Нека AI обясни защо критиците на Tesla губят

Стартъпът за електромобили, основан от инженерите Мартин Еберхард и Марк Тарпенинг през 2003 г., все още е най-големият производител на автомобили в света

1 July 2025 | 20:20
Обновен: 1 July 2025 | 20:41

Автор: Матю А. Уинклър
Редактор: Георги Месробович

Снимка: Bloomberg L.P.

Почти всичко, което се казва за Tesla Inc. тези дни, е от лошо към по-лошо. Мнозинството от 61 анализатори, които следят компанията за електромобили и чиста енергия, ръководена от главния изпълнителен директор Илон Мъск, казват, че инвеститорите трябва да избягват да купуват акции.

Спадът на продажбите в страната и чужбина подчертава проучване на Bloomberg Intelligence, според което 31% от купувачите на автомобили - включително 41% от жените, които се определят като демократи - е по-малко вероятно да закупят Tesla, след като Мъск, неизбраният ръководител на Департамента за правителствена ефективност, бе изгонен от Белия дом.

Президентът Доналд Тръмп обвини най-големия си дарител на предизборната кампания, че е „наркозависим“. Дори задвижваният от изкуствен интелект чатбот на Мъск, Grok, заяви, че Tesla е в „несигурно положение“ с риск от 15% до 25% от „спирала на смъртта“.

Медиите не споменават, че данните, събрани от Bloomberg, показват, че перспективите пред Tesla не са се влошили: Стартъпът за електромобили, основан от инженерите Мартин Еберхард и Марк Тарпенинг през 2003 г., все още е най-големият производител на автомобили в света, деветата по големина публична компания и струва повече от брутния вътрешен продукт на Саудитска Арабия. При цялата си мощ като световен лидер в продажбите капитализацията на Toyota Motor Corp. е около една четвърт от тази на Tesla, която е 1,04 трилиона долара. Десетте най-големи автомобилни производители, без Tesla, възлизат на 812 млрд. долара, или 78% от стойността на Tesla.

Tesla's market
Пазарната капитализация на Tesla се увеличава в пъти спрямо тази на конкурентите

Още по темата

Мечтата на Tesla за роботаксита и 800 млрд. долара ще трябва да стане реалност

Tesla се срина след конфликта между Мъск и Тръмп

Въпреки всички дискусии за загубения престиж на Tesla и „проблема с търсенето“, Model Y остава най-продаваният електрически модел в световен мащаб през 2025 г., което би било трета поредна година, ако тенденцията се запази, и не показва признаци, че губи лидерската си позиция по отношение на продажбите в сравнение с традиционните производители на автомобили в Китай, Европа и САЩ.

Акционерите трябва само да погледнат финансовата история, за да не се разколебаят в мрачните прогнози. Миналогодишните приходи на Tesla в размер на 97,7 млрд. долара са повече от 30 пъти по-големи от продажбите й преди десет години, което изпреварва втората най-бързо развиваща се компания - китайската BYD Co, чиито последни годишни продажби са 12 пъти по-големи от приходите й през 2014 г.

Tesla's revenue
Ръстът на приходите на Tesla е по-голям от този на конкурентите

Печалбата на Tesla преди лихви, данъци, обезценяване и амортизация (EBITDA) възлиза на 14 млрд. долара, което е над 300 пъти повече от печалбата на компанията преди десетилетие. Номер 2 BYD, нарасна 15 пъти въз основа на своята EBITDA, която измерва рентабилността на основния бизнес, тъй като това перо изключва влиянието върху печалбата от финансови и данъчни решения. Настоящата пазарна капитализация на Tesla е 31 пъти по-голяма, отколкото преди десет години, което е друг начин да се каже, че нито един от 10-те най-големи автомобилни производители не е конкурентен на ръста на приходите, печалбата и пазарната стойност на Tesla, според данни, събрани от Bloomberg.

