Ценовата война на BYD изтрива над $20 млрд. от капитализацията на компанията

Подновената ценова война за електромобили, започната от BYD Co., намали пазарната стойност на компанията с повече от 20 млрд. долара само за две седмици, тъй като скептицизмът по отношение на стратегията на водещия китайски автомобилен производител отнема част от енергията на голямото му рали.

Нарастват опасенията относно способността на BYD да изпълни целта си за продажби от 5,5 млн. автомобила през тази година, тъй като най-новите му функции предизвикват слаб потребителски отзвук в бавно развиващата се икономика на Китай. Конкурентите, сред които Xpeng Inc. и Zhejiang Leapmotor Technology Co. спечелиха пазарен дял, а акциите им се представиха по-добре отколкото останалите.

Листнатите в Хонконг акции на BYD поевтиняха с 13% от неотдавнашния си рекорден връх, тъй като инвеститорите се притесняват, че конкуренцията ще намали печалбите на компанията. Акциите станаха по-скъпи, губейки част от привлекателността си, а интересът към къси позиции отново се повиши до около тримесечен връх.

„Неотдавнашната корекция в цената на акциите на BYD отразява комбинация от опасения за натиск върху маржовете и отслабени настроения в сектора на електрическите превозни средства“, казва Анди Уон, инвестиционен директор за Азиатско-тихоокеанския регион в Solomons Group в Сидни. „Агресивното ценообразуване само по себе си вече не гарантира силен ръст на продажбите, особено на един по-зрял и конкурентен пазар на електрически превозни средства.“

Още по темата

Leapmotor си партнира със Stellantis и иска да произвежда EV на 3 континента

Продажбите на BYD скочиха, но ценовата война привлече вниманието на Пекин

Leapmotor и Xpeng се представят по-добре от BYD през тази година

През миналия месец BYD намали цените си в Китай с 34%, което е последният кръг от големи отстъпки в битката, продължаваща вече трета година. Продажбите като цяло се забавиха, а нови участници на пазара като Xiaomi Corp. и Huawei Technologies Co. увеличиха конкуренцията.

Индустрията дори е обект на контрол от страна на правителството, което по-рано тази седмица привика ръководителите на големите производители на електромобили, включително BYD, и им заяви, че не трябва да продават автомобили под себестойност или с необосновани отстъпки. Акциите на BYD поевтиняха с 2,7% в петък.

Дори и с намалените си цени, BYD е постигнала само 32% от целта си за продажби през 2025 г. до края на май. Компанията постигна ограничен успех в опита си да привлече потребителите, като предложи своята система за подпомагане на водача God's Eye без допълнително заплащане за някои модели.

Междувременно компании като Xpeng, Leapmotor и Geely Automobile Holdings Ltd. печелят масовите клиенти с по-привлекателни функции и ниски цени. Електрическият хечбек Xingyuan и спортният автомобил Xingyue L на Geely са сред най-продаваните превозни средства в Китай, а доставките на Leapmotor през май са се увеличили повече от два пъти в сравнение с предходната година.

Продажбите на електромобили за периода Януари-Май сравнено с годишните очаквания

Ценовите войни вероятно ще доведат до консолидация на индустрията, подобно на последния кръг, макар че тя ще бъде по-трудна, „тъй като оцелелите играчи вече имат мащаб, силни баланси и конкурентни продукти“, смята Бин Юан, управител на фонд в Edmond de Rothschild Asset Management. „Нещата вероятно ще се влошат, преди да се подобрят. Въпреки това BYD все още може да излезе напред.“

Акциите на компанията, регистрирани в Хонконг, все още са поскъпнали с 53% тази година, въпреки че изостават от ръста от над 60% на Leapmotor и Xpeng. Сега BYD се търгува на цена, която е около 19 пъти по-висока от прогнозната печалба, в сравнение с 14 пъти по-рано тази година.

Износът е светъл лъч, като BYD отбеляза рекордни доставки в чужбина досега през тази година, което позволява на компанията да се предпази от конкуренция на вътрешния пазар. Но Юан от Edmond de Rothschild отбелязва, че това също така означава, че „вътрешните продажби са подложени на още по-силен натиск, отколкото пазарът очакваше, особено в началото на традиционно по-мекото второ тримесечие“.

Мечите залози за BYD са се увеличили, като късите позиции възлизат на 4,4% от свободно търгуваните акции, в сравнение с най-ниското ниво от 0,3% по-рано тази година, според данни на S&P Global. Анализаторите от страна на продавачите обаче все още са преобладаващо положително настроени, като някои отбелязват, че големите отстъпки са необходимо зло.

„Виждаме неотдавнашното намаление на цените по-скоро като краткосрочна маркетингова схема, за да се стимулира трафикът на клиенти в период на слаба сезонност на продажбите“, каза Юджийн Хсиао, ръководител на отдела за капиталова стратегия за Китай в Macquarie Capital. „Вярваме, че BYD е напълно наясно, че намаляването на цените не е устойчива стратегия за дългосрочен растеж.“

Още по темата

Електрическите камиони на Китай ще строят градовете на бъдещето

Китайските EV заемат най-голям пазарен дял в Европа от девет месеца

Свалянето на цените на BYD е страхотно за купувачите, но тревожи инвеститорите

Магистрала към ада: Европейските автопроизводители следват пътя на Детройт