Руската инфлация се приближава до целта на Централната банка

Месечният ръст на цените в Русия се забави значително през юни, което е първият значим признак, че борбата на централната банка с инфлацията може да се обърне в обратна посока след продължителен период на свръхстрога парична политика.

Макар че годишният темп на инфлация остава 9%, т.е. доста над целта на централната банка от 4%, според данни на Банката на Русия текущият растеж на цените вече съответства на тази цел, след като се забави спрямо предходния месец.

Това вероятно ще засили очакванията, че по-нататъшното намаляване на основния лихвен процент може да се случи по-скоро и вероятно да бъде по-дълбоко, отколкото се смяташе първоначално.

За да оцени текущата динамика на инфлацията, централната банка се фокусира върху месечния показател за растежа на цените, калибриран с оглед на сезонните фактори, известен като сезонно изгладен годишен темп или SAAR. Ако траекторията на инфлацията се запази с настоящия темп, се очаква годишната инфлация да се върне към целевите си стойности през следващата година.

Още по темата

Входящите валутни потоци към Русия намаляват поради преход към търговия в рубли

Руски банки са обсъждали нуждата да бъдат спасявани от държавата

Банката на Русия цели годишната инфлация, измерена от Федералната статистическа служба, но политическите ѝ решения се основават на текущата динамика, заяви по-рано управителят Елвира Набиулина. Тя определи годишните данни като „огледало за обратно виждане“, което показва „минали спадове и повишения, но не дава големи насоки за това, което предстои“.

В реално време тези показатели могат да се различават значително.

Ръстът на цените в Русия се забавя до целта 

Миналия месец Централната банка на Русия направи първата стъпка към облекчаване на паричните условия, като намали основния лихвен процент със 100 базисни пункта от рекордно високите 21%, на които се намираше от октомври. Въпреки това Набиулина уточни, че ако инфлационният натиск се появи отново, тя може да преустанови по-нататъшното намаляване на лихвените проценти - или дори отново да повиши разходите по заемите.

Анализаторите в централната банка предупредиха за два усложняващи фактора. По-ранното укрепване на рублата спомогна за забавяне на растежа на цените, но ефектът от него в крайна сметка ще отшуми.

Налице е и нарастващо разминаване в поведението на цените. Разходите за стоки, чувствителни към кредитите и валутния курс, се стабилизираха, но цените на услугите продължават да нарастват бързо.

Банкерите се нуждаят от допълнително потвърждение, че сегашният темп на месечна инфлация от близо 4% SAAR ще се запази, особено като се има предвид продължаващото изоставане на ръста на производителността спрямо увеличението на заплатите, заяви централната банка в доклад от този месец.

Друг ключов фактор при вземането на решения от централната банка за определяне на лихвените проценти са инфлационните очаквания, които според данни на Банката на Русия, публикувани в четвъртък, за втори пореден месец се задържат на ниво от 13% през юли. Заместник-управителят Алексей Заботкин заяви миналия месец, че очакванията, съответстващи на ниска инфлация, трябва да са по-близо до 8%, подчертавайки разликата, която политиците наблюдават, докато преценяват възможностите за по-нататъшно облекчаване.

Все пак последните сигнали подсказват за възможен миролюбив завой от страна на банката. Заботкин заяви, че определящите лихвените проценти биха могли да обмислят понижаване на разходите по заемите с повече от 100 базисни точки на заседанието си следващата седмица.

Още по темата

Как Северна Корея дава на Русия предимство във войната срещу Украйна

Полк. Цуров: Търпението на Тръмп е изчерпано, Украйна ще бъде въоръжена

Русия атакува централнa Украйна, докато пратеник на САЩ посещава Киев

ЕС предлага на Словакия гаранции за предложената забрана на руския газ