JPMorgan: основната част от корекцията на акциите в САЩ е приключила

Спадът на пазарите е повлиян основно от количествени фондове, а не от реален риск от рецесия, смятат анализаторите на JPMorgan

12:00 | 13 март 2025
Обновен: 12:06 | 13 март 2025

Автор: Абхишек Вишной

Снимка: Bloomberg L.P.

Според JPMorgan Chase & Co. най-лошото от корекцията на пазара на акции в САЩ вероятно е отминало, а кредитните пазари показват по-нисък риск от рецесия.

Кредитните пазари, които многократно са се оказвали прави през последните две години, „отново оценяват рисковете от рецесия в САЩ с по-голямо снизхождение, отколкото пазарите на акции и лихвени проценти“, пишат стратезите Николаос Панигирцоглу и Мика Инкинен в коментар от сряда.

Според анализа на JPMorgan, докато акциите с малка пазарна капитализация, които са по-чувствителни към растежа на вътрешния пазар, оценяват вероятността за рецесия в САЩ на 50%, дълговите инструменти предполагат вероятност от 9% до 12% за тази вероятност. Докладът показва, че очакванията за лихвените проценти и пазарите на суровини са сходни с тези за акциите.

Nasdaq 100 е свръхпродаден след пробив на ключови опори. Дъното не винаги се вижда след пробив под 200-дневната средна стойност.

Становището на JPMorgan успокоява инвеститорите, след като все по-големите страхове, че най-голямата икономика в света ще се свие, тласнаха акциите към корекция. Само през тази седмица анализаторите на множество банки, включително Goldman Sachs Group Inc. и Citigroup Inc. понижиха оценките си за американските акции, като се позоваха на опасенията за растежа, а пазарните анализатори, включително Ед Ярдени, смекчиха бичите прогнози за 2025 г.

Търговската политика на президента Доналд Тръмп, която е на дневен ред, в съчетание с продължаващото съкращаване на работни места в правителството, вкара пазарите в спирала, като индексът S&P 500 спадна с почти 9% от рекордния си връх през февруари. Технологичните акции изпаднаха в корекция.

Неотдавнашният спад изглежда се дължи в по-голяма степен на корекции на позициите на количествените фондове и в по-малка степен на преоценка на рисковете от рецесия в САЩ от страна на основните или дискреционните мениджъри, пишат стратезите на JPMorgan.

Някои мултистратегически хедж фондове са изправени пред най-голямото си предизвикателство от първите дни на пандемията на фона на пазарната разпродажба, която ги принуждава да прекратяват многобройни сделки със зверска скорост. Специалистът в областта на макро хедж фондовете Brevan Howard Asset Management намалява размера на риска, който неговите трейдъри могат да поемат, на фона на спада на резултатите, който изтри печалбите от миналата година.

Все пак пазарът може да получи известна подкрепа от продължаващия приток на средства от борсово търгувани фондове. Акциите могат да бъдат подкрепени и от потенциални покупки в резултат на ребалансиране в края на месеца или на тримесечието от страна на взаимни фондове и пенсионни фондове с предварително определен размер на обезщетенията в САЩ, както и от някои държавни инвеститори, които биха могли да възлязат на около 135 млрд. долара, твърдят стратезите на JPMorgan.

„Ако ETF-ите на американски акции продължат да отчитат приток на инвестиции, както досега, има голяма вероятност по-голямата част от настоящата корекция на американския пазар на акции да е зад гърба ни“, заявяват те.