Отчетите в Китай посочиха крехкостта на ралито на акциите от 2,7 трилиона долара

Представянето на китайските компании през второто тримесечие показва суровата реалност: липсват доказателства в отчетите, които да оправдаят бързото рали на акциите.

Печалбите на компаниите, листнати на континента, са се увеличили само с 1,6% на годишна база през тримесечието, завършващо през юни, забавяйки се от ръст от 3,5% през предходното тримесечие, според China International Capital Corp. Финансовите фирми – възползващи се от приходи от такси и други печалби, свързани с ралито – са довели до скромния ръст, докато нефинансовите сектори са отчели комбинирани загуби.

Ралито от 2,7 трилиона долара през последните четири месеца е изправено пред решаващо изпитание, тъй като слабият ръст в отчетите хвърля съмнения върху неговата трайност, дори когато усилията на правителството за борба с ценовите войни и оптимизмът, че огромните спестявания на домакинствата ще задвижат следващия етап, продължават да подкрепят оптимизма. Макроикономическите показатели също остават хладки, а анализаторите предупреждават, че устойчивите ръстове зависят от възстановяването на печалбите.

„Инерцията на растеж на годишна база се забави от първото до второто тримесечие“, каза Уенди Лиу, главен стратег за китайски акции в JPMorgan Chase & Co. „Това имитира по-широката икономика, като макроикономическите тенденции отслабват.“

Фабричната активност, инвестициите и продажбите на дребно разочароваха през юли. Индексът на цените на производителите се понижи за 34-ти пореден месец, подкопавайки печалбите на компаниите и подкопавайки потребителското доверие.

Този натиск се отрази на резултатите на нефинансовите фирми. Печалбите им за второто тримесечие спаднаха с 1,6% на годишна база, в сравнение с 4,2% ръст през предходния тримесечен период, показват данни на CICC. Упоритата дефлация и влошаващият се пазар на имоти са до голяма степен виновни за спада, написаха анализатори на CICC в бележка в понеделник.

Водещът в имотната индустрия China Vanke Co. отчете по-голяма загуба за първото полугодие, въпреки че получи финансова помощ от правителството на родния си град Шънджън.

Инволюция

През тримесечието китайското правителство засили усилията си срещу „инволюцията“, за да се справи с това, което нарича „безразборна“ ценова конкуренция и свръхкапацитет. Малко сектори илюстрират проблема по-ярко от производителите на автомобили.

BYD Co., водещият производител на електрически превозни средства в Китай, отчете 30% спад на печалбата на годишна база, което подчертава ожесточената битка на индустрията за пазарен дял.

Производителите на слънчево оборудване също се бориха със свръхпредлагането, като гигантът в сектора JA Solar Technology Co. отчете по-голяма загуба за първото полугодие на 22 август.

„Като се имат предвид постепенните очаквания, ще ни отнеме известно време, за да видим значителни подобрения по отношение на дефлацията“, каза Кай Уанг, стратег на азиатския фондов пазар в Morningstar Inc.

Мрачният сезон на отчетите е в рязък контраст с бума на фондовия пазар, който предизвика предупреждения за рискове от балон и властите да обмислят мерки за охлаждане. Индексът CSI 300 на континента скочи с 10% през август - най-доброто му представяне от миналия септември, породено от политическите политики - тъй като местните хедж фондове инжектираха нова ликвидност, което го прави един от водещите световни бенчмаркове за месеца.

AI шум

Докато финансовите фирми предложиха рядък ярък момент. компаниите, свързани с изкуствен интелект, също се откроиха, тъй като инвеститорите се втурнаха да се възползват от бързо развиващия се сектор.

Акциите на дизайнера на чипове Cambricon Technologies Corp. почти се удвоиха от началото на второто тримесечие, дори след спад от 14% в четвъртък. Компанията отчете рекордна печалба през първото полугодие, водена от нарастващото търсене на чипове, тъй като Пекин насърчава местните технологии в бума на AI.

В краткосрочен план изобилната ликвидност на пазара ще продължи да стимулира по-голямо търсене на акции в сравнение с други класове активи, каза Юджийн Сяо, ръководител на стратегията за акции в Китай в Macquarie Capital.

Все пак е необходимо предпазливост, предвид представянето на компаниите, каза той. „За да продължи ралито, трябва да видим стабилизиране и подобряване на ревизиите на печалбите през следващите тримесечия.“

Още по темата

Защо има опасения за растящия китайски фондов пазар

Големите компании в САЩ ще направят по-големи обратни изкупувания от прогнозите

Revolut тихомълком се опитва да остане непублична за по-дълго време

Атаката на Тръмп срещу Фед е добре дошла за биковете на злато, залагащи на криза