Рискът от отстраняването на Пауъл е подценен, предупреждава експерт на Deutsche Bank

Потенциалното уволнение на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл от страна на президента Доналд Тръмп е основен и подценен риск, който може да предизвика разпродажба на щатския долар и държавните ценни книжа, заяви стратег на Deutsche Bank AG.

Тази седмица Тръмп заяви, че Пауъл трябва „незабавно да подаде оставка“, ако се окажат верни твърденията на служител от администрацията, че централният банкер е подвел законодателите във връзка с ремонта на централата на Фед. Забележката се прибави към нарастващите критики към председателя на Фед от страна на Тръмп, който поиска агресивно намаляване на лихвените проценти и даде знак, че може да номинира приемник на Пауъл още преди изтичането на мандата му.

Пауъл се противопостави на натиска за облекчаване на паричната политика и заяви, че няма да се оттегли, ако бъде помолен от президента, предвид независимостта на Фед. Макар да призна надхвърлянето на разходите, свързани с ремонтните дейности, Пауъл оспори част от докладите по този въпрос и ги нарече „категорично подвеждащи“.

Джордж Саравелос, глобален ръководител на валутната стратегия на Deutsche, заяви в доклад до клиенти, че пазарът „оценява като много малка вероятността“ Пауъл да бъде отстранен от поста. Той посочи платформата за залагания Polymarket, която отрежда по-малко от 20% вероятност това да се случи, и отбеляза, че напоследък доларът като цяло е стабилен. 

Ако Тръмп принуди Пауъл да напусне поста си, през последващите 24 часа вероятно ще се наблюдава спад от поне 3-4% на търговскопретегления долар, както и разпродажба на долара с фиксирана доходност с 30-40 базисни пункта, каза Саравелос. Зелените пари и облигациите ще носят „устойчива“ рискова премия, каза той, като добави, че инвеститорите може да се притеснят и от потенциалното политизиране на суаповите линии на Фед с други централни банки.

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл

„Инвеститорите вероятно ще изтълкуват подобно събитие като пряко посегателство върху независимостта на Фед, поставяйки централната банка под изключителна институционална принуда“, каза Саравелос. „Тъй като Фед се намира на върха на световната доларова парична система, също така е очевидно, че последиците биха се отразили далеч отвъд границите на САЩ.“

Как ще продължат да реагират пазарите след първоначалната новина ще зависи от това дали други служители на Фед публично ще се обединят около независимостта на централната банка, от номинацията на Тръмп за наследник на Пауъл и от състоянието на икономиката, каза Саравелос.

„Освен това се притесняваме за много уязвимата позиция по отношение на външното финансиране, в която се намира американската икономика в момента“, каза той. „Това повишава риска от много по-големи и разрушителни ценови движения от тези, които очертахме“.

В друг доклад стратези на ING Groep NV, сред които Падрайк Гарви, заявиха, че ранното напускане на Пауъл е „малко вероятно“, но би довело до стръмно издигане на кривата на доходността на съкровищните облигации, тъй като инвеститорите ще оценят по-ниските лихви, по-бързата инфлация и намаляването на независимостта на Фед.

Според тях това би създало и „токсичен микс“ за долара, като еврото, йената и швейцарският франк ще извлекат най-голяма полза.

Още по темата

Хей, Америка! Не така се понижават лихвени проценти

Независимостта може да е най-лошата форма на централно банкиране

Мълчанието на Пауъл за бъдещето му усложнява търсенето на нов шеф на Фед