Коментарите на Пауъл попариха надеждите за бързо намаляване на лихвите

Представителите на Федералния резерв затвърдиха края на агресивната си кампания за повишаване на лихвените проценти и се опитаха да променят очакванията за това колко скоро и колко бързо ще намалят лихвите през тази година, тъй като инфлационният натиск отслабва.

Макар че законотворците се фокусират върху това кога да започнат да облекчават политиката си на фона на благоприятната посока на инфлацията, е ясно, че те не бързат да намаляват лихвите. На фона на все още стабилната икономика председателят Джером Пауъл заяви, че длъжностните лица ще действат търпеливо, и потуши спекулациите, че намаляването на лихвите ще започне още на следващото заседание.

"Изобщо не обявяваме победа", заяви Пауъл пред репортери в сряда след заседанието на Фед, като подчерта, че е необходимо да се видят "повече" данни, потвърждаващи устойчивата тенденция към намаляване на инфлацията. "Не смятам, че е вероятно комитетът да достигне ниво на увереност преди заседанието през март".

"Това е решение с големи последици, с което започва процесът по отмяна на рестриктивните условия, и ние искаме да допускаме грешки ", каза Пауъл.

Залозите на пазарните участници за намаляване на лихвените проценти през март, които през последните дни се бяха повишили над 50%, спаднаха до близо 30% след пресконференцията на Пауъл.

Още по темата

Коментарите на Пауъл попариха надеждите за бързо намаляване на лихвите

Пазарите очакват лихвите в САЩ към края на 2024 година да стигнат около 4%

"Съобщенията се противопоставят на самодоволното допускане, че Комисията по отворени пазари ще намали през март", каза Дерек Танг, икономист в LH Meyer/Monetary Policy Analytics. "Зависимостта от данните все още е водеща."

Федералният комитет по операциите на открития пазар гласува единодушно да остави основния лихвен процент непроменен на 22-годишния му връх - както се очакваше - в целевия диапазон 5,25%-5,5% за четвърта поредна среща.

Длъжностните лица преработиха изявлението след заседанието, като се отказаха от споменаването на евентуално допълнително "втвърдяване" на политиката и посочиха, че не би било уместно Фед да намалява лихвите, "докато не придобие по-голяма увереност, че инфлацията се движи устойчиво към 2%".

Пауъл повтори тези думи и се противопостави на пазарните очаквания за пет или шест намаления на лихвите през тази година, като заяви: "Готови сме да поддържаме настоящия целеви диапазон за лихвения процент по федералните фондове за по-дълго време, ако е необходимо".

Какво казва Bloomberg Economics

"Изявлението на Пауъл на пресконференцията, че - предвид настоящите данни - намаление през март е малко вероятно, намалява шансовете за промяна на лихвения процент на следващото заседание. Въпреки това очакваме, че продължаващите меки данни за инфлацията и по-слабите данни за пазара на труда в крайна сметка ще позволят на длъжностните лица да придобият достатъчно увереност, за да предприемат движение през март - което остава нашият базов сценарий."

- Анна Уонг, Естел Оу и Стюарт Пол

"Представителите на Федералния резерв се чувстват уверени, че могат да изчакат още известно време, преди да започнат цикъл на намаляване на лихвите", каза Кати Джоунс, главен стратег по фиксирана доходност в Charles Schwab. "Явно има опасения да не се допусне грешка в политиката."

Икономистите от Goldman Sachs Group Inc. отложиха прогнозата си за първото намаление за май от март, като същевременно запазиха призива за пет намаления през тази година и още 3 през 2025. 

[sc: relatedarticles ids:126417,126316 /

"Смятаме, че най-доброто обяснение за днешната среща е, че участниците във Комисията по отворени пазари с различни възгледи са направили компромис относно вероятното започване малко по-късно", пише в бележка икономистът Дейвид Мерикъл.

Опасения за инфлацията

Сред опасенията на централната банка е възходящата ревизия на данните за инфлацията. Ревизираните данни за индекса на потребителските цени - внимателно наблюдаван измерител на цените -, които ще бъдат публикувани през февруари, биха могли да обърнат част от неотдавнашното подобрение от края на 2023 г.

Предпочитаният от ФЕД показател за базисната инфлация се охлади до почти тригодишно дъно през декември. Като се изключат волатилните храни и енергия, показателят нарасна с 1,9% през декември на шестмесечна годишна база, изоставайки за втори месец от целта на Фед от 2%.

Пауъл също така даде да се разбере, че при положение, че икономиката се държи добре през 2023 г. и пазарът на труда остава силен, той вече не очаква, че е необходима значителна слабост - която в миналото той наричаше "болка" - за да се понижат цените. Същевременно неочаквана слабост на пазара на труда би повлияла на темпа и времето на намаляване на лихвените проценти, каза той.

Още по темата

Допринесли ли са наистина централните банкери за забавянето на инфлацията?

Еврозоната пълзи към 2% инфлация с тромаво приземяване

"Съществува опасение, че голяма част от ниско висящите плодове по отношение на дезинфлацията са откъснати", каза Даян Суонк, главен икономист в KPMG LLP. "Икономиката е достатъчно силна, за да се предпази от извършването на главния грях на централното банкиране, а именно - да намалиш лихвите и да се наложи да обърнеш курса и да ги увеличиш отново."

Централната банка потвърди намерението си да продължи да намалява портфейла си от активи с до 95 млрд. долара месечно, но Пауъл заяви, че служителите на Фед планират да започнат задълбочени разговори за баланса на срещата си през март.

Дискусиите за баланса "ще се проточат доста дълго", каза Лу Крандал, главен икономист в Wrightson ICAP. Той смята, че Фед ще вземе решение през юни, за да започне да намалява през юли.