Търговията с опции в САЩ превъзхожда тази в Европа – 67 милиона контракта на ден срещу 3 милиона, или 23 към 1, според новите данни на Bloomberg Intelligence.

Динамиката при ритейл инвеститорите, високата ликвидност и пазарната еуфория, задвижвана от изкуствен интелект, поддържат активността в САЩ, докато високото съотношение между пут и кол опции в Европа показва, че опциите остават предимно инструмент за хеджиране.

Средният обем търгувани опции на ден

Ръстът в търговията с опции в Европа за септември месец е била почти незабележима, което подчертава доминиращата роля на САЩ в глобалната търговия с деривати.

Американският пазар се възползва и от по-големия интерес на ритейл инвеститорите, особено с краткосрочни договори и технологични акции, както и от нарастващото институционално позициониране с подобряването на ликвидността и намаляването на търговските разходи.

Процентът на ритейл инвеститорите на пазара на опции

Делът на ритейл търговията на американския пазар на опции надвишава този в Европа с около пет към едно, като през юни съставлява 28,8% от общия обем, спрямо едва 5,7% в Европа.

Нарастващото участие на САЩ се дължи на ентусиазма към краткосрочните договори, докато делът на ритейл търговията в Европа е спаднал след достигане на пик от 12% през юли 2024 г., което отразява скромното позициониране на пазара.

Делът на опциите, които изтичат на същия ден

През септември опциите с нулеви дни до изтичане (0DTE) съставляваха 21,1% от търговския обем в САЩ, спрямо едва 2,7% в Европа, което подчертава мащаба и популярността на договорите, които изтичат в същия ден.

Доминацията на 0DTE в САЩ отразява комбинация от спекулации сред ритейл търговците, институционално хеджиране и дълбока ликвидност, която мотивира инвеститорите да се ангажират с краткосрочно позициониране.

Европа, от друга страна, остава вкоренена в стратегии с по-дълъг срок, с по-малко участие на ритейл инвеститори и по-малко акции с висок растеж, които да подхранват същия апетит за търговия в рамките на деня.

Опциите, изтичащи на същия ден, по SPX и SPY

Търговията с опции по S&P 500 продължава да се измества към такива, които изтичат в същия ден, тъй като трейдърите търсят капиталова ефективност и избягват overnight риска.

Обемът на опциите в ETF-ът SPY, който следи S&P 500, е 60,9% 0DTE, което е увеличение от 46,4% преди две години, а опциите на индекса SPX са се изместили към 63% 0DTE от 51,1% преди 2 години.

Те са се превърнали в предпочитани инструменти за управление на колебанията в цената на акциите при търговията в рамките на деня.

Обемът на дневните опции при ETF-ът SPY, който също следва S&P 500 беше 4,8 милиона контракта на ден през август, което е с 16,5% повече от 12 месеца по-рано, но с 21,2% по-малко от рекорда през април.

Опциите на индекса SPX на Cboe достигнаха рекорден обем през август (2,4 милиона на ден), което е с 65% повече от година по-рано и с 23% повече от април.

Въпреки че обемът на SPX е около половината от този на SPY, като се има предвид по-високата цена на упражняване на опцията за всеки контракт, номиналният обем на - изтичащите на същия ден опции - при SPX е около 5 пъти по-голям от този на SPY, според изчисленията на BI.

Делът на опциите по единични акции

Американските трейдъри продължават да доминират в търговията с опции върху единични акции, като тези договори съставляват 55,4% от общия обем през септември, в сравнение с 33,1% в Европа. Тази разлика е по-малка от тази при търговията около индекси или 0DTE, но все пак отразява по-дълбоката култура на спекулации с конкретни акции в САЩ.

С волатилни акции на компании като Nvidia и Tesla, американският пазар привлича по-голямо внимание от страна на инвеститорите, докато Европа остава по-скоро индексно ориентирана, в комбинация с по-ниска ликвидност в сравнение с американския пазар.

Процентът на опции за определени ценни книжа от общият обем

Ликвидността на опциите е изключително концентрирана в само няколко базови ценни книжа, особено в ETF и индексни опции. SPDR S&P 500 ETF (SPY) е най-активният по обем, като свързаните с него договори съставляват 16% от целия обем на опциите за тази година до 20 август. SPY се радва на предимство по отношение на ликвидността, отчасти като първи на пазара, тъй като е първият ETF, регистриран в САЩ.

