Fidelity и Goldman намират убежище от митата в азиатските потребителски акции

Статията не е препоръка за инвестиционно решение.

Световната търговска война е благодат за азиатските потребителски акции, тъй като инвеститорите намират убежище в компании, които задоволяват основните нужди на местните купувачи. 

Стратези от Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley препоръчаха азиатски потребителски стоки в доклади, публикувани след митническата бариера от 2 април, като призоваха инвеститорите да се защитават. От Fidelity International заявиха, че са се насочили към засегнатите китайски потребителски акции, залагайки, че компаниите ще се възползват от правителствените стимули.

Индексът MSCI Asia Pacific Consumer Staples се е повишил с 5% от 2 април насам, което е най-доброто представяне сред 11 сектора и надминава спада от 2,5 % на по-широкия бенчмарк. Веригите супермаркети Yonghui Superstores Co. в Китай и Kobe Bussan Co. в Япония поскъпнаха с поне 19% всяка, а някои други производители на напитки и млечни продукти също се представиха добре. 

Това е рязък обрат в състоянието на сектора, който през последните няколко години изпадна в криза, тъй като манията за изкуствен интелект изстреля нагоре акциите на технологичните компании. Това подчертава отклоняването от акциите с растеж, тъй като търговското напрежение между САЩ и Китай заплашва със забавяне на световната икономика. Кохортата получава тласък и от признаците, че азиатските правителства са готови да въведат фискални стимули в подкрепа на разходите. 

По-доброто представяне сигнализира за „промяна в мисленето на инвеститорите от преследване на глобалния растеж и износа към търсене на убежище в устойчивостта на вътрешното търсене“, каза Чару Чанана, главен инвестиционен стратег на Saxo Markets в Сингапур. „Инвеститорите започват да оценяват един по-фрагментиран и протекционистки свят“, където подкрепата на местната политика и потреблението имат по-голямо значение, каза тя.

Потребителските стоки показват устойчивост на фона на сътресенията, свързани с митата

Макар че една продължителна търговска война би пощадила малко сектори, основните потребителски стоки са показали устойчивост във времена на икономически стрес. За това спомага и фактът, че секторният бенчмарк спада четири поредни години до 2024 г., в сравнение с до голяма степен непрекъснатия многогодишен напредък на измерителя на информационните технологии MSCI Asia от 2019 г. насам, което предполага възможност за наваксване. 

Зараждащата се ротация може да се разшири с представянето на плановете за фискални стимули. Китайските власти наскоро изброиха 48 мерки за разширяване на разходите на домакинствата в сферата на общественото хранене и здравеопазването, наред с други, докато Южна Корея повиши допълнителния си бюджетен план до 12 трилиона вона (8,4 млрд. долара). В Индия прогнозите за превишаващ нормите мусон се очаква да подобрят търсенето в селските райони. 

Fidelity International се възползва от спада на китайските и хонконгските акции на 7 април, за да увеличи дяловете си в потребителски стоки и някои свързани с пътуванията дискреционни компании, каза Терънс Кан, клиентски портфолио-стратег. Той предпочита акциите, регистрирани на континенталния пазар, пред тези, търгувани в Хонконг, тъй като първите могат да се възползват в по-голяма степен от мерките за подкрепа на Пекин.

Азиатските потребителски акции са на път да излязат от спада

По време на пазарните сътресения азиатските потребителски акции се представиха по-добре от тези в САЩ и Европа благодарение на бързите обещания за политическа подкрепа. 

В доклад от 6 април стратезите на Goldman повишиха препоръката си за азиатските потребителски акции до „overweight“ от „market weight“, заявявайки, че те са по-скоро „местни и защитни“. В четвъртък стратезите на JPMorgan Chase & Co. предприеха подобен ход за кохортата в Югоизточна Азия. 

„Основните потребителски стоки не са отрасъл, в който търсенето се колебае значително“, а и има сравнително малко имена с голяма експозиция към износа от САЩ, каза Хиронори Акизава, главен инвестиционен директор в Tokio Marine Asset Management International Pte. “Положителен сценарий би бил централните банки да се насочат към намаляване на лихвените проценти, стимулирайки потреблението.“

За разлика от тях акциите на дискреционните стоки пострадаха от очакванията, че домакинствата ще намалят неосновните си разходи. Индексът на MSCI Asia за потребителските стоки спадна с над 5% от 2 април насам, което е вторият най-голям спад сред секторите.

Според Джеймс Том, старши инвестиционен директор за азиатските акции в Aberdeen Investments, риск за потребителските стоки би било разрастването на инфлацията, което може да намали ентусиазма за сектора.

Засега обаче се оформя консенсус, че потребителските стоки са по-сигурен залог. Секторният измерител се очаква да предложи два пъти по-голям ръст на печалбите от този, който индексът MSCI Asia Pacific може да постигне през следващите 12 месеца. 

„При тези условия основните стоки ще останат във фокуса на инвеститорите, докато при възвръщане на апетита за риск може да се наблюдава връщане към дискреционните сектори и сектора на услугите“, каза Ник Туидейл, главен пазарен анализатор в AT Global Markets в Сидни. „Смятам, че това ще се случи само при промяна от страна на САЩ по отношение на митата.“

Още по темата

Трейдърите на петрол - от молещи се за волатилност към потъващи в нея

След промените на Тръмп „полицаите от Wall Street са премахнати“, твърди Уорън

Западните фирми не са склонни да платят цената за връщане в Русия, поне засега