Маратонът на глобалното повишаване на лихвите може да продължи и в скандинавските страни

Централните банки в САЩ, еврозоната и Обединеното кралство засега са приключили с повишаването на лихвените проценти, но техните колеги в северната част на Европа не са толкова сигурни.

В четвъртък шведската Риксбанк може да произведе още един залп от четвърт пункт и да повиши основния си лихвен процент до 4,25%, за да се бори с инфлацията - или не, зависи от това кого слушате. 

Решения на централните банки за лихвените проценти през тази седмица

Икономистите и инвеститорите са разделени по отношение на резултата, като някои твърдят, че шведските служители могат да изберат да разширят продажбите на активи вместо това, заедно със сигнал, че могат да повишат лихвения процент отново в началото на следващата година.  

Разделението може да обхване и управителния съвет на Риксбанк, който е бил единодушен по всички решения за лихвените проценти с изключение на едно, откакто Ерик Тедин стана управител през януари.

Норвежката централна банка - първата в Групата на 10-те основни валутни юрисдикции, която започна да повишава лихвените проценти - може да се утеши с понижаването на очакванията за повишение на цените, както и на растежа на заплатите. Дори и при това положение е възможно още по-голямо затягане на мерките при решението на 14 декември, не на последно място след неотдавнашното ускоряване на базисната инфлация. 

В сравнение с колеги като Федералния резерв, Европейската централна банка и Английската централна банка скандинавците са особено фокусирани върху валутния натиск.

Наблюдение на скандинавската инфлация

Шведските политици видяха, че част от работата им за овладяване на инфлацията е провалена от непрестанното отслабване на кроната, което оскъпява вносните стоки. Макар че напоследък валутата укрепна, тя остава уязвима от влошаване.

По същия начин в Норвегия именно слабостта на кроната, заедно с последните данни за потребителските цени, накара някои икономисти да преразгледат призивите от непроменени лихвени проценти към увеличение. "Повишението през декември е съвсем актуално", прогнозираха неотдавна анализаторите на Nordea Bank Abp Дане Чеков и Киетил Олсен.

Един от скандинавските партньори може да задържи лихвите тази седмица, но само защото вече е направил толкова много. В сряда централната банка на Исландия предполага, че съгласно собственото си проучване сред пазарните агенти ще запази референтната лихва на 9,25%. Това е и резултатът, прогнозиран от двама от най-големите кредитори на острова - Landsbankinn и Islandsbanki.

Политиците там бяха първите в развитите страни, които започнаха да повишават лихвените проценти след началото на пандемията - още през май 2021 г. 

"Смятаме, че задържането на лихвите от страна на Риксбанк е много по-вероятно, отколкото повишаването им. Това е призив извън консенсуса и повечето икономисти смятат, че решението е фино балансирано", казва Селва Бахар Базики, икономист на Bloomberg Economics.

На други места протоколите на централните банки в САЩ, еврозоната и Австралия, индексите на мениджърите по покупките в развитите страни и фискалното изявление на Обединеното кралство са сред акцентите през следващата седмица. 

По-долу е нашият обзор на предстоящите събития в световната икономика.

Икономика на САЩ
Във вторник Федералният резерв ще публикува протокола от последната политическа среща на длъжностните лица. На брифинг за пресата, след като централните банкери запазиха линията на лихвените проценти, председателят Джером Пауъл намекна, че политиците може да останат настрана, докато оценяват икономиката и инфлацията.

Календарът на икономическите данни в САЩ е оскъден през съкратената от почивните дни на Деня на благодарността седмица. 

Очаква се данните във вторник да покажат, че продажбите на жилища, притежавани преди това, са останали слаби през октомври, когато лихвите по ипотечните кредити доближиха 8%.

В сряда правителството ще отчете седмичните молби за помощи при безработица и октомврийските поръчки за стоки с дълготрайна употреба. 

Индексите на S&P Global за активността в производството и услугите в петък ще приключат седмицата.

Азия
Очаква се в понеделник Китай да задържи основните лихвени проценти по кредитите си на стабилно ниво, въпреки че икономистите очакват допълнително понижение до края на годината на фона на нееднозначното възстановяване на втората по големина икономика в света. 

Икономическото възстановяване на Китай продължава със смесени сигнали. Растежът на потребителските разходи е по-добър от очакваното, но инвестициите се забавят

Във вторник Резервната банка на Австралия ще публикува протокола от заседанието си на 7 ноември, когато реши да възобнови повишаването на лихвените проценти. 

Очаква се този ден да говорят управителят Мишел Бълок и изпълняващият длъжността ръководител на отдела за вътрешните пазари Карл Шварц, а в сряда Бълок ще произнесе важна реч в края на годината. 

В понеделник и сряда Тайланд и Сингапур ще докладват за брутния вътрешен продукт за третото тримесечие, а в четвъртък се очаква централната банка на Индонезия да запази лихвените проценти. 

На други места Южна Корея ще публикува ранните си данни за търговията във вторник, което ще даде един от най-ранните изгледи за най-новото състояние на световното търсене, а Япония ще представи последните си данни за националната инфлация в петък. Ако ръстът на цените отново започне да се ускорява, това може да има отражение върху политиката на Японската централна банка.

Европа, Близкия изток, Африка
С отшумяването на инфлацията в Обединеното кралство управителят на Английската централна банка Андрю Бейли ще бъде попитан за улики относно паричните перспективи в показанията си във вторник. Той ще се яви заедно със заместник-управителя Дейв Рамсдън и още двама политици - Катрин Ман и Джонатан Хаскел. 