Ликвидността поражда ликвидност, тъй като спредовете се стесняват и разходите за търговия намаляват, създавайки преимущество за няколко продукта като предпочитани инструменти за търговия. ETF QQQ, който проследява индекса Nasdaq 100, е привлякъл 7,5% от целия обем на опциите през 2025 г., а индексът SPX на Cboe представлява 6,4%. Петте най-големи базови ценни книжа са привлекли 40,4% от обема на търговията с опции, а 30-те най-големи държат 62,7%.

Делът на опциите насочен към определени компании

Спекулативното позициониране остава силно фокусирано върху няколко технологични и свързани с изкуствен интелект акции с високи Бета коефициенти, като договорите, свързани с Nvidia, Tesla, Apple, Palantir, AMD и MicroStrategy, съставляват около 12% от обема на опциите в САЩ през септември.

Доминацията на тези имена отразява тяхната ликвидност и привлекателност за инвеститорите, като само Nvidia генерира значителна част от дневния номинален оборот на опциите върху единични акции. MicroStrategy също се откроява в тази група, като допринася с 0,7% от общия обем на опциите, тъй като трейдърите все по-често я използват като заместител на експозицията към Bitcoin.

Съотношението put/call опции

Настроенията на пазара на опции продължават да се различават значително в САЩ и Европа. През септември съотношението пут-кол в САЩ спадна до 0,66, което сигнализира за силно наклонност към бичи позиции, тъй като трейдърите предпочитаха кол опции пред защитни пут опции.

За разлика от това, съотношението в Европа се задържа на 1,23, което показва по-предпазлива позиция и по-често използване на хеджове срещу спадове. Голяма част от разликата се дължи на по-голямото количество опции върху единични акции в САЩ и оптимизма около лидерите в областта на технологиите и изкуствения интелект с висок растеж, към които американските инвеститори са много по-изложени от европейските.

В САЩ обемът на опциите върху единични акции има съотношение пут/кол от 0,48 през септември, докато това при ETF-ите е балансирано на 1,02.

Как Nvidia и OpenAI захранват машината за пари, свързана с изкуствен интелект

А сеа ще продължим и с новините на пазарите от вчера като Nvidia планира да направи инвестиция от 1 милиард долара в Nokia Oyj, тъй като водещият играч в сектора на изкуствения интелект залага на прехода на финландската компания от мобилни мрежови устройства към изкуствен интелект. Акциите на Nokia скочиха най-много от повече от десетилетие.

Nokia ще емитира около 166 милиона акции на Nvidia на цена от 6,01 долара всяка, което ще даде на Nvidia 2,9% дял, съобщиха компаниите в изявление във вторник. Чиповете на Nvidia ще бъдат използвани за ускоряване на софтуера на Nokia за 5G и 6G мрежи, а Nvidia ще проучи начини за използване на технологията на Nokia за центрове за данни в своята инфраструктура с изкуствен интелект, казаха те.

По време на презентация на Nvidia във Вашингтон Главният изпълнителен директор на Nvidia Corp., Дженсън Хуан, обяви поредица от нови партньорства и отхвърли опасенията относно балон при изкуствения интелект, заявявайки, че най-новите чипове на компанията са напът да генерират половин трилион долара приходи.

Процесорът Blackwell, водещият ускорител за изкуствен интелект на Nvidia, и по-новият модел Rubin подхранват безпрецедентен скок в растежа на продажбите до 2026 г., каза Хуан.

Трябва да споменем и Apple, като компанията успя да премине прага на 4 трилиона пазарна капитализация. Акциите на Apple Inc. поскъпнаха с 0,4% и компанията достигна пазарна капитализация от 4 трилиона долара, което прави производителя на iPhone едва третата публична компания в историята, достигнала този праг.

Акциите на компанията, базирана в Купертино, Калифорния, са поскъпнали с повече от 56% от най-ниското ниво в цената през април, добавяйки около 1,4 трилиона долара към пазарната капитализация на компанията, тъй като оптимизмът около обновената линия iPhone и облекчаването на търговския натиск са подкрепили цената на акциите през последните месеци.

Акциите затвориха на рекордна цена за годината по-рано този месец, надминавайки нивото, което се задържаше от декември. „Въпреки че досега пропусна AI еуфорията, достигането на пазарна капитализация от 4 трилиона долара от Apple е повратна точка за Big Tech“, каза Дан Айвс, анализатор в Wedbush Securities.

Още по темата

Акциите на UBS поевтиняват, тъй като швейцарските реформи засенчват резултатите

Акциите на Qualcomm скочиха, след като се прицели в Nvidia с нови AI чипове

Идва ли охлаждане на пазара на акции? Попитахме експертите

Intel е изправен пред висока летва на своите печалби, заради покачване на акциите и финансов приток