Монополът на долара в плащанията скоро ще oстане в историята

Видеото в социалните медии, където аватарът с изкуствен интелект на Доналд Тръмп прави маратонки Nike, може да е просто пародия на донкихотовския опит на американския президент да реиндустриализира Америка чрез елиминиране на двустранните търговски дефицити. Но мемето съдържа зрънце истина. Фермерите, рибарите и фабричните работници по света работят усилено, за да спечелят банкнотата от 100 долара, която Федералният резерв печата безплатно. Този възвишен статус, който френски политик от 60-те години на миналия век нарече „прекомерна привилегия“ на долара, е доведен до критична точка от търговската война.

Без значение какво ще се случи в дългосрочен план със стойността на американската валута или ролята ѝ на сигурно убежище за централните банки и частните инвеститори, едно е ясно: Монополът на долара в плащанията, при който той се разменя в 88% от всички сделки, е напът да стане част от историята. Едно пътуване до Виетнам ми напомни за това.

В Хой Ан, търговско пристанище от 15-ти век, преустроено като туристическа атракция, шивачи и обущари плащат такситата на посетителите до магазините им и плащат комисионни на хотелите за насочване на гостите. Ако не им се налагаше да начисляват на клиентите такса от 3% за кредитна карта, може би ще могат да направят повече, за да привлекат закоравелите купувачи. Например, биха могли да повишат цените си с 1% и все пак да добавят ваучер за вечеря за купувачите - ако си купят още една ленена риза. Купувачите ще бъдат по-богати, както и продавачите.

Причината, поради която не могат да финансират подобни промоции, е доларът. Или, по-точно, финансова архитектура, изградена около идеята, че плащане, извършено с чуждестранна кредитна или дебитна карта, трябва да задейства верига от скъпа дейност, подкрепена от долара. За 18 основни световни валути, които се уреждат без много триене, тези разходи са незначителни. Но за виетнамския донг, както и за повечето други азиатски валути, те са бреме, което силно конкурентната индустрия за облекло и обувки, работеща с ниски маржове, не може да поеме. Така че тя прехвърля всичко това - а понякога и повече - на купувач, който би предпочел да се нахрани безплатно.

Вземете моя пример. За да платя на шивача в Хой Ан, банката ми трябваше да получи местната валута, която няма ликвиден пазар извън Виетнам. Така че парите ми най-вероятно бяха конвертирани в долари в Хонконг. След като стигнаха до Виетнам, средствата бяха обменени отново във виетнамски донг. Почти 40% от дневния оборот на долара от 7,5 трилиона долара идва от ролята му на средство за стойност. Нито купувачът, нито продавачът имат пряк интерес към него. И все пак те не могат да извършват транзакции без него.

Тръмп е наясно със специалния статут на САЩ: Той дори заплаши държави, които търсят алтернативни глобални резервни валути, със 100% мита. Едно широко разпространено отдръпване от долара – например, когато става въпрос за фактурирането на петрола от Саудитска Арабия – може да не се хареса на Вашингтон. Това, което Белият дом не може да контролира обаче, са маловажни промени в машинното отделение на платежната индустрия. Още преди встъпването в длъжност на Тръмп забелязах, че светът на парите се разцепва на западен и източен блок. Търговската война може би е ускорила разкола, въпреки че сега е по-вероятно разделянето да е по оста САЩ/неамерикански държави, отколкото по линията Запад/Изток.

Вече мога да платя на тайландски търговец в бати от банковата си сметка в Хонконг, като сканирам QR код. Виетнам планира да установи подобна свързаност със Сингапур. Тези връзки са между търговски институции, като трети страни предоставят услуги за обмяна на валута. Някои централни банки в Европа обаче работят със своите колеги в Азия, за да проучат автоматизираното конвертиране, използвайки блокчейн технология. Ако пилотните проекти успеят, може да няма място за посредници - софтуер, вграден в цифрови представяния на фиатни валути, ще действа като обменители на пари. Следователно, може да няма нужда доларът да действа като посредник при транзакции, които не включват американци.

Това е само един от многото експерименти, които се провеждат за повишаване на ефективността на трансграничните плащания на дребно. Те са подкрепени от 800 милиарда долара парични преводи от чуждестранни работници. А след това е и това, което харчат туристите. В Азия те престояват средно 7,4 дни, с 1,3 дни повече, отколкото преди пандемията, според последните данни на Mastercard Inc. За малък бизнес в по-малко известен плажен град, конкуриращ се с по-големи фирми в по-популярни ваканционни дестинации, всеки час е ценен, а скъпата платежна система е дразнител. Досега това беше толерирано, защото нямаше нищо по-евтино, а фокусът на азиатските политици беше върху доставката на стоки до САЩ, което е много по-голяма възможност.

Но всичко се промени след реципрочните тарифи от 2 април. Китайският президент Си Дзинпин щеше да пристигне във Виетнам точно когато аз си тръгвах. Пекин настоява за така наречената инициатива mBridge, в която финансовите институции могат да обменят цифрови валути, емитирани от техните централни банки, за да уреждат трансгранични вземания. Ако администрацията на Тръмп ще разстрои приятели и врагове, за да преследва химерична визия за трудоемка индустриализация, тогава тя трябва да бъде подготвена за геополитически пренареждания и ерозия на поне една форма на прекомерната привилегия на Америка.

Тези, които все още гледат на долара като на относително сигурен актив, може би искат да го задържат, докато САЩ остават доминиращата суперсила в света. Но за туристите, които купуват обувки или ризи във Виетнам, 3%-ната допълнителна такса върху плащанията е предотвратима, разочароваща загуба след пазарлък за – и спечелване – добра отстъпка от стоката.

Вместо да плащам огромни такси на Visa Inc. и нейните банки партньори, вечерята в ресторант Morning Glory в Хой Ан изглежда като по-справедливо използване на парите ми – докато чакам да бъдат пришити последните копчета.

Анди Мукерджи е колумнист на Bloomberg, който се занимава с индустриални компании и финансови услуги в Азия. Преди това е работил за Ройтерс, Straits Times и Bloomberg News.

Още по темата

Доларът е напът за най-лошите първи 100 дни от всяко президентство след Никсън

Слабостта на долара бие тревога за корпоративните печалби

Deutsche очаква голям спад на долара, като инвеститорите продават активи на САЩ

Призивът „Продавай САЩ“ засилва интереса към възникващите пазари