Китайската централна банка изненадващо намали лихвите по краткосрочните заеми

Китайската централна банка изненада повечето икономисти и участници на пазара, като намали краткосрочния лихвен процент. Това показва, че официалните лица са все по-загрижени за забавянето на растежа и засилват стимулите за стимулиране на възстановяването. Китайската народна банка намали седемдневната лихва за обратно изкупуване с 10 базисни пункта до 1,9%, според изявление от вторник. Това беше първото намаление на ставката от август 2022 г. насам.

Този ход беше необичаен, тъй като беше предприет дни преди централната банка да обяви евентуални корекции на лихвата по едногодишните заеми, известни като средносрочно кредитно улеснение. Засилиха се спекулациите, че кредиторът ще намали тази лихва в четвъртък - точно преди публикуването на официални данни, които се очаква да покажат, че възстановяването на икономиката е загубило допълнителна инерция през май.

"Банкерите най-накрая признават, че икономиката изпитва проблеми", заяви Мишел Лам, икономист за Голям Китай в Societe Generale SA. "През втората половина на 2023 г. би трябвало да има още намаления на лихвените проценти и на коефициента на задължителните резерви".
Измерителят на китайските акции, листвани в Хонконг, се повиши с 0,4% в средата на деня, подкрепен от технологичните акции. Дяловете на компаниите за недвижими имоти, които поскъпнаха веднага след понижението, намалиха ръста си, като индексът на строителните предприемачи добави само 0,3%.

Макар че намаляването на лихвите може да подпомогне настроенията в краткосрочен план, икономистите твърдят, че трябва да се направи още, за да се повиши доверието на бизнеса в инвестициите. Търсенето на заеми остава слабо, а бързото нарастване на паричното предлагане наред със слабите частни инвестиции означава, че само паричното облекчаване няма да допринесе много за стимулиране на икономиката.

Още по темата

Технологичната война срещу Китай стигна и до университетите в Нидерландия

Най-малко нови бракове в Китай от близо 40 години

Местните власти в Китай налагат всякакви глоби, за да увеличават приходите си

"Намаляването на лихвените проценти не е достатъчно, за да подпомогне пазара", каза Стивън Люн, изпълнителен директор в UOB Kay Hian. "Пазарът трябва да усети повече подкрепа от страна на политиките, както парични, така и фискални, преди да промени негативните настроения относно икономическите перспективи на Китай."

Моментът, в който бе предприет ходът във вторник, предполага, че Китайската централна банка може да се опитва да изпревари кривата на доходността и мерките на предстоящата среща на Федералния резерв на САЩ, за да "смекчи въздействието на намаляването на лихвите върху юана", каза Кен Чун, главен азиатски валутен стратег в Mizuho Bank Ltd. в Хонконг. Икономистите очакват тази седмица Фед окончателно да преустанови поне временно агресивния си цикъл на повишаване на лихвените проценти.

Евентуалната пауза на Фед може да намали въздействието на мерките за облекчаване на Китайската централна банка върху изтичането на капитали и юана, който отслабна спрямо долара с 3,6% тази година и е една от най-зле представящите се азиатски валути.
Във вторник офшорният юан отслабна до шестмесечно дъно след понижаването на краткосрочния лихвен процент, доближавайки внимателно наблюдаваното равнище от 7,2 за щатски долар. Доходността по 10-годишните държавни облигации се понижи с пет базисни пункта до 2,62% малко преди обяд местно време, като се установи на най-ниското си ниво от септември насам.

Последният път, когато седемдневният лихвен процент беше коригиран преди едногодишния, беше през март 2020 г. Седем от 16-те икономисти, анкетирани от Bloomberg, прогнозираха намаление на лихвата по едногодишните заеми в четвъртък - макар че тази анкета беше направена преди да стане ясно, че ставката по краткосрочните заеми също ще бъде понижена.

Според икономистите намаленията на лихвените проценти проправят пътя и за понижаване на основните лихвени проценти по кредитите, когато тези фактически референтни лихвени проценти по кредитите бъдат обявени следващата седмица. Основните лихви по кредитите се основават на лихвените проценти, които 18 банки предлагат на най-добрите си клиенти, и обикновено се движат успоредно с лихвения процент по краткосрочните заеми.
Неотдавна властите насочиха големите банки към понижаване на лихвите по депозитите, което може да им помогне да запазят маржовете си и да се справят с по-ниските лихви по кредитите.

Какво казват икономистите на Bloomberg...
"Решението на Китайската народна банка да намали 7-дневната обратна репо лихва с 10 базисни пункта е ясен знак, че на 15 юни тя ще направи също толкова голямо намаление на средносрочното си кредитно улеснение - основния лихвен процент. Обикновено банката коригира инструментите по едно и също време. По-ранната промяна на репо-лихвата е значимо. Според нас тя показва, че централната банка иска да даде ранни насоки и да увери пазара в своята позиция на облекчаване предвид слабостта на възстановяването на икономиката след Covid."
- Дейвид Ку, икономист

Някои икономисти също така прогнозират, че през следващите месеци ЛБП ще намали коефициента на задължителните резерви - количеството пари в брой, което банките трябва да държат в резерв. Това ще освободи повече пари за банките, за да увеличат кредитирането.
Икономисти от Goldman Sachs Group Inc. заявиха във вторник, че прогнозират намаление на това съотношение с 25 базисни пункта през третото тримесечие, като добавиха, че сега очакват намаления на ставките на краткосрочните и едногодишните кредити през този месец. Друго намаление на коефициента на задължителни резерви или на основните лихвени проценти може да се случи през четвъртото тримесечие в зависимост от представянето на икономиката, пишат те бележка.

Още по темата

Директорът на OpenAI поиска от Китай да помага за правилата за безопасност на AI

Китай стартира шестмесечна кампания за съживяване на продажбите на автомобили

Инерцията при покупките на жилища в Китай започва да намалява

Миналата седмица управителят на Китайската централна банка И Ган обеща да засили "антицикличните корекции" - промяна в езика, която според някои анализатори сигнализира за по-голямо облекчаване. Той също така обеща да "положи всички усилия за подкрепа на реалната икономика", тъй като възстановяването на търсенето изостава от това на предлагането.

Висшите китайски ръководители обаче все още не са дали ясна заявка дали ще предоставят някакви мащабни стимули. Неотдавнашните мерки - като например стимулите за увеличаване на потреблението на електромобили и други видове превозни средства - бяха по-целенасочени. Според запознати правителството обмисля и нов пакет за подкрепа на пазара на недвижими имоти.
Наред с данните за индустриалното производство, продажбите на дребно и инвестициите, които ще бъдат публикувани в четвъртък, други показатели през тази седмица също могат да бъдат мрачни.

"Данните за кредитите през май, които може да бъдат публикувани днес или утре, може да са много лоши", каза Син Джаопън, старши стратег за Китай в Australia & New Zealand Banking Group Ltd., визирайки очакваните данни за кредитите и новите заеми. "Възможно е централната банка да се притесняват от потенциалните сътресения на пазара и затова да се възползват от тази възможност, за да се опитат предварително да успокои опасенията."

Още по темата

Китайският финансов надзор се ангажира с отваряне на пазара и контрол на рисковете

Водещият мениджър на активи в Европа поглежда към трилионния пенсионен пазар в Китай

България и Гърция обединяват усилия за привличане на китайски инвестиции