Износът на Германия дава надежда, че рецесията най-после приключва

Германският износ отбеляза леко повишение през октомври, което подхрани оптимизма, че най-голямата икономика в Европа бавно излиза от многогодишната рецесия.

Износът в чужбина се е повишил с 0,1% спрямо предходния месец, съобщи статистическата служба във вторник. Това е под средната прогноза от 0,2% в проучването на Bloomberg и следва ревизирания ръст от 1,5% през септември. Вносът е спаднал повече от очакваното, което е увеличило търговския излишък до 16,9 млрд. евро (19,7 млрд. Долара).

Данните на Destatis показват, че износът за САЩ е спаднал с 7,8% спрямо предходния месец, а вносът е намалял с 16,6% Докато търговията стимулираше икономическата активност в началото на годината, тъй като компаниите се бързаха да избегнат по-високите мита на САЩ, слабият износ забави растежа през второто и третото тримесечие, като икономиката едва избегна рецесията.

Стабилизирането или дори обръщането на тенденцията при износа би подкрепило възстановяването на ключовия производствен сектор. Данните за фабричните поръчки и промишленото производство през октомври сочат, че Германия е успяла да постигне ръст през последните три месеца на годината.

Бундесбанк и повечето други прогнозисти смятат, че производството отново е нараснало между октомври и декември, подпомогнато от по-високите държавни разходи и неотдавнашните намаления на лихвените проценти от Европейската централна банка.

Още по темата

Лидерите на Франция, Германия и Великобритания се срещат със Зеленски в понеделник

Германия ускорява мерките срещу дронове - зачестяват инцидентите на летищата

Но трудностите продължават под формата на нарастваща конкуренция от Китай, наред с по-дългосрочни проблеми като прекомерна бюрокрация и липса на квалифицирани работници.

Икономическите съветници на канцлера Фридрих Мерц са намалили прогнозата за растежа през следващата година до под 1% — което подчертава мащаба на предизвикателството да се възстанови значителен растеж.

Икономисти и представители на бизнеса призоваха правителството да ускори реформите за подобряване на условията за компаниите и глобалната конкурентоспособност на икономиката.

Очакваното възстановяване на печалбите във Франция и Германия, водено от съживяването на автомобилния сектор и луксозните марки, изглежда все по-рисковано. Очакванията за печалбите на френския индекс CAC 40 и германския индекс DAX за следващата година бяха понижени през последните седмици, докато прогнозите за други регионални индекси в Европа бяха повишени, показват данни на Bloomberg Intelligence.

Във Франция луксозните гиганти LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE, Hermes International SCA и Kering SA са изправени пред задачата да успокоят пазара, че възстановяването на търсенето в САЩ и Китай, отбелязано в резултатите за третото тримесечие, наистина продължава и дори се засилва.

Особено Kering, собственик на Gucci, има висока летва за преодоляване, като акциите му са се повишили с 23% от началото на годината, подкрепени от очакванията, че новият главен изпълнителен директор Лука де Мео може да обърне бизнеса.

„Скоростта на възстановяване на цената на акциите и настроенията на инвеститорите към новия главен изпълнителен директор са впечатляващи, но съществува риск консенсусните очаквания да изпреварят реалността“, заяви анализаторът от Deutsche Bank Адам Кокран, добавяйки, че очаква потенциално понижение на печалбите, когато компанията представи стратегията си през следващата година.

Още по темата

Луксозните марки и автомобилите помрачават прогнозите за Франция и Германия

Бизнесът предупреждава Мерц, че Германия е в „свободно падане“

Междувременно секторът на дискреционните потребителски стоки в Германия се състои предимно от автомобилни производители, включително BMW AG, Volkswagen AG и Mercedes-Benz Group AG. И трите компании се сблъскаха с редица предизвикателства през тази година, включително американските мита, пониженото търсене в Китай, агресивната конкуренция от страна на китайските автомобилни производители и забавянето на пазара на електромобили.

Възстановяването на маржа в DAX изглежда уязвимо, тъй като е „силно зависимо“ от автомобилните производители, които продължават да се сблъскват със структурни предизвикателства, дори и при подобряване на цикличното търсене, според стратезите от BI Кайди Менг и Лоран Дуайе.

„Резките спадове“ в пазарния дял и рентабилността на европейските автомобилни производители в Китай се очаква да продължат и през 2026 г., според анализатора от Citigroup Харалд Хендриксе. Излагането на BMW и Mercedes на китайския пазар ги прави особено уязвими от значителен спад в печалбите, добави той.

В индустриалния сектор, траекторията на печалбите на германските индустриални компании зависи от големите инфраструктурни инвестиции в страната, разходите за отбрана в целия Европейски съюз, по-слабото евро и по-голямата геополитическа стабилност, заявиха Дуайе и Менг от BI.

Все пак тези благоприятни фактори не са гарантирани, като американските мита и продължаващите валутни колебания заплашват да забавят възстановяването.

Промишлени компании като Daimler Truck Holding AG, която генерира повече от 40% от приходите си в Северна Америка, все още са изправени пред 25% данък върху средните и тежки камиони, който може да намали печалбата им с до 30%, показват изчисленията на BI.

Френски индустриални компании, включително Schneider Electric SE, и компании от сектора на отбраната и авиацията, включително Safran SA, Airbus SE – също член на германския DAX – и Thales SA, ще се възползват от динамичните крайни пазари, движени от разширяването на центровете за данни, нарастващите разходи за отбрана и енергийния преход, въпреки че политическата несигурност продължава да замъглява очакванията и поставя под въпрос вероятността от значително възстановяване.

Френските акции влизат в 2026 г. с „нестабилна перспектива“, според Meng и Douillet от BI, забавени от „преувеличени оценки, неравномерна динамика на печалбите и нарастващ фискален натиск“.

Още по темата

Инвестициите в инфраструктура и отбрана ще са двигател на германската икономика

Защо Dax изостава спрямо останалите индекси въпреки инвестициите в Германия

Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването "В развитие" може да гледате тук.