Развитието на „Болерон“ ще бъде амалгама между два процеса – онлайн застрахователен брокер и създател на софтуерна платформа. Компанията ще навлиза на нови пазари, ще стартира като застрахователен брокер, за да тества услугите и след това ще продава на едро услугата „интернет застраховане“ - на телекоми, енергийни компании или интернет магазини. Това коментира Николай Мартинов, партньор в Impetus Capital и член на Съвета на директорите на „Болерон“, в предаването „Бизнес старт“ с водещ Христо Николов.
Съоснователят и изп. директор Александър Цветков заяви преди време в интервю за Bloomberg TV Bulgaria, че за него „Болерон“ е повече софтуерна компания, въпреки че дружеството има лиценз за застрахователен брокер. Ние искаме да постигнем в застраховането това, което Visa и Mastercard са направили в платежните системи, каза Цветков тогава.
На 15 февруари „Болерон“ планира да осъществи първично публично предлагане на Пазара за растеж BEAM на Българската фондова борса. Компанията ще предложи на инвеститорите 1 179 323 нови акции. Ценовият диапазон ще бъде между 3,23 лв. и 9,95 лв. на акция. Максималната сума, която компанията може да привлече, е 11,7 млн. лв.
„Набраният капитал ще се използва за доразвиване на българския пазар и за навлизане на един или два съседни пазара - Румъния и Гърция.“
Мартинов коментира силните и слабите страни на „Болерон“. Силните според него са, че: първо, компанията премахва хартиената застраховка; второ, работи 24 часа в денонощието, 7 дни в седмицата; трето, това вече е маркетплейс, на която са привлечени 11 застрахователя от България, предлагащи над 30 вида застраховки. Колкото повече расте, толкова по-интересен ще става този маркетплейс – добавянето на румънските и гръцките застрахователи ще го превръща във все по-полезно място за клиентите, добави събеседникът.
„Ако в три през нощта се сетите, че летите занякъде и нямате съответната застраховка, може да си я направите и да я получите веднага. От реален брокер може да получите такава застраховка само в работно време.“
В края на миналата година Vivacom стартира съвместно с „Болерон“ нова платформа за онлайн застраховане. Тя позволява на потребителите да сключат различни видове застраховки - „Гражданска отговорност“, „Автокаско“, „Пътуване в чужбина“, „Имущество“ и др.
Телекомите отварят много големи пазари. Един телеком, примерно, има 2-3 милиона абоната, докато „Болерон“ в момента обслужва 20 000. Един телеком би могъл да увеличи пазара на компанията десетократно или може би стократно, каза Николай Мартинов.
Негативните страни на българските стартъпи са, че по принцип са недофинансирани, каза гостът. С листването на БФБ този проблем се решава – компанията в момента няма достатъчно свободен капитал, за да завземе съседен пазар. Но с парите, които ще привлече от инвеститорите, ще може да влезе на един или два пазара, добави той.
Друг недостатък на компанията е, че е относително непопулярна, но листването й на Пазара за растеж BEAM ще я популяризира значително, каза Николай Мартинов.
„Основният риск пред дейността на „Болерон“ е тя да не успее да привлече капитал. 60% от стартъпите в света се провалят заради недофинансиране, в България са 80%. Конкуренцията от подобни компании в развитите страни не ме притеснява – западните инвеститори заобикалят нашия регион по много причини. И когато евентуално те влязат тук, „Болерон“ може да е завзел голяма част от Балканския полуостров и Източна Европа“.
Николай Мартинов коментира и риска с „Болерон“ да се случи подобен сценарий като с бизнеса на „Евроинс“ в Румъния, който приключи, след като румънският регулатор отне лиценза на компанията.
„Точно това е силата на маркетплейса. Ако се обвържеш с един застраховател, ти имаш проблем. Но когато имаш 30, 50, 100 застрахователни продукта от различни компании, ти нямаш проблем“, каза гостът.
„Болерон“ е бурно растяща млада компания, с двуцифрен ръст, която изцяло отговаря на нашите изисквания за иновативни и експортно ориентирани компании. От развитието на дружеството мога да заключа, че компания, която има повече основатели (в „Болерон те са 4-ма), постига по-добри резултати от компания с един основател.“
Съотношения като цена/печалба (P/E), цена/приход (P/S) и цена/EBITDA (P/EBITDA) могат да се гледат след години при оценка на компания като „Болерон“. Вглеждането в текущите финансови резултати е характерно за големите компании. При растящите, иновативни компании, които са на няколко години, най-важните параметри за инвеститорите са: растежът, потенциалният пазар, който се стреми да завземе, и дали екипът е в състояние да се погрижи за тази инвестиция. Вярвам, че и трите неща са изпълнени тук и затова ще инвестираме отново на това IPO, каза Николай Мартинов.
„Ще дам следния пример: ако сте посадили едно ябълково дръвче и на втората година се зачудите каква полза може да извлечете от него, ще може да си направите малко клечки за зъби. След още няколко години обаче ще вадите по 100 килограма ябълки.“
Мартинов коментира и широкия ценови диапазон на IPO-то – между 3,23 лв. и 9,95 лв. на акция.
Свитите ценови диапазони са характерни за по-големи компании. В дадения случай минималната цена беше наше изискване: ние се стремим да популяризираме развитието на капиталовия пазар и искаме да покажем на инвеститорите цената, на която сме влезли ние, като фондове. Оттогава обаче са минали две години и смятаме, че цената на компанията е по-висока, но ще оставим пазарът да реши. Горната цена е всъщност цената, на която фондовете очакват пазарът да оцени компанията, заяви гостът.
Инвеститорите ще имат възможност да правят два вида поръчки при публичното предлагане – пазарна и лимитирана. Плюсовете на пазарната поръчка е, че винаги се класираш, пазарните поръчки имат приоритет. Недостатъкът в дадения случай е, че поради широкия диапазон при пазарната поръчка е нужно да се блокират пари върху максималната цена. В дадения случай по-скоро правилният подход е с лимитирана поръчка, коментира Николай Мартинов.
По повод амбициите на съоснователите на „Болерон“ след 10 години да превърнат компанията в еднорог (с пазарна капитализация над 1 млрд. долара), събеседникът заяви: „Те са на правилното място в правилното време с правилния продукт. Има екип, който е компетентен и доста години е работил заедно. Има го и потенциалният пазар, на който може да пораснат.“
Материалът не е препоръка за вземане на инвестиционно решение.
Целия коментар гледайте във видеото.
Всички гости на предаването "Бизнес старт" може да намерите тук.
В развитие – най-доброто от седмицата /п./
