Пауъл: Фед ще внимава много да не понижи лихвите прекалено рано

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл заяви, че централната банка може да изчака март месец преди да намали основния лихвен процент, защото нейните служители очакват повече икономически данни, които да потвърдят, че инфлацията се насочва към ниво от 2%.

В интервю за предаването "60 минути" на CBS, излъчено в неделя вечерта, Пауъл се опита да обясни на широката общественост основанията на централната банка за евентуално намаляване на лихвите.

"Опасността от твърде бързи действия е, че работата не е съвсем свършена и че наистина добрите показатели, които имахме през последните шест месеца, по някакъв начин се оказват неверен показател за това накъде върви инфлацията", казва Пауъл в интервюто със Скот Пели.

"Не смятаме, че случаят е такъв", каза той. "Но благоразумният подход, е просто да му дадем известно време и да видим, че данните продължават да потвърждават, че инфлацията се движи надолу към 2% по устойчив начин."

Още по темата

Добрите резултати на Уолстрийт подкрепиха и европейските акции

Дори и представянето на Novo Nordisk не може да се сравни с гигантите на Уолстрийт

Пауъл заяви, че е малко вероятно Федералната комисия по отворени пазари, който определя лихвените проценти, "да достигне това ниво на увереност" относно пътя на инфлацията до заседанието си на 19-20 март, като повтори коментарите си, направени на пресконференцията в сряда.

По време на предаването беше излъчен коментар, според който Пауъл е предположил, че първото намаление може да се случи около средата на годината, въпреки че в стенограмата на интервюто - включваща коментари, които не бяха излъчени по време на предаването - това не беше посочено.

При отварянето на борсата в Азия държавните ценни книжа се понижиха при всички матуритети, тъй като коментарите на Пауъл подчертаха вероятността инвеститорите в облигации да са надценили в очакванията си за бързо намаляване на лихвите.

Ръководителят на Фед заяви също, че не очаква политиците да променят "драстично" прогнозите си за лихвените проценти за 2024 г., които през декември показаха, че те очакват основният лихвен процент по кредитите да достигне 4,6% до края на годината, според осреднената им оценка.

"Всички наши представители, с изключение на няколко, смятат, че ще бъде уместно да започнем да намаляваме рестриктивната си позиция, като понижим лихвените проценти през тази година", каза Пауъл. "И така, това със сигурност е основният сценарий. Просто се опитваме да изберем подходящия момент предвид цялостния контекст."

По-широка аудитория

Интервюто дава възможност на Пауъл да общува с по-широка аудитория само няколко дни след решението на Фед да запази лихвените проценти непроменени в диапазона 5,25%-5,5%. В сряда политиците затвърдиха края на агресивната си кампания за повишаване на лихвените проценти, но сигнализираха, че не бързат да ги намаляват.

Още по темата

Уолстрийт слиза на земята - S&P и облигациите реагираха негативно след заседанието на Фед

"Глупавата" търговия на Уолстрийт за 2024 г. залага на ранно намаляване на лихвитe

Макар че инфлацията се понижи значително през последните месеци, Пауъл многократно подчерта, че централната банка трябва да види повече данни, преди да понижи разходите по заемите. Миналата седмица той посочи, че е малко вероятно да се стигне до намаляване на лихвените проценти през първото тримесечие.

Предпочитаният от Фед показател за инфлацията се забави до 2,6% в края на миналата година, което е доста под пика от 7,1% в средата на 2022 г.

Макар че това все още е над целта на Фед от 2%, пазарът на труда остава силен. Данните от петък показват, че безработицата се е задържала на исторически ниското ниво от 3,7% през януари, като работодателите са създали още 353 000 работни места.

Моментът на тазгодишния завой в политиката поставя Фед пред уникални предизвикателства. Бързото нарастване на цените разгневи американците, понижи рейтинга на президента Джо Байдън и вкара Пауъл и Фед в предизборната политика. Намаляването на лихвените проценти през тази година излага Фед на обвиненията на републиканците, че централната банка се опитва да даде тласък на демократите, като подпомага икономиката преди изборите.

Миналата седмица законодатели от Демократическата партия, сред които сенаторите Шерод Браун и Елизабет Уорън, изпратиха писма, в които призоваха Пауъл да намали лихвените проценти. А бившият президент Доналд Тръмп заяви в петък пред Fox Business Network, че няма да назначи Пауъл отново, въпреки че го избра да ръководи централната банка през 2017 г.

