Китайската икономика претърпява пореден удар, тъй като инвестициите се сриват

Икономическата активност в Китай се забави повече от очакваното през август, с рязък спад на инвестициите, което увеличава вероятността политиците да въведат повече стимули, за да гарантират, че растежът ще остане на път да достигне официалната цел.

Промишленото производство и потреблението отбелязаха най-лошия си месец досега тази година след рязкото забавяне през юли. Производството в китайските фабрики и мини се е увеличило с 5,2% миналия месец спрямо година по-рано, според данни, публикувани от Националното статистическо бюро в понеделник, което е най-малкият ръст от август 2024 г.

Продажбите на дребно са нараснали с 3,4% на годишна база през август, по-бавно от очакваното увеличение от 3,8% и по-малко от 3,7% през предходния месец. Разширяването на инвестициите в дълготрайни активи през първите осем месеца на годината се забави рязко до 0,5%, което е най-лошият показател за периода от 2020 г. насам.

Доходността по 30-годишните държавни облигации на Китай падна с два базисни пункта до 2,16%, вероятно поради залози, че централната банка може да се наложи да облекчи паричната политика, тъй като растежът се забавя. Китайските акции до голяма степен запазиха по-ранните си печалби, като местният бенчмарк индекс CSI 300 се търгува с ръст от 0,7%.

^{Икономическата активност в Китай се забави значително през август | Резултатите за юли и август са по-лоши от очакваните}

Данните „потвърждават рязко забавяне през втората половина на 2025 г., особено от страна на инвестициите“, каза Карлос Казанова, старши икономист за Азия в Union Bancaire Privee в Хонконг.

С охлаждането на бума на износа, много анализатори и инвеститори очакват спад в китайската икономика през последните месеци на 2025 г., след като тя отбеляза растеж от 5,3% през първата половина. Степента на забавяне в Китай, който ще бъде основният фактор за глобалния растеж през следващите пет години, ще има значение за уязвимата световна икономика, която се забавя под натиска на митата на Доналд Тръмп.

Китайските инвестиции през август се свиха рязко в редица индустрии, като например производството на фармацевтични продукти, машини и сурови химикали, както и в образованието и здравеопазването. Измереното ниво на безработица в градовете се влоши до 5,3%.

^{Китайските инвестиции са напът към една от най-лошите години в историята | Забавянето на инвестициите в дълготрайни активи се ускори през август}

Изненадващо оптимистичното представяне на икономиката през първата половина на годината даде увереност на китайското ръководство, че ще достигне официалната цел за растеж от около 5%, дори в случай на сравнително силно забавяне по-късно през годината. Досега политиците не показват признаци за подготовка на големи нови стимули, тъй като износът се оказва устойчив по време на втората търговска война на Тръмп.

Китай трябва „да се съсредоточи върху стабилизирането на заетостта, предприятията, пазарите и очакванията“, се казва в изявлението на NBS. „Все още има много нестабилност и несигурност във външната среда и икономиката все още е изправена пред много рискове и предизвикателства.“

^{Прогнози на МВФ за растежа за 2025 г.}

Въпреки това се появяват нови предизвикателства, както се вижда от поредица от разочароващи данни през последните седмици.

Широкият показател за кредитиране се забави миналия месец за първи път тази година, докато растежът на износа не достигна прогнозите и спадна до 4,4% през август. Пазарът на труда вероятно също отслабна през последните месеци, въз основа на проучвания на индекса на мениджърите по покупките и частни анкети.

Друг източник на натиск върху икономиката е кампанията на правителството „против инволюцията“, която има за цел да облекчи свръхкапацитета и прекомерната конкуренция между компаниите. Усилията ескалираха в началото на юли и може да са допринесли за спад в производството през този месец за продукти, вариращи от стомана до мед.

Въпреки че търговците тласнаха акциите нагоре в очакване, че мерките ще възстановят рентабилността в цялата икономика, правителството все още рискува да навреди на заетостта и потреблението при липса на сериозен пакет от стимули за търсенето.

Как ще се развие кампанията, остава силно несигурно, което затруднява преценката кога Китай би могъл да се освободи от хватката на вкоренилата се дефлация.

„Данните за Китай за август едва ли са вдъхновяващи – износът остава под митнически натиск, докато спадът на пазара на имоти продължава да оказва натиск върху вътрешното търсене“, каза Чару Чанана, главен инвестиционен стратег в Saxo Markets в Сингапур. „И все пак пазарите го игнорират, като богатите на пари домакинства се насочват към акции, а инерцията на изкуствения интелект задвижва акциите на компаниите за чипове.“

Още по темата

Потокът от $4,5 трлн. е повратна точка в отварянето на финансовите пазари в Китай

Китайските марки ще продължават да разчитат на двигатели с вътрешно горене в България

Китайският автомобилен пазар е твърде голям за свое собствено добро