БВП на Китай ще надхвърли целта, което ще облекчи нуждата от стимули

През второто тримесечие китайската икономика вероятно е нараснала малко над целта на правителството за целогодишен растеж, което намалява натиска върху Пекин да въведе допълнителни стимули в близко бъдеще.

Официалните данни, които трябва да бъдат представени във вторник, се очаква да покажат, че брутният вътрешен продукт е нараснал с 5,1% на годишна база през тримесечието, приключило през юни, според проучване на Bloomberg. Макар и по-бавен от първото тримесечие, растежът за първото полугодие все пак ще достигне 5,3%, което е значително над годишната цел на Пекин от около 5%, показва проучването.

Ръстът на икономиката на Китай се очаква да е по-голям от прогнозите

Икономиката получи тласък от силния износ, подпомогнат от сключеното в средата на май търговско примирие със САЩ, което намали митата върху китайските стоки до около 55% от пиковите 145%, както и от продължаващата фискална подкрепа, насочена към укрепване на вътрешното търсене. Тази динамика кара много икономисти да очакват, че Пекин ще се въздържи от по-нататъшни стимули, поне засега, за да запази политическото пространство, в случай че напрежението с Вашингтон отново се изостри, след като временното споразумение изтече в средата на август.

„Виждаме ограничена необходимост за управляващите да пристъпят към скорошна промяна на политиката“, пишат в бележка от четвъртък икономисти от Citigroup Inc.

Публикуваните в понеделник данни показаха, че износът е нараснал с 5,8% през юни, ускорявайки се за първи път от март насам и надминавайки очакванията на икономистите.

Предстоящата среща на Политбюро на Комунистическата партия през юли, която включва 24 от най-високопоставените служители в страната, ръководени от президента Си Дзинпин, може да „потвърди допълнително изчаквателния режим на политиката, като същевременно остави отворена вратата за постепенна подкрепа в малък мащаб“, смятат икономистите от Citi.

Китайската народна банка изрази по-мека позиция по отношение на облекченията. В изявление след тримесечното заседание на Комитета по парична политика миналия месец централната банка се отказа от по-ранното си обещание да намали лихвените проценти и да влее своевременно дългосрочна ликвидност, като вместо това заяви, че ще „калибрира гъвкаво интензивността и темпа на прилагане на политиката“.

Въпреки това през второто полугодие може да отслабва стимулирането на износа и по-ранната фискална подкрепа, което може да увеличи необходимостта от повече политически действия по-късно тази година. Икономистите от Citi и Nomura Holdings Inc. очакват намаляване на основния лихвен процент с 10 базисни пункта и намаляване на нормата на задължителните резерви на банките с 50 базисни пункта до края на годината.

Ето и преглед на други ключови икономически показатели, които Националното статистическо бюро ще публикува във вторник в 10 ч. пекинско време.

Още по темата

Китай излиза от търговския хаос с рекорден износ и излишък

BYD и Cherry са подавали невярни данни при кандидатстване за субсидии

Потребление

Очаква се ръстът на продажбите на дребно да се забави до 5,2% през юни на годишна база от 6,4% през май, с което експанзията за първото полугодие ще достигне около 5%.

Продажбите може да са се понижили през юни, тъй като някои провинции спряха държавните субсидии за закупуване на потребителски стоки като смартфони, домакински уреди и автомобили. Ранното стартиране на фестивала за пазаруване в средата на годината на JD.com в средата на май - седмици по-рано от миналата година - може да е довело до ускоряване на разходите, което е повлияло на данните за миналия месец.

Ръстът на потреблението ще намалее през юни

Китай предвиди 300 млрд. юана (41,8 млрд. долара) от емитирането на свръхдългосрочни специални държавни облигации за финансиране на потребителски субсидии през тази година. Длъжностни лица заявиха, че повече от половината от средствата са разпределени през първата половина на годината, а останалите ще бъдат отпуснати през юли и октомври. Ще бъдат изготвяни ежеседмични планове за изразходване на средствата с цел субсидиите да бъдат на разположение на потребителите до края на годината.

Заплахата от по-високи американски мита върху китайските стоки през следващите месеци накара някои икономисти да призоват Пекин да разгърне повече подкрепа за потребителите, за да смекчи удара върху растежа. Според учени, сред които и съветникът на Народната банка Хуан Ипин, властите трябва да добавят до 1,5 трлн. юана нови стимули в рамките на 12 месеца, за да компенсират потенциалното въздействие на американските налози.