Инфлацията намалява във всички големи индустриални икономики. Но във Великобритания инфлацията все още е по-висока от тази в САЩ и еврозоната

На следващия ден министърът на финансите Джереми Хънт от Консервативната партия ще представи есенното си изявление в рамките на предизборната възможност да намали преднината на лейбъристите в социологическите проучвания. 

Според запознати той подготвя пакет от мерки, насочени към растежа, за да стимулира инвестициите и да се справи с проблеми като недостига на работна ръка и подобряването на електрическата мрежа. 

Хънт би могъл също така да удължи срока на действие на голямо данъчно облекчение за бизнеса, като в същото време ще натовари големите търговци на дребно и супермаркети с по-високи сметки, тъй като облекченията за бизнес данъци след пандемията изтичат.

Публичните финанси ще бъдат на преден план и в еврозоната. Във вторник Европейската комисия ще публикува бюджетни препоръки за членовете на Европейския съюз - доклад, който е от значение само няколко седмици преди възстановяването на ограничението за дефицита от 3% в блока. 

Финансовите министри все още не са постигнали съгласие по рамката за тълкуване на това правило и могат да се срещнат по този въпрос точно когато представителите на Европейската централна банка стават нервни от липсата на споразумение. 

Брутен държавен дълг

Перспективите за публичните финанси може да бъдат включени и в изказването на председателя на ЕЦБ Кристин Лагард във вторник в Берлин, където тя ще говори за историята на хиперинфлацията в Германия заедно с министъра на финансите Кристиан Линднер.

Други нейни коментари се очакват в петък, а през седмицата в календара са включени изказвания на няколко други политици.

В сряда ЕЦБ ще оповести последната си оценка на рисковете за финансовата стабилност, а на следващия ден ще бъде публикуван протоколът от октомврийското ѝ решение за лихвените проценти. 

Сред ключовите данни ще бъдат потребителското доверие в еврозоната в сряда, индексите на мениджърите по покупките в еврозоната и Обединеното кралство в четвъртък и германският измерител на бизнес доверието Ifo в петък.

На други места в Европа вниманието ще бъде насочено към срещи за определяне на лихвените проценти, като решенията ще бъдат взети в Швеция и Исландия, а едно ще бъде взето и в Унгария. Длъжностните лица в Будапеща може да намалят основния лихвен процент с още 75 базисни пункта, устоявайки на натиска на правителството да направи повече. 

В Африка се очаква във вторник големите производители на петрол Нигерия и Ангола да повишат разходите по заемите в опит да ограничат инфлацията, подхранвана от слабостта на чуждестранната валута и премахването на субсидиите за горива.

В сряда се очаква Замбия да повиши лихвените проценти за четвърти пореден път, тъй като сривът на валутата подхранва инфлацията във втората по големина африканска страна производител на мед.

В Южна Африка данните вероятно ще покажат, че инфлацията се е доближила до горната граница на целевия диапазон на централната банка от 3% до 6% на фона на нарастващите разходи за храна и транспорт. Това едва ли ще убеди политиците на най-индустриализираната африканска икономика да увеличат разходите по заемите в четвъртък, тъй като прогнозите са, че то ще бъде краткотрайно.

Централната банка на Турция е готова да повиши лихвените проценти за шести пореден път в четвъртък, след като от юни насам увеличи референтната си стойност повече от четири пъти. Основният лихвен процент вероятно ще достигне близо 40%, ниво, което според инвеститорите би могло да отключи приток на средства на пазара на облигации в страната.

Латинска Америка
Икономиката на Чили вероятно ще премине от плитък спад през трите месеца до юни към леко разширяване през третото тримесечие, като по този начин ще избегне техническа рецесия благодарение на устойчивото възстановяване на минната индустрия, особено на производството на мед - най-големия износ на страната.

Икономиката на Чили може да избегне втора рецесия за две години. Според ранния консенсус производството ще стане положително през третото тримесечие на 2023 г. след свиването през второто тримесечие

Икономиката на Перу се движи в друга посока, тъй като спадът в минното дело и строителството вероятно е довел до намаляване на производството за трето поредно тримесечие спрямо предходната година. Най-бързо растящата голяма икономика в Латинска Америка през по-голямата част от този век може да се свие като цяло през 2023 г.

Президентските избори в Аржентина в неделя - които предлагат на избирателите избор между министъра на икономиката Серхио Маса и либертарианския аутсайдер Хавиер Милей - вероятно ще засенчат лекия икономически календар. Победителят ще се изправи срещу икономика, която се очаква да се свие с 3% през 2023 г., докато инфлацията е над 180%.

В множеството данни и публикации от втората по големина икономика в Латинска Америка три елемента са на първо място за наблюдателите на Мексико. Икономическата активност вероятно се е забавила в края на третото тримесечие, но по-важното е, че потребителските цени може да са се повишили в началото на ноември.

Управителният съвет на Банксико е бил в синхрон при срещите за определяне на лихвените проценти през 2023 г. Седем поредни решения с резултат 5:0 след края на мандата на Херардо Ескивел

Крадешком използвайки протокола от ноемврийското заседание на банката, на 13 ноември управителят Виктория Родригес заяви, че Банксико няма да намали лихвите, докато не се стабилизират макроусловията, което не се очаква през останалата част от тази година.

Още по темата

Борбата на Китай с дефлацията може да е далеч от своя край

Китай е залят с въглища - ръстът на вноса допринася за бум в минната индустрия

Гибелта на глобализацията се оказва силно преувеличена