Злато срещу AI: къде е истинският блясък на пазара?

Златодобивните компании се представят по-добре от акциите на компаниите за изкуствен интелект на фона на структурни благоприятни условия

Истинският блясък на пазарa не е изкуственият интелект, а златото. Минните компании по света тихо изпревариха лидерите в областта на изкуствения интелект през тази година, като прогнозите за растеж вече надхвърлят тези при технологиите. Тази сила не е просто моментен импулс – тя отразява макроикономически промени, които благоприятстват твърдите активи пред акциите с висока оценка.

Дори и златото да поевтинее от рекордните си нива, по-ниските оценки и по-стабилните баланси правят тази група привлекателна за инвестиции с оглед на стойността и устойчивостта й.

Такива тенденции са благоприятствали Канада и нововъзникващите пазари като Китай и Южна Африка в сравнение със САЩ, Европа и Япония – и тази тенденция се повтаря и през тази година.

Златодобивните компании тихо изпреварват най-голямата еуфория на пазара. Акциите с пряка експозиция към покачването на цената на златото са надминали средната стойност на акциите на AI повече от четири пъти през тази година.

Още по темата

Антон Панайотов: При акциите няма масов балон. Ако имах злато, сега бих продавал

Среброто поскъпва рязко след спекулации, а златото достига рекордно ниво

Подкрепена от дедоларизацията, заплахата от подновяване на инфлацията в резултат на митата и продължаващите покупки от централните банки, търговията може да остане силна, тъй като златото остава структурно позиционирано за дългосрочни печалби.

Средно 48 глобални акции, свързани със златото и метали са поскъпнали с 84% от началото на годината в местните валути, спрямо 18,1% за 122 AI имена в кошницата на BI за изкуствен интелект в MSCI ACWI. Акциите, свързани със златото се представят по-добре от тези, свързани с AI през 1Q, 3Q и досега през настоящото тримесечие.

Дори прогнозите за печалбите подкрепят търговията със злато пред изкуствения интелект

Дори перспективите за печалбите са по-благоприятни за златото, отколкото за изкуствения интелект. Прогнозира се, че печалбите на глобалните металургични и минни компании ще надхвърлят значително тези на компаниите за изкуствения интелект, като се очаква растежът да се ускори през следващите две тримесечия, когато динамиката при AI ще се забави.

През предстоящия отчетен сезон за третото тримесечие на 2025 г. се прогнозира, че печалбите в сектора ще се повишат с 26,2%, което е почти двойно повече от темпа при изкуствения интелект от 14,5%. Прогнозира се, че растежът ще скочи до почти 60% на годишна база през 4Q на 2025 г., преди да се забави до 39% през 1Q26.

Още по темата

Златото и биткойна ги задвижва недоверието в институциите

Бижутерите бързат да се възползват от поскъпването на златото над $4000

За разлика от това, растежът на печалбите при AI се очаква да се забави до 13,2% през 4Q25 и 11,5% през 1Q26. По-нататък през 2026 г. AI може да възвърне малката си преднина, изпреварвайки металургичните компании и минното дело с едва 225 базисни пункта през второто тримесечие на 2026 г. и 380 през третото тримесечие на 2026 г., докато минните компании все още отчитат солидни годишни печалби от 18%.

Дори ако цените на златото просто се задържат близо до настоящите нива, те трябва да продължат да подкрепят тази възходяща тенденция

Акциите на металургичните и минните компании поскъпват, но ръстът на AI е по-голям

Неотдавнашното поскъпване изстреля мултипликатора на бъдещите печалби на групата към исторически върхове, но отстъпката спрямо глобалните акции остава по-голяма, отколкото преди пандемията.

Това предполага, че инвеститорите са по-склонни да плащат по-високи мултипликатори в свят с широко повишени цени на акциите – особено при растящите оценки на компаниите за изкуствения интелект.

Още по темата

Сегашната цена на петрола е златната среда за всички пазарни участници

БНБ придоби над два тона злато преди въвеждането на еврото

Глобалният индекс на металите и минното дело се търгува на 14,4 пъти бъдещите печалби, което е малко над средната стойност за 2017-19 г. и най-високата стойност от 2020 г. насам. Въпреки това, той все още е с около 25% под глобалния индекс, което е по-голямо от отстъпката от 21% преди пандемията.

За сравнение, кошницата на BI за изкуствен интелект се търгува на 25,3 пъти, което е 30% над глобалната средна стойност.

Златото превъзхожда изкуствения интелект като катализатор за растеж на печалбите.

На фона на ръста на цената на златото, прогнозите за печалбите в Канада за 2025 г. се изкачиха на върха в класацията, като пазарът, засегнат от митата, сега е на път да изпревари САЩ и нововъзникващите пазари, които са силно зависими от изкуствения интелект.

Прогнозира се, че TSX ще отбележи ръст от 13,2% за годината – единственият голям пазар, чиито очаквания са по-високи отколкото преди да се появят опасенията от митата. Развиващите се пазари отбелязват ръст от 11,3%, което е по-ниско от 13,5% в началото на годината, тъй като силните резултати на производителите на чипове в Южна Корея и Тайван компенсират понижените прогнози в Китай.

Прогнозираното свиване на печалбите в Европа с между 4% до 5% се запазва относително стабилно от средата на лятото. Перспективите за печалбите в Япония започнаха да изглеждат по-оптимистични в отчетите за второто тримесечие, но остават в червено.

Промяната подчертава предвидената ротация: златото замества изкуствения интелект като изненадващ двигател на печалбите през 2025 г., а Канада определя глобалния темп.

Още по темата

Кривата на златото е много стръмна и корекция от 5% ще бъде здравословна

Златото за пръв път удари $4000, повлияно от затварянето на правителството в САЩ

Всички обичат златото: Несигурността създава перфектна почва за поскъпването му