Пауъл подчерта, както многократно е правил в миналото, че служителите на Фед не вземат предвид политиката или изборите при вземането на политическите си решения. "Ние никога не го правим. И никога няма да го направим", каза той.

"Почтеността е безценна и в крайна сметка това е всичко, с което разполагате", добави той. "Ние смятаме да запазим своята."

Председателят на Фед рядко коментира теми извън паричната политика. Той обаче се противопостави на изолационизма, като заяви, че светът търси американска ангажираност. Той също така заяви, че икономиката на САЩ се е възползвала от имиграцията.

"Има истинско желание за американско лидерство", каза Пауъл. "Съединените щати са били незаменим защитник на нация, която подкрепя и защитава демокрацията."

Още по темата

Коментарите на Пауъл попариха надеждите за бързо намаляване на лихвите

Пазарите очакват лихвите в САЩ към края на 2024 година да стигнат около 4%

Битката за инфлацията
Интервюто беше първата поява на Пауъл в "60 минути", откакто инфлацията започна да се покачва през втората половина на 2021 г. Представителите на Фед приписват повишаването на цените до голяма степен на "преходни фактори", но разходите за услуги също са започнали да се увеличават - знак, че инфлацията се разпространява отвъд разклоненията на веригата за доставки.

Пауъл беше реноминиран за втори мандат от Байдън през ноември 2021 г. Фед изчака с повишаването на лихвените проценти до март 2022 г., а след това реагира агресивно. В продължение на 16 месеца референтният лихвен процент по кредитите скочи от почти нулеви стойности до диапазона от 5,25% до 5,5%, предизвиквайки рязък скок на разходите по заеми за автомобили, жилища и кредитни карти. В началото на 2023 г. трима регионални кредитори фалираха.
Председателят на Фед заяви, че централната банка неправилно е разчела скока на цените през 2021 г., обвинявайки за него временни затруднения в предлагането.

"Погледнато в ретроспекция, би било по-добре да бяхме затегнали политиката по-рано. Щастлив съм да го кажа", заяви Пауъл. "През четвъртото тримесечие на 21 г. стана ясно, че инфлацията не е преходна в смисъла, който споменах. И ние се обърнахме и започнахме да затягаме политиката."

Кампанията на Фед за затягане на лихвените проценти беше най-бързият темп на повишаване на лихвените проценти след войната на бившия председател на Фед Пол Волкър с инфлацията в началото на 80-те години. Но за разлика от 80-те години на миналия век инфлацията спадна рязко, без това да струва много на работните места и растежа.

Геополитически рискове
Освен перспективите за лихвените проценти Пауъл се спря и на геополитическите рискове, китайската икономика, федералния дълг и рисковете в сферата на търговските недвижими имоти, според стенограмата от интервюто.

За геополитическите рискове: "В Украйна се води война. В Близкия изток се води война. И има проблеми, потенциални проблеми в Азия. И така, всички тези неща представляват рискове. Точно сега въздействието върху Съединените щати е по-малко."
- За Китай: "Нашите икономически, знаете, нашите производствени системи не са дълбоко преплетени с техните. Така че, стига това, което се случва в Китай, да не доведе до значителни смущения в икономиката или финансовата система, тогава последиците за Съединените щати - може да ги усетим малко, но не би трябвало да са толкова големи."
- За фискалната траектория на САЩ: "Тя е неустойчива. Не мисля, че това е спорно. И мисля, че знаем, че трябва да се върнем към устойчива фискална траектория. И мисля, че сега започвате да чувате хора от избраните клонове, които могат да направят това. Време е да се върнем към този фокус."
- За търговските недвижими имоти: "Разгледахме балансите на по-големите банки и изглежда, че проблемът е управляем. Има някои по-малки и регионални банки, които имат концентрирани експозиции в тези области, които са изправени пред предизвикателства. И, знаете, работим с тях. Това е нещо, за което знаем от дълго време, и работим с тях, за да сме сигурни, че разполагат с ресурси и план за преодоляване на очакваните загуби."

Още по темата

Коментарите на Пауъл попариха надеждите за бързо намаляване на лихвите

Пазарите очакват лихвите в САЩ към края на 2024 година да стигнат около 4%