Шнабел от ЕЦБ каза, че е съгласна със залозите за повишение

Елизабет Шнабел от ЕЦБ каза, че е съгласна със залозите, че следващото решение на банката ще бъде за повишение. Изабел Шнабел каза за Bloomberg, че е готова да поеме поста на Кристин Лагард, ако бъде поканена. При нас е Лорелин Рено-Шатлен, старши служител за фиксирана доходност в Pictet Wealth Management. Радвама се, че има с кого да говорим за това. Май коментарът предизвика известни движения при еврото и на европейските облигационни пазари. Кое е по-важното – че е съгласна с повишението или че е готова да наследи Лагард, ако я поканят?

Бих казала, че по-скоро повишението. Важно е когато говорим за оценката на за крайната лихва на ЕЦБ, да имаме предвид, че е 2%. Т.е. ЕЦБ на практика догодина няма мръдне.

Сега, очевидно щом един от най-важните членове на ЕЦБ казва, че следва повишение на лихвите, потенциално това може да стане най-рано в края на 2026г. Това би трябвало да бъде оценено от пазарите.

Това означава и че кривата на доходността трябва да реагира по-скоро с повишение на този риск. Някои казват, че това определено не е се оценява в момента.

Значи доходността да скочи. А каква очаквате да е ситуацията с инфлацията в еврозоната? Защото от една страна, ако говорим за Германия, която Елизабет Шнабел познава най-добре, там има голям фискален стимул, който може да тласне нагоре инфлацията. От друга страна Китай не изнася толкова много за САЩ, а за ЕС. Как бихте очаквали да се развие историята с инфлацията в ЕС?

Много интересно как описвате картината на потенциалното повишаване на вътрешния натиск от фискалната политика в Германия и натиска надолу отвън. Било заради силното евро или заради дефлацията, която Китай ни изнася.

Очакваме по тази причина през първото тримесечие догодина европейската инфлация да падне близо до 1,8%, доста под двата процент цел на ЕЦБ. Дори смятаме, че това е достатъчно за ЕЦБ да не прави нищо.

Рискът е ако се доближим до 1,5%, тогава гълъбите ще се разшумят много повече и може да помислим за евентуално намаление на лихвите.

Не бих казала, че това решение за ЕЦБ догодина е оценено. Зависи от инфлационния натиск.