Goldman: Инфлацията би трябвало да се нормализира през 2026г

Определено ще имаме работа с нов режим през 2026г. Тази дума всичко се въртеше около капиталовите разходи за изкуствен интелект, насърчаване на корпоративния сектор, запазване на оптимизма за растеж, подкрепен, но слаб.

В същото време трудовият пазар е слаб, във формата на буквата К. Това позволи на Фед да остане миролюбив.

Нещо като сценария на Златокоска, но не обичайния, когато икономическият ръст тръгва нагоре, а инфлацията пада.

Инфлацията остана доста упорита, ако не и с повишение.

Затова догодина сценарият Златокоска е по-скоро традиционен. Ръстът ще се повиши, Големият красив закон ще се прояви, германските разходи за отбрана ще се увеличат, японските фискални разходи ще нараснат.

Но се очаква и дезинфлация. Все още има слаб жилищен и трудов пазар, митата започват да отпадат от инфлацията и ние сме доста големи оптимисти за петрола. Изведнъж ще сценарият Златокоска ще стане много по-традиционен. Евентуално ще се увеличи малко повече и лидерството. Ще се поразшири.

Това гледа пазарът в момента. Очаква ясен, цикличен импулс в икономиката. Винаги е възможно, ако Фед леко разхлаби монетарната политика, всъщност да се ускори. Да се появи чиста нова подкрепа и престректуриране.

Според мен на това залага в момента пазарът.

Може ли да стигна по-далеч? Оценките вече са доста високи. Вие ги вдигате още. Стигаме ли в момент, в който ускоряваме икономиката твърде много? Казвате, че инфлацията се завръща. Колко добре е балансирано всичко това? Можем да кажем, че икономиката е добра, но тя още не произвежда инфлация.

Да. Много добър въпрос. Обикновено най-доброто ускорение е в ранния и средния етап от цикъла. Но ние сме вече към края..

Безработицата е ниска, печалбите са високи. Очевидно имаме потисната рискова премия. Прав сте, че твърде много не е добре. Има ограничение на скоростта, наложено от икономиката и оценките за възвръщаемостта на акциите.

Но имаме и изкуствен интелект. Известен ръст на безработицата ще дойде от него, както и увеличение на производителността.

На това залага Пауъл.

И е прав. Вече виждаме в последния месец, че икономиката е доста добре. Корпоративният сектор се справя добре със слаб трудов пазар.

Докато това продължава, е добре. Но също толкова важно е инфлацията да остане закотвена.

Няма да е толкова трудно заради негативния ефект от митата, които поне се отразяват.

Инфлацията би трябвало да се нормализира.