Правителството планира да предложи субсидии за грижи за деца в цялата страна, което е и част от по-широките усилия за повишаване на раждаемостта, съобщи по-рано Bloomberg.

Какво казва Bloomberg Economics:

Субсидиите в размер на 3600 юана (503 долара) на дете годишно вероятно са твърде скромни, за да спрат спада на ражданията, но могат да бъдат полезни за стимулиране на настроенията и потреблението. Продължаваме да поддържаме мнението, че програмата трябва да бъде разширена и да обхване всички деца, за да се стимулират разходите - тъй като икономиката силно се нуждае от съживяване на вътрешното търсене, за да противодейства на влошаващата се външна среда. Пише Ерик Джу, икономист.

Още по темата

Ще стане ли Nvidia първата компания за $5 трилиона? Зависи от САЩ и Китай

Геополитическите бариери не спряха технологичния подем на Китай, а го ускориха

Промишленост

Според проучването промишленото производство вероятно е нараснало с 5,6% през юни, което е най-бавният темп от ноември насам. Нещата може да се подобрят през следващите месеци, след като новите поръчки се върнаха към растеж през миналия месец след два поредни месеца на свиване благодарение на търговското примирие.

Все пак работещите производствени линии не винаги водят до по-високи приходи. Излишният капацитет продължава да води до пренасищане на предлагането, което оказва влияние върху цените. Печалбите на китайските промишлени предприятия спаднаха с 1,1% през първите пет месеца въпреки нарастващото производство, което подчертава дефлационния натиск и необходимостта от справяне със свръхкапацитета.

На среща на високо равнище по-рано този месец лидерите обещаха да ограничат „инволюцията“, или жестоката конкуренция между фирмите, което породи надежди, че Пекин засилва усилията си да сложи край на продължаващите от години ценови войни, които спъват растежа.

„Подновеният фокус върху борбата с инволюцита е стъпка в правилната посока“, пишат икономисти от Morgan Stanley, включително Робин Син, в доклад от четвъртък.

Те предупредиха, че напредъкът вероятно ще бъде по-бавен в сравнение с подобна кампания преди десетилетие, като се има предвид „фундаментално по-трудната“ индустриална и макроикономическа обстановка. Банката смята, че дефлацията ще се запази и през следващата година.

Инвестиции

Очаква се инвестициите в дълготрайни активи да нараснат с 3,6% на годишна база през първите шест месеца, което е малко по-слабо от темпа за периода януари-май. Свиването на пазара на недвижими имоти вероятно е продължило, като се очаква инвестициите в недвижими имоти да са се сринали с 10,9%, отбелязвайки ново най-ниско равнище от началото на пандемията.

Засилват се спекулациите, че тази седмица може да се проведе среща на високо равнище на правителството за подпомагане на изпитващия затруднения сектор на недвижимите имоти, което подхранва ралито на акциите на китайските предприемачи.

Ръстът на инвестициите може да е отслабнал значително, според прогнозите

Правителството ускори планираната за тази година фискална помощ, за да даде ранен тласък на икономиката. През второто полугодие централното правителство трябва да продаде свръхдългосрочни специални държавни облигации на обща стойност 745 млрд. юана, а провинциите все още разполагат с годишна квота за специални облигации в размер на повече от два трилиона юана, според по-ранни доклади на държавните медии.

Пекин също има възможност да направи повече. Икономистите от Citi заявиха, че властите биха могли да съживят механизма за предоставяне на допълнителни заеми под формата на залог или други свързани с него инструменти за финансиране на политиката, като до края на декември потенциално биха могли да предоставят квазифискални стимули на стойност до 500 млрд. юана.

Въпреки че растежът в Китай може да се задържи през първата половина на годината, икономисти от Nomura, сред които и Лу Тин, предупредиха за предстояща „пропаст в търсенето“ през останалата част на годината, предизвикана от фактори като ограничаване на свръхкапацитета в промишлеността, по-слаба динамика на износа и продължаващи проблеми с недвижимите имоти.

„Пекин трябва да предприеме по-смели действия, за да изчисти бъркотията в сектора на недвижимите имоти, да подкрепи потреблението по по-устойчив начин чрез реформиране на пенсионната система, да поправи данъчната система, за да защити по-добре собствениците на предприятия, и да подобри отношенията си с други икономики“, пишат те в неотдавнашна бележка.

Още по темата

Може ли Китай да се състезава със САЩ във войната за AI таланти?

Китай може най-накрая да прекрати дефлационните ценови войни

Китай увеличава проектите за офшорна вятърна енергия

Китай залага на AI в пустинята Гоби