Европейските компании се справят много по-добре от очакваното с митата

Европейските фирми отчитат финансови резулати, които значително надхвърлят очакванията, което дава възможност за известно облекчение на пазара, но митата и несигурната посока на икономическия растеж продължават да помрачават перспективите.

Компаниите от индекса MSCI Europe отчитат среден ръст на печалбите от 3,8% до момента, надминавайки предсезонните прогнози за спад от 1,4%, като компании, представляващи повече от половината от пазарната стойност на индекса са публикували отчетите си. Растежът на продажбите за кошницата от европейски фирми понастоящем също изпреварва прогнозите, сочат данни на Bloomberg Intelligence.

„Приходите за първото тримесечие изглеждат стабилни, като общата печалба на акция започва да върви нагоре, но подобренията в брутната печалба са малки“, заявиха стратезите на Barclays Plc, сред които Магеш Кумар Чандрасекаран и Емануел Кау. Все пак те добавят, че „насоките са слаби, а настроенията по отношение на капиталовите разходи станаха предпазливи поради митата“, като цитират уязвими сектори, включително суровини, дискреционни стоки, промишлени предприятия и комунални услуги.

Досега печалбите за първото тримесечие в Европа изненадват положително | Индекс MSCI Europe 

Засега инвеститорите изглежда възприемат подхода „чашата е наполовина пълна“. На фона на признаците за потенциално размразяване на търговското напрежение индексът Stoxx Europe 600 отбеляза деветото си поредно повишение в петък, възстановявайки се до нивата отпреди обявяването на митата.

По отношение на печалбата положителната изненада се дължи на фирмите от фармацевтичния, банковия и технологичния сектор, които бяха и най-добре представилите се през сезона на отчетите за четвъртото тримесечие. Според Кау от Barclays, защитните продукти са постигнали по-добри резултати от цикличните, като по-голямата част от ударите са за здравеопазването и комуналните услуги, а финансите и технологиите ги следват плътно.

Стратезите от Societe Generale SA, ръководени от Роланд Калоян, предпочитат защитни сектори като комуналните услуги, здравеопазването и основните продукти. Тези сектори „в исторически план са по-устойчиви на намаляване на печалбите и в тях очакванията за растеж през 2025 г. са по-ниски в сравнение с цикличните сектори“, пишат те в бележка.

Прогнози за приходите и акциите в Европа | Оценките за печалбите се повишават, тъй като сезонът на отчетите показва положителни изненади

Надминаване на очакванията

Кредиторите от региона публикуваха по-добри от очакваните резултати за печалбата и запазиха прогнозите си за годината, докато при пазарна волатилност търговците на акции на Barclays Plc постигнаха най-доброто си тримесечие от 2022 г. насам. Това бе смекчено от по-високите провизии за загуби по кредити и предпазливите коментари относно въздействието на митата както върху кредитирането, така и върху сделките. Експонираната в Азия HSBC Holdings Plc очаква ниско едноцифрено процентно намаление на приходите и увеличение на очакваните кредитни загуби с 500 млн. долара при сценарий на „значително по-високи мита“.

Още по темата

Отчетът на Apple поднови всички опасения на инвеститорите

Приходите от реклами в отчета на Meta надделяха над опасенията от митата

Междувременно производителите на лекарства все още изчакват търговската политика на президента на САЩ Доналд Тръмп по отношение на вноса на фармацевтични продукти и превантивно инвестират в разширяване на производствения капацитет в страната. До появата на яснота относно митата силното търсене на лекарства за рак, диабет, астма и редица други медикаменти накара Sanofi SA и GSK Plc да надминат очакванията за печалба, а Novartis AG повиши прогнозата си за годината.

Фармацевтичните, банковите и технологичните компании се справят по-добре от очакваното

Изложение на митата

Корабните компании, луксозните марки и производителите на автомобили са сред секторите, които не оправдаха очакванията, тъй като макронесигурността около митата възпрепятства търсенето. Секторът на потребителските стоки, обхващащ продукти от висок клас автомобили до дизайнерски чанти, отчете 17% спад на приходите през това тримесечие в сравнение с прогнозите за понижение от 11%.

Няколко автомобилни производители оттеглиха или намалиха прогнозите си в отговор на търговската война, включително собственикът на Jeep Stellantis NV, Porsche AG и Mercedes-Benz Group AG. Автомобилите са изправени пред структурното предизвикателство на по-ниското търсене и натиска върху маржовете, утежнени от въздействието на американските допълнителни налози, което прави възстановяването в краткосрочен план малко вероятно, заяви стратегът на Bloomberg Intelligence Кайди Менг.

Стабилизиране на динамиката на печалбите в Европа | Броят на негативните ревизии на печалбата може да е достигнал своя връх през април

Индустриалният сектор, който включва разнообразни компании като корабния гигант AP Moller - Maersk A/S, производителя на двигатели Airbus SE и производителя на асансьори Kone Oyj, също разочарова досега с ръст на печалбата на акция от 6,5% при очаквания от 8%.

„Митата би трябвало да засегнат търговските обеми и да повишат оперативните разходи, което ще натежи както на перспективите за ръст на печалбите, така и на ревизиите“ за транспортните компании, пишат в бележка Мен и Лоран Дуйе от Bloomberg Intelligence.

Още по темата

"Наръчник на оптимиста" идеално описва сезона на отчетите за европейските банки

Търговците са отегчени от "най-тихата" пазарна разпродажба в очакване на отчетите

За промишлените предприятия в по-общ план фокусът през това тримесечие е върху портфейла от поръчки и органичните приходи, тъй като ефектът от валутните колебания „размива малко общата картина на негативните рискове“, казва Мен. Производителят на двигатели MTU Aero Engines AG и компанията за индустриална автоматизация Schneider Electric SE намалиха прогнозите си поради слабостта на долара.

Анализаторите намаляват очакванията си за автомобилите, промишлените предприятия | 2025 г. - оценки на печалбата на акция за подсекторите на MSCI Europe

При цялостните колебливи прогнози на корпорациите и продължаващото понижаване на оценката за икономическия растеж консенсусът за положителен ръст на печалбите през 2025 г. може би все още е твърде висок.

„Продължаваме да очакваме намаление на печалбите за компаниите от Stoxx 600 със 7% за 2025 г., което е доста под консенсусните очаквания“, заявиха стратезите на Goldman Sachs, включително Гийом Жайсон. „Формулираме прогнозата си на фона на по-слабия глобален растеж, по-силните европейски валути и по-ниската цена на петрола.“

Още по темата

ASML отчете срив на поръчките и предупреди, че митата помрачават перспективите за сектора