Технологичните гиганти поведоха спада на акциите в САЩ за четвърти ден

Търговците започнаха да излизат от технологичните компании към по-малко рискови сектори след съмнения за степента на предстоящото намаляване на лихвите в САЩ

21 August 2025 | 06:54

Автор: Джефри Морган
Редактор: Даниел Николов

Снимка: Bloomberg

Американските акции паднаха за четвърти ден, тъй като търговците започнаха да излизат от технологичните компании към по-малко рискови сектори, след като протоколът от последното заседание на Федералния резерв показа, че служителите виждат рисковете от инфлация, надвишаващи опасенията за пазара на труда.

Индексът S&P 500 затвори с 0,2% по-ниско, като технологичният и потребителският сектор водеха спадовете. Технологично наситеният индекс Nasdaq 100 се понижи с 0,6%.

Индексът Dow Jones Industrial Average, считан за показател за старата икономика, завърши без съществена промяна близо до рекордно високо ниво.

Сигналът от служители на Федералния резерв хвърля съмнение върху степента на предстоящо намаляване на лихвените проценти от страна на централната банка. Протоколът пристигна два дни преди председателят Джером Пауъл да произнесе реч в Джаксън Хоул, Уайоминг, която инвеститорите ще следят, за да видят дали той сигнализира, че е вероятно намаляване на лихвените проценти още следващия месец, особено на фона на признаци, че пазарът на труда се охлажда.

„Протоколът е малко по-мечи настроен от очакваното, като се има предвид, че по-голямата част от служителите на Фед звучат по-загрижени за рисковете от повишаване на инфлацията, отколкото за тези от спад в заетостта“, написа основателят на Vital Knowledge Адам Крисафули в бележка до клиентите.

^{Излизане от победители | Индексът Nasdaq 100 е напът за най-лошата седмица от април насам}

Протоколът за кратко понижи индексите, тъй като търговците продаваха по-големи имена в областта на информационните технологии.

„Очакваше се някаква корекция в технологиите. Не може да има толкова много дни и месеци на хора, преследващи една и съща избрана група акции“, каза Крис Бертелсен, главен инвестиционен директор в Aviance Capital Management, добавяйки, че технологиите „не трябва да се пренебрегват“ и инвеститорите трябва да бъдат избирателни.

Технологичните компании с мегакапитализация водят фондовия пазар нагоре от месеци, благодарение на нарастващото търсене на продукти с изкуствен интелект и услуги за облачни изчисления. Някои стратези сега предупреждават, че изключително голямата тежест на технологичните гиганти може да превърне излизането от сектора в по-широк спад.

„Ако тези основни средни стойности започнат да намаляват, инвеститорите няма да продължат да „въртят“ парите си в други групи“, каза Мат Мейли, главен пазарен стратег в Miller Tabak + Co LLC. Вместо ротация, той каза, че инвеститорите „ще започнат да изтеглят пари от фондовия пазар“.

„Твърде голям, за да се игнорира“

Около 660 милиарда долара бяха изтрити от S&P 500 в рамките на четири дни, като индексът загуби около 1,1% през това време. Еднакво претеглена версия на индекса S&P 500, която не прави разлика между пазарната стойност на гигант като Amazon.com Inc. и относително малка компания като Axon Enterprise Inc., е нараснала с по-малко от 0,1%.

Инвеститорите се отказват от технологични акции и се насочват към други сектори за възвръщаемост на фона на несигурността дали високите оценки на мегакапитализираните компании с високи показатели са станали по-трудни за оправдаване. Технологичният индекс S&P 500 се търгува на цена от 24 пъти прогнозираната 12-месечна печалба, което е с около 4,6 пункта по-високо от неговия еквивалент с равно тегло, в сравнение със средно 0,8 през последните 15 години.

„Разминаването в оценките е станало твърде голямо, за да се игнорира“, каза Майкъл О'Рурк, главен пазарен стратег в Jonestrading. „Така че човек може да остане инвестиран в акции, но да купи S&P 500 с равно тегло на 18,3 пъти печалбата, S&P 400 на 17,3 пъти печалбата или S&P 600 на 16,5 пъти печалбата.“

^{S&P 500 губи милиарди долари от стойността си | Четиридневният срив на американските акции е воден от технологичните фаворити}

На Уолстрийт инвеститорите изразяват опасения относно високите оценки.

„Акциите са скъпи спрямо това, което аз наричам фундаменти, или може би вие бихте го нарекли реалност“, каза Хауърд Маркс, съпредседател на Oaktree Capital Management, в интервю за Bloomberg TV в сряда.

Технологична търговия

„Ограничихме донякъде технологичните си активи; намалихме Microsoft, Oracle, Broadcom, Nvidia през последните няколко месеца“, каза Нанси Тенглер, главен изпълнителен директор и CIO в Laffer Tengler Investments. „Но въпреки че имаше известен обрат, ние категорично не смятаме, че технологичната търговия е приключила.

„Потоците от опции предполагат, че инвеститорите се подготвят за турбуленции в областта на технологиите, като същевременно оставят средносрочната структура на по-широкия пазар непокътната", коментира Майкъл Бол, макро стратег за Bloomberg Markets Live.

Ходът в сряда идва на фона на вълна от отчети от сектора на търговия на дребно, които обрисуваха смесена картина за потребителския сектор. Target не оправда очакванията, докато компанията майка на TJ Maxx, TJX Cos., повиши прогнозата си за печалбата за цялата година. По-добрите от очакваните маржове помогнаха на Lowe’s Cos. да надмине прогнозите за второто тримесечие. На други места в потребителския сектор, акциите на Guess? Inc. скочиха, след като компанията се съгласи да престане да бъде публично търгувана за 1,4 милиарда долара.

„Потребителските разходи са под натиск от забавящия се растеж на работните места, рестартирането на плащанията по студентски заеми и депортациите, намаляващи броя на потребителите“, каза Торстен Слок, главен икономист на Apollo Management, в бележка до клиентите в сряда.