Циркът на Tesla просто подмина поредните слаби резултати

Тайната за получаване на оценка от трилион долара на затруднена автомобилна компания е да убедим всички, че всъщност не сме автомобилна компания. Tesla Inc. започна с това в последното си съобщение за резултатите, обявявайки последното тримесечие - ужасно събитие във финансово отношение - за „ключова точка“ в историята си. Второто тримесечие очевидно даде старт на прехода на Tesla от лидерство в електрическите превозни средства и възобновяемата енергия към новите перспективи на изкуствения интелект и роботиката.

Първата част от прехода е завършена, където старото избледнява. Но все още не сме видели другата, по-вълнуваща част да се прояви в сила. Забележително търпеливите инвеститори на Tesla, почерпени с поредното съобщение за резултатите, което до голяма степен пропусна обсъждането на нещата, които компанията всъщност продава, в полза на неща, които тя или почти не продава, или изобщо не продава, сега съществуват почти изцяло на диета от фантастични обещания.

Tesla не успя да постигне консенсусните приходи, но само с малко, което в това объркано измерение често може да се счита за победа (въпреки че прогнозата се беше сринала от началото на годината). По-показателно беше какво се крие зад печалбата преди данъци от 1,5 милиарда долара. Въпреки че основните операции се върнаха към печалба след загубата от предходното тримесечие, това все още представляваше по-малко от една трета от общата сума. Не е чудно, като се има предвид спадът в продажбите на електромобили, включително плачевното представяне на Cybertruck. Почти 69% идват от продажба на регулаторни кредити, лихви по банковото салдо на Tesla и 320 милиона долара „други“ (вероятно свързани с криптовалути) приходи. Досега тази година, от гледна точка на печалбите, Tesla изглежда по-скоро като финансов фонд, който произвежда и автомобили и батерии.

^{Незначителни операции на Tesla | Тримесечна печалба на Tesla преди данъци по източник}

Свободният паричен поток на Tesla се срина още повече през тримесечието до едва 146 милиона долара, което е спад с почти 90% спрямо преди година. Дори достигането на тази цифра се дължи изцяло на тези „други“ приходи, както и на факта, че Tesla продължава да харчи по-малко от необходимото за капиталови разходи. Компанията, която очевидно е на прага на лидерството в неевтината роботика и изкуствения интелект, намали целта си за капиталови разходи за годината.

„Насоките“ на Tesla за електрическите превозни средства бяха също толкова вдъхновяващи. След като през първото тримесечие беше спряла това, което се приема за годишни насоки, и обеща да ги преразгледа през второто тримесечие, компанията изглежда е решила да не си прави труда да ги възстановява или дори да говори за тях.

Tesla също така заяви, че е започнала да произвежда „по-достъпен“ модел през юни, като по този начин очевидно е изпълнила предишно обещание. Казвам „очевидно“, защото тези електрически превозни средства все още не са видени. Изключително странно е, че производител на автомобили би си направил труда наскоро да се отдаде на голямо публично представяне на брандиран ресторант в Лос Анджелис, докато държи дългоочаквания нов продукт в тайна. Tesla предложи своеобразно обосноваване, като заяви, че е фокусирана върху продажбата на съществуващи продукти, преди данъчните облекчения за електрически превозни средства да изчезнат, което означава по-бавно увеличаване на производството на новия модел. Но това все още не обяснява мистерията. Това, което може би я обяснява по-добре, беше признанието на Мъск в края на разговора, че колата ще изглежда като Model Y, което не е точно пробива, на който по-пламенните бикове може би са се надявали.

Взети заедно – числата, насоките, „ключовият момент“ – над тези резултати тегнеше силно усещане за примирение относно електромобилите. Главният изпълнителен директор Илон Мъск, попитан за въздействието на отнемането на потребителските кредити за електромобили в САЩ от републиканската администрация, на която той помогна да бъде избрана, заяви, че компанията може да се сблъска с „няколко трудни тримесечия“. (Странно е, че това не влезе в официалните насоки). Всичко това е забележително, като се има предвид, че този бизнес все още представлява 74% от приходите.

Но това е смисълът, разбира се; оценката на Tesla се основава предимно на визиите на Мъск за роботи и автономни превозни средства. Следователно те бяха на видно място, като Мъск говореше за това, че Tesla евентуално ще произвежда 100 000 робота Optimus на месец в рамките на пет години и може би ще пусне роботизирани таксита в райони, обхващащи половината от населението на САЩ, до края на тази година. Имайте предвид, че в момента те работят само за избрани клиенти в ограничен район на Остин и че Мъск има дълга история на прекалено много обещания.

На въпрос за действителните, подробни показатели за изключително важната услуга в Остин до момента, както и за възприятието на клиентите от паралелните системи за автономно шофиране, Tesla предложи малко. Защото, макар тайната за получаване на оценка от трилион долара на затруднена автомобилна компания да е да убедите всички, че всъщност не сте автомобилна компания, помага и да бъдете малко потайни.

Лиъм Денинг е колумнист на Bloomberg, който се занимава с енергетика. Бивш банкер, той е редактирал рубриката Heard on the Street на Wall Street Journal и е писал рубриката Lex на Financial Times.

Още по темата

Разривът с Тръмп може да доведе до бъдещи кризи за бизнеса на Мъск

Мъск предупреди за "труден" период след рядко лошо тримесечие на Tesla

Битката на роботакситата започва

Мъск предлага съмнителна сделка на Tesla (отново)