Цари хаос с митата и американската икономика страда

Може ли повечето от митата, с които президентът Доналд Тръмп шокира света, всъщност да са незаконни? Някъде през следващите месеци Върховният съд може да даде отговор. Междувременно задачата за управление на американската икономика ще стане още по-трудна.

Апелативният съд на САЩ за Федералния окръг даде на Тръмп срок до 14 октомври да обжалва решението, че е превишил правомощията си при налагането на мита съгласно Закона за международните извънредни икономически правомощия. Ако Върховният съд се съгласи - Конгресът, в края на краищата, има единственото конституционно правомощие да облага с данъци и да харчи - делът на американския внос, подлежащ на мита, може да спадне до около 16% от близо 70%, според The Tax Foundation.

И все пак Тръмп не е нужно да се отказва. Той би могъл да наложи мита на основание национална сигурност (Раздел 232 от Закона за разширяване на търговията от 1962 г.), нелоялни търговски практики (Раздел 301 от Закона за търговията от 1974 г.) или постоянни търговски дефицити (Раздел 122, същият). Всички тези подходи имат слабости, обещаващи различна степен на сложност, забавяне и по-нататъшни правни спорове.

По този начин несигурността относно нивото и обхвата на митата отново се е увеличила, което има отрицателни последици за икономиката на САЩ. Първо, това ще натежи върху решенията за инвестиции и наемане на персонал, забавяйки растежа. Предприятията ще се колебаят да поемат големи ангажименти, когато правилата на играта се променят бързо.

Второ, това ще усложни работата на Федералния резерв, точно когато служителите са напът да започнат да намаляват лихвените проценти, както Тръмп отдавна изисква. Компаниите вероятно ще бъдат по-бавни в прехвърлянето на увеличението на разходите върху своите потребители, което ще затрудни Фед да прецени дали покачването на инфлацията ще бъде временно или по-постоянно - и следователно дали инфлацията или отслабващият пазар на труда е по-големият риск. Това би могло да осуети усилията за постигане на „меко кацане“, при което централната банка е в състояние да намали инфлацията до целевите си 2%, без да предизвика рецесия.

Трето, това би могло да помрачи фискалните перспективи на правителството на САЩ. Митата носят значителни приходи - близо 30 милиарда долара през юли, повече от три пъти повече от нивото от предходната година. Министърът на финансите Скот Бесент заяви, че годишният доход може да бъде повече от 500 милиарда долара, или около една четвърт от огромния бюджетен дефицит. Ако тези приходи не се появят, инвеститорите може да се притеснят повече за фискалните перспективи и да са по-малко склонни да отпускат заеми на правителството на САЩ, което би довело до покачване на дългосрочните лихвени проценти.

Приходите също така илюстрират колко трудно ще бъде отмяната на митата, ако се запазят, по-късно. Никоя бъдеща администрация няма да може да намали разходите с 500 милиарда долара годишно. Повечето федерални разходи са в недосегаемите области на отбраната, Medicare и социалното осигуряване и обслужването на дълга, като последните три от тях се очаква да се увеличат рязко през следващото десетилетие. Увеличаването на данъчните приходи е икономически осъществимо – приходите на федералното правителство на САЩ са около 17% от БВП, далеч по-ниски от повечето други развити страни – но политически самоубийствено, като се има предвид, че това би довело до много големи увеличения за домакинствата и бизнеса.

Така че още един период на несигурност може да не е най-лошият резултат. Това би могло да бъде пристрастяването на Америка към приходите от мита.

Бил Дъдли, колумнист в Bloomberg Opinion, е бил президент на Федералната резервна банка на Ню Йорк от 2009 до 2018 г. Той е председател на Brentton Woods Committee, а от 2019 г. е директор без изпълнителни функции в швейцарската банка UBS.

Още по темата

Суровини, фабрики и работници: Си, Путин и Ким формират "фабрика Азия"

Септември е изпълнен с тежки крайни срокове за Доналд Тръмп

Какви са възможностите на Тръмп, ако митата му бъдат обявени за незаконни?