Китай се завръща на ръба на дефлацията на фона на несигурно възстановяване

Нивото на потребителска инфлация в Китай неочаквано се понижи през септември, докато фабричната дефлация продължи, което предполага, че пътят на икономиката към растеж все още е крехък и се нуждае от допълнителна подкрепа.

Индексът на потребителските цени остана непроменен миналия месец спрямо година по-рано, съобщиха в петък от Националното статистическо бюро, което е по-слабо от очакванията за леко повишение и се доближава до дефлационното ниво, до което икономиката падна през юли. Основният индекс на потребителските цени (CPI) - който премахва нестабилните разходи за храна и енергия - се повиши с 0,8%, същото като август. Цените на производител паднаха с 2,5%, леко забавяйки спада от предходния месец.

„Данните за инфлацията през септември бяха под консенсуса, което предполага, че трябва да се извърви дълъг път за борбата на PBOC срещу дефлацията“, каза Жаопен Шин, старши стратег за Китай в Australia & New Zealand Banking Group Ltd., имайки предвид централната банка. „Правителството обяви стотици антициклични мерки за стимулиране на вътрешното търсене. Но доверието на потребителите остава слабо."

Икономиката на Китай показа признаци на стабилизиране през последните седмици, като фабричната дейност се повиши и спадът на износа се облекчи.

Спадът в износа на Китай се забави допълнително през септември, добавяйки предпазлив оптимизъм, че някои части от втората по големина икономика в света се стабилизират.

Отвъдморските доставки са намалели с 6,2% спрямо предходната година, което е по-бавен темп от спада от 8%, прогнозиран от икономисти в проучване на Bloomberg. Вносът е намалял с 6,2%, спад за седем месеца подред. Полученият търговски излишък беше 77,7 милиарда долара.

Числата отразяват подобреното глобално търсене на произведени в Китай стоки, въпреки нарастващото геополитическо напрежение.

Но има продължаваща загриженост относно възстановяването, което все още е изправено пред затруднения от имотна криза и отслабващи настроения. Китайските потребители пътуваха и харчеха по-малко през неотдавнашния празничен период на Златната седмица, отколкото правителството се надяваше, докато хладките продажби на жилища предизвикаха опасения дали ще е необходима повече подкрепа за стимулиране на растежа.

Китайските акции се понижиха в началото на търговията в петък, като Hang Seng China Enterprises Index загуби до 1,9%, готов да сложи край на шестдневна серия от печалби. Базовият бенчмарк CSI 300 индекс на акциите също падна с близо 1%.

Златната седмица може да е причина за по-бавния растеж на цените на храните, според Донг Лиджуан, главен статистик в NBS, който в изявление приписва по-мекия темп на достатъчното предлагане на храна преди празника. Тя посочи и високата база на сравнение с миналата година като причина за равния CPI.

„Нулевата инфлация на CPI показва, че дефлационният натиск в Китай все още е реален риск за икономиката“, каза Жиуей Жан, президент и главен икономист в Pinpoint Asset Management. „Възстановяването на вътрешното търсене не е силно, без значителен тласък от фискална подкрепа.“

По-рано тази седмица Bloomberg News съобщи, че правителството обмисля увеличаване на бюджетния си дефицит за годината като част от план за повече разходи за инфраструктура - форма на стимул, който да помогне на икономиката да постигне официална цел за растеж от около 5%.

Икономистите също очакват политиците да обмислят други мерки преди края на 2023 г., включително ново намаляване на лихвените проценти. Това обаче може да не се случи още месец или два: анализаторите очакват Китайската народна банка да задържи стабилна лихвения процент по едногодишното си средносрочно кредитиране в понеделник.

Монетарната политика може да бъде ограничена в зависимост от бъдещите действия на Федералния резерв. Потребителските цени в САЩ се повишиха през септември с бързи темпове, затвърждавайки намерението на Фед да поддържа високи лихвени проценти, за да намали инфлацията.

МВФ наскоро намали прогнозата си за растеж на Китай за тази година до 5% от 5,2%, а за следващата година до 4,2% от 4,5%. Икономиката губи инерция поради спада на инвестициите в недвижими имоти и цените на жилищата, които застрашават държавните приходи от продажба на земя, както и слабите потребителски настроения, според фонда.

Допълнителните данни през следващата седмица също ще предоставят повече указания за състоянието на икономиката през третото тримесечие, включително данни за брутния вътрешен продукт и показатели за продажбите на дребно, индустриалното производство и безработицата.

Още по темата

Пауъл във Фед и Си в Китай могат да спасят глобалния растеж

Най-новият ход на Китай в подкрепа на акциите е с ограничено въздействие

Ревизията на бюджета в Китай ще предизвика коренна промяна във фискалната политика