Защо китайският конкурент на Tesla, BYD, се сблъсква с редица проблеми

BYD Co. прекара последните пет години в надпревара. През 2024 г., с помощта на правителствена подкрепа, агресивна ценова политика и експанзия в чужбина, китайският производител на автомобили изпревари Tesla Inc. и се превърна в най-големия продавач на електромобили в света.

Но след бума, най-големият автомобилен производител в Китай се сблъсква с реалността. От май месец продажбите на вътрешния пазар са спаднали, а ръстът на международните доставки не е достатъчен, за да компенсира недостига на вътрешния пазар. В същото време Пекин засили контрола върху ожесточената ценова война, която допринесе за възхода на BYD.

Какви са настоящите проблеми на BYD?

Това, което се очакваше да бъде поредната успешна година, се превърна в най-трудния период за компанията от 2020 г. насам. След пет години на непрекъснат растеж, динамиката на продажбите на BYD забави ход.

Между май и август кумулативните доставки в Китай спаднаха с 10% на годишна база, тъй като BYD се бореше да увеличи отстъпките и да привлече нови купувачи. Сезонната слабост изигра своята роля, но конкуренти като Geely Automobile Holdings Ltd., Zhejiang Leapmotor Technology Co. и Xiaomi Corp. също спечелиха пазарен дял.

През август BYD — акроним от Build Your Dreams (Изгради мечтите си) — отчете първия си тримесечен спад в печалбата за три години с 30% спад в нетния доход.

Изненадващият спад доведе до понижение на акциите с 8%, което изтри повече от 6 милиарда долара от пазарната стойност на BYD. Забавянето принуди BYD да намали амбициозните си цели. Вместо първоначалната цел от 5,5 милиона автомобила за 2025 г., сега компанията очаква да продаде 4,6 милиона автомобила, според Reuters – въпреки че това не е потвърдено публично от BYD.

Извън Китай BYD се справя по-добре. Агресивната и скъпа глобална кампания помогна на BYD да спечели нови клиенти с достъпните си и високопроизводителни електромобили. По-високите маржове в чужбина досега помогнаха за компенсиране на жестоката конкуренция на вътрешния пазар. Все повече пазари обаче – от Европа до Мексико – се опитват да ограничат бързото разпространение на по-евтините китайски марки електромобили.

Ръстът на продажбите на BYD се изпарява | След силен старт на 2025 г., ръстът на продажбите започна да се забавя

Какво стои зад проблемите на BYD?

От май BYD се сблъсква и с пълната сила на регулаторната намеса на вътрешния си пазар. Китайските власти предприеха строги мерки срещу ценовата война на вътрешния пазар, която започна в началото на 2023 г. Ограниченията върху ценовите отстъпки отнеха едно от основните оръжия в арсенала на BYD. Поне BYD с вертикално интегрираната си верига за доставки – компанията произвежда по-голямата част от батериите и чиповете си – успя да избегне до голяма степен проблемите с веригата за доставки.

Регулаторните ограничения върху финансирането на веригата за доставки обаче принудиха BYD да ограничи практиката си да забавя плащанията към доставчиците над нормата за сектора. Властите наложиха на автомобилните производители да уреждат плащанията към доставчиците в рамките на 60 дни, което е драстична промяна спрямо средните 275 дни, които бяха необходими на BYD, за да плати на доставчиците си през 2023 г.

Притеснени ли са инвеститорите в BYD?

Откакто пазарната капитализация на BYD достигна пик от 175 милиарда долара в края на май, акциите на компанията се сринаха на фона на регулаторните ограничения и забавянето на продажбите през лятото.

След като дълго време разчиташе на агресивни отстъпки, BYD, която вече не може да го прави открито, се опитва да пусне на пазара нови, високотехнологични модели, които са привлекателни за потребителите, търсещи стойност. Докато настроенията на инвеститорите остават потиснати, пазарните наблюдатели казват, че гамата от нови автомобили на BYD през 2026 г. трябва да бъде положителен катализатор. Анализаторът Юциан Дин от HSBC Holdings Plc заяви в бележка от 17 септември, че потенциално значително технологично обновяване може да ускори растежа на продажбите през следващата година.

Как се представят конкурентите на BYD?

Акциите на BYD, котирани на борсата в Хонконг, се представят по-слабо от повечето местни конкуренти от март насам. Въпреки че компанията остава безспорен лидер по продажби, конкуренти като Leapmotor, Geely и Xiaomi отбелязват бърз растеж от по-ниска база.

Акциите на BYD обаче се представят по-добре от тези на Tesla. Ценните книжа на американския производител на електромобили претърпяха удар тази година, отчасти след като главният изпълнителен директор Илон Мъск се намеси в политиката, отблъсквайки както съществуващите, така и потенциалните клиенти.

Акциите на BYD се представят по-слабо от конкурентите си тази година | Само Tesla, с падащи глобални продажби, се представя по-зле

Кога и как BYD се превърна в такава голяма марка?

BYD започва дейността си през 1995 г. като производител на батерии, предимно за мобилни телефони. Тя навлиза в автомобилната индустрия през 2003 г., когато придобива фалиращ държавен производител на автомобили.

През 2016 г. настъпи повратна точка, когато компанията започна да наема най-добрите чуждестранни таланти, включително дългогодишния ръководител в областта на дизайна Волфганг Егер, бивш ветеран от Audi и Lamborghini. Егер преработи скучния дизайн на автомобилите на BYD в полза на по-стилна гама, която в същото време струваше с 25% по-малко от сравними модели на западните конкуренти.

Амбицията на BYD да бъде лидер на пазара на превозни средства с нова енергия също се вписва в стратегията на китайското правителство да насърчава електромобилите като част от усилията си за чисти технологии. Милиарди долари в държавни субсидии стимулираха приемането на електромобилите, което помогна за укрепването на финансите на BYD, наред с други компании.

Днес BYD предлага гама от автомобили в различни ценови категории, от градски хечбек, чиято цена започва от около 55 800 юана (7800 долара), до електрически спортен автомобил за 1,7 милиона юана.

BYD процъфтява благодарение на търсенето на електрически автомобили | Подкрепата и субсидиите от правителството спомагат за възхода на производителя на електромобили

Още по темата

Сривът от $45 милиарда на BYD поражда съмнения за перспективите в Китай

Сривът в печалбата на BYD показа, че дори лидерът е в опасност в ценовата война

Geely догонва BYD в Китай след 47% скок в продажбите през първото полугодие