Хауърд Маркс се тревожи какво причинява AI на обществото

Искам да започна с идеята за различни видове балони. Вие говорите за това, че има продуктивни балони и непродуктивни балони. Каква е разликата и как това го прави нещо, в което искате да инвестирате или не?

Непродуктивните балони бих описал като финансови моди.

Портфейлното застраховане беше едно. Високият риск от ипотеки беше друго.

Финансовите дейности, които стават модерни, набират популярност, превъзнасят се и след това отстъпват.

Но освен това има балони, които са базирани на технологичния прогрес, започвайки с парния двигател, железопътната линия, радиото, автомобила, компютрите, интернет и т.н.

И те всъщност тласкат обществото напред и го променят необратимо.

Но в процеса има балон около тяхното внедряване, който е прекалено ускорен и прекалено финансиран и стига до излишък, и в крайна сметка унищожава много капитал, но оставя обществото значително променено.

Аз съм сигурен, че изкуственият интелект е във втората категория по отношение на ефекта върху обществото. Въпросът е дали внедряването ще се окаже прекомерно по обхват и по начина, по който е финансирано.

Само защото нещо е прекомерно не означава, че не можете да инвестирате в него.

Не, но когато инвеститорите мразят всичко, вероятно ще бъде на разпродажба, защото никой не е повишил цената.

Всъщност, тяхната липса на интерес е тласнала надолу цената.

Но когато всички харесват нещо и се вълнуват от нещо, вероятно е то да е прекалено рекламирано и надценено. Така че просто трябва да бъдете внимателни.

Значи че ето къде сме в момента. Казахте, можете да инвестирате, но просто трябва да бъдете внимателни. Как изглежда това да бъдеш внимателен? Означава ли това да се фокусираш повече върху дълг спрямо акции, повече върху акции спрямо дълг, повече върху малки компании спрямо големи такива? Как изглежда това?

В изявлението си казвам, че е добре да се отпускат заеми за дейности, дори и да са несигурни, но не и ако резултатите са чисто предполагаеми.

За да сте интелигентен кредитор, трябва да имате добра видимост за степента, до която е вероятно нещото да изплати лихвата по принцип.

Ако е само чисто предположение, не бива да сте кредитор. В изявлението се казва, че където това е така, искате да участвате, трябва да бъде в собствен капитал. Поне получавате предимството.

Кредиторът няма предимство. Дали сте 9% лихва. Всичко, което ще получите, е 9%, независимо колко добре се справя това нещо.

Със сигурност не бива да правите това с дейности, които имат голяма вероятност да не се изплатят изобщо, защото тогава имате неограничен недостатък и ограничен положителен потенциал.

Това е абсолютно грешна комбинация.