Ралито на Intel за $24 млрд. докосва територията на дот-ком балона

След месеци на турбуленция, биковете на Intel Corp. най-накрая са възнаградени за търпението си. Но внезапното възстановяване на акциите идва с тревожен страничен ефект: оценка, толкова висока, че най-скорошният ѝ прецедент е от ерата на дот-ком компаниите преди повече от две десетилетия.

Акциите на затруднения производител на чипове поскъпнаха с 28% този месец, добавяйки около 24 милиарда долара пазарна стойност, след съобщения, че правителството на САЩ води преговори за потенциален дял, както и планове за инвестиция от 2 милиарда долара от японската SoftBank Group Corp. Скокът доведе Intel да се търгува на 53 пъти печалбата, прогнозирана за следващите 12 месеца, най-високата от началото на 2002 г., според данни, събрани от Bloomberg.

„Акциите изглеждат невероятно скъпи тук“, каза Уейн Кауфман, главен пазарен анализатор във Phoenix Financial Services. „Този вид мултипликатор е залог, че правителството ще окаже толкова силен натиск върху клиентите на Intel, че тя ще стане победител.“

^{Оценката на Intel се издига до територията на дот-ком балона}

Скокът в акциите на Intel този месец последва спад след разочароващия отчет на 24 юли и критиките към Тан по-рано от президента Доналд Тръмп, който призова главния изпълнителен директор да се оттегли, позовавайки се на конфликт на интереси. След среща с Тан на 11 август, Тръмп промени тона си, казвайки, че „успехът и възходът на Тан са невероятна история“.

Оттогава се разпространяват съобщения, че администрацията на Тръмп води преговори за придобиване на дял от около 10% в компанията. Министърът на търговията Хауърд Лътник заяви в интервю за CNBC във вторник, че преговорите са насочени към превръщане на вече предоставените от САЩ субсидии на Intel съгласно Закона за чиповете и науката в акции без право на глас. Акциите на Intel се понижиха с 1,2% в търговията след работно време.

Разбира се, плановете на САЩ относно Intel не са финализирани и все още могат да се променят. Intel отказа да коментира забележките на Лътник.

За Пол Нолте, пазарен стратег и старши мениджър на богатството в Murphy & Sylvest Wealth Management, потенциалното участие на правителството би могло да е от полза за Intel в краткосрочен план, но може да представлява риск в дългосрочен план.

„Това ми се струва лесен път за поемане, но труден за излизане“, каза Нолте. „В крайна сметка това повдига много повече въпроси, отколкото дава отговори.“

Междувременно, премийната оценка на Intel до голяма степен е отражение на това колко се е сринала рентабилността ѝ през последните години.

Прогнозира се, че Intel ще генерира над 1 милиард долара коригирана печалба през следващите четири тримесечия, след като е загубила около 1,3 милиарда долара през предходните четири, според данни, събрани от Bloomberg. От 2018 до 2021 г. компанията е генерирала средно над 20 милиарда долара годишна печалба.

„Нямаме представа какво може да постигне Intel по отношение на растежа на печалбите, тъй като е толкова изостанала в технологиите и защото не можете да намалите разходите си, за да постигнете растеж“, каза Нанси Тенглер, главен изпълнителен директор на Laffer Tengler Investments. „Трудно е да се има доверие в оценките, което затруднява оценката на стойността. Мисля, че е надценена, но също така мисля, че картината е толкова несигурна, че не би била привлекателна на никаква цена.“

Уолстрийт до голяма степен повтаря нейната предпазливост. По-малко от 8% от анализаторите, проследявани от Bloomberg, препоръчват закупуване на акциите, докато близо 80% имат еквивалента на неутрална оценка. Освен това, при затваряне във вторник на цена от 25,31 долара, Intel се търгува значително над средната ценова цел от около 22 долара, което представлява най-слабия потенциал за възвръщаемост сред компонентите на индекса Nasdaq 100.

Все пак има оптимизъм, че главният изпълнителен директор Лип-Бу Тан ще успее да обърне нещата. Голяма част от фокуса му е върху намаляването на разходите, което подобри перспективите на Intel за връщане към рентабилност, но породи опасения, че производителят на чипове може да се оттегли от надпреварата за технологично лидерство. Част от усилията му са съсредоточени и върху скъпоструващото изграждане на леярските операции, предприето от неговия предшественик Пат Гелсингър.

„Очевидно ще са необходими няколко години, за да започне наистина да функционира гладко“, каза Герит Смит, водещ портфолио мениджър на фонда Stonehage Fleming Global Best Ideas Equity. „Имаме му доверие, но смятаме, че го очаква дълъг път.“

Още по темата

SoftBank инвестира $2 млрд. в Intel, докато САЩ обмислят да придобият 10% дял

Администрацията на Тръмп обсъжда да вземе дял в Intel

Атаката на Тръмп срещу директора на Intel е поредният удар по инвеститорите

Intel изоставя идеята за фабрики в Европа като част от плана за преструктуриране