Когато на 22 април Tesla обяви най-голямото си разочарование от пет години насам - печалба от 27 цента на акция през първото тримесечие, или с 38% по-малко от средната оценка от 43 цента на акция - акциите поскъпнаха с 5,37% на следващия ден, след като Мъск заяви пред акционерите, че финансовото въздействие на автономното шофиране ще стане съществено през втората половина на 2025 г. Разработеният от Tesla компютърен чип за автономно шофиране използва изкуствен интелект, а не скъпи сензори и високопрецизни карти, и Tesla очаква значителен пазарен дял, потенциално 99%, или поне 90% на пазара на автономни автомобили, според данни, събрани от Bloomberg.

Така че, когато въпросът „Защо пазарната капитализация на Tesla е четири пъти по-висока от тази на Toyota?“ беше отправен към инструмента за търсене и анализ на документи на терминала на Bloomberg, функцията, управлявана от изкуствен интелект, която осигурява достъп до новини, изследвания и анализи с пълна достоверност и прозрачност, предостави следната гледна точка:

Визията на Tesla за изкуствен интелект и автономни технологии

Според отчета на Tesla за първото тримесечие на 2025 г., публикуван на 22 април, компанията се позиционира предимно като компания за изкуствен интелект и роботика, която ще генерира добавена стойност чрез автономни превозни средства и хуманоидни роботи, а не само като традиционен производител на автомобили.
Според новината, само технологията на Tesla за изкуствен интелект и автономно шофиране се оценява на 1 трилион долара, според анализатора на Wedbush Дан Айвс.
Според отчета на Tesla за първото тримесечие на 2025 г., проведена на 22 април, компанията очаква до средата на 2025 г. да постигне пълни възможности за автономно шофиране в голям мащаб, което ще промени бизнес модела ѝ.

Лидерство и очаквания за бъдещ растеж

Според новините пазарната капитализация на Tesla от 1 трилион долара е силно повлияна от лидерството и визията на Илон Мъск.
Според отчета на Tesla за първото тримесечие, проведен на 22 април, ръководството смята, че при успешно изпълнение Tesla може да стане по-скъпа от следващите пет най-големи компании взети заедно.
Според новината анализаторът Гари Блек твърди, че традиционните коефициенти P/E за автомобилната индустрия не трябва да се прилагат към Tesla поради различните перспективи за растеж.

Вертикална интеграция и предимства на производството

Според отчета за приходите на Tesla за първото тримесечие, проведен на 22 април, компанията има значителни предимства във вертикалната интеграция, включително производство на батерии, рафиниране на литий и производствени възможности.
Според отчета за приходите на Tesla за първото тримесечие на 22 април, компанията е водеща в разработването на хуманоидни роботи и очаква бързо разширяване на тази технология.

Предизвикателства на пазара

Според новините Tesla е изправена пред множество предизвикателства, включително спад в продажбите, намаляване на печалбата, отдръпване на марката и нестабилност на акциите.
Според новината сред финансовите експерти се водят сериозни дебати за това дали оценката на Tesla е оправдана или е откъсната от реалността.

Колкото и да зависи от 125 665 служители в САЩ, Европа и Азия, Tesla се крепи на първоначалната прозорливост на своите основатели Еберхард и Тарпенинг, а впоследствие и на Мъск, който осигури инвестициите, позволили на Tesla да прекъсне и трансформира автомобилната индустрия.

„Хората като цяло, и в частност инвеститорите в акции, искат да видят абсолютна ангажираност и вяра във визията за по-добро бъдеще“, пише Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research, който следи автомобилната индустрия от 80-те години на миналия век, в бележка до клиентите си миналата седмица. "Те също така искат да бъдат част от историята на победителя, особено ако в нея има елемент на изкупление. Това е нещо, което нито един алгоритъм или електронна таблица не могат да разберат, поради което компаниите, ръководени от герои, често са толкова ценни."

Матю А. Уинклър, почетен главен редактор на Bloomberg News, пише за пазарите.