В САЩ се задава рецесия, но банките се подготвят за по-лошо

Ако САЩ изпаднат в рецесия, банките ще бъдат готови – поне според коментари при представянето на техните отчети миналата седмица. „Ние и нашите клиенти влизаме в настоящата среда от позиция на сила и това трябва да ни служи добре“, каза главният изпълнителен директор на Wells Fargo & Co. Чарли Шарф. След като току-що отчете 4,9 милиарда долара тримесечна печалба, Wells Fargo сега има 163 милиарда долара обикновен капитал в допълнение към 15 милиарда долара резерви за загуби от заеми, за да поеме всичко, което икономиката хвърля върху нея. Между тях осемте най-големи банки в САЩ имат собствен капитал от почти 1 трилион долара за покриване на потенциални загуби.

Това не означава, че няма да бъдат засегнати. „Банките са тапа в океана, когато става въпрос за икономиката“, каза Джейми Даймън от JPMorgan Chase & Co. „Ако икономиката се влоши, кредитните загуби ще се увеличат, обемите могат да се променят, кривите на доходност могат да се променят.“

Подобно на другите, той наблюдава и чака - въпреки че, в съответствие с телевизионните си изяви, той внимаваше да не обвинява много президента за това, че отприщи настоящите притеснения. (В нито един от 10-те записа на разговори за отчетите, които прегледах, името на Тръмп не беше споменато от изпълнителен директор на американска банка, въпреки че "мита" беше на първо място в дневния ред.)

И докато потребителите останаха издръжливи, банкерите усещат сдържаност от търговска страна. „Повечето клиенти спират плановете си“, каза Джейн Фрейзър, главен изпълнителен директор на Citigroup Inc. „Виждаме известно ускоряване на вноса за натрупване на запаси, виждаме пауза на значителни капиталови разходи, докато всички чакат да получат яснота по пълния дневен ред.“

В някои случаи клиентите са започнали да теглят заеми, за да се ориентират в настоящата среда. Bank of America Corp. регистрира скромно увеличение на използването на подновяващо се кредитиране, въпреки че други, включително Wells Fargo, JPMorgan, PNC Financial Services Group Inc. и M&T Bank Corp., не са имали повишение, свързано с икономическа несигурност. В PNC усвояването на търговски заеми е около 50%, така че всяко увеличение може да бъде полезен ранен индикатор за стрес.

Изправени пред такава несигурност, главните изпълнителни директори на банки гледат към своите икономисти за насоки. Изследователският екип на JPMorgan е на 60%, че през 2025 г. ще настъпи рецесия; Wells Fargo е на 55%. За разлика от тях изследователският екип на Bank of America в момента казва, че няма да видим рецесия през 2025 г.

Въпреки по-позитивната прогноза, Bank of America подготвя своите провизии в комбинация с някои стрес сценария. Според главния изпълнителен директор Брайън Мойнихан, банката в момента е подготвена за ниво на безработица от 6% (в сравнение с 4,1% в момента), което е по-консервативно от останалите. JPMorgan увеличи нивото на безработица, включено в негативните сценарии, до 5,8% от 5,5%; Wells Fargo също е с 5,8%; Citi е с 5,1% (включително сценарий за спад от 6,7%), а PNC и M&T Bank са с 5% (въпреки че PNC има някои допълнителни резерви отгоре). В случая на JPMorgan промяната беше значителна, изисквайки добавянето на $973 милиона към резервите.

Желаещи да покажат силата си, няколко банки използваха своите презентации, за да сравнят текущата перспектива с епизоди, с които са се сблъсквали преди. „Това е, за да се чувствате удобно, а не неудобно“, каза Даймън. "Когато удари Covid, безработицата скочи от около 4% на 15% за няколко месеца. И ние трябваше да добавим към резервите за двумесечен период, 15 милиарда долара... Така че това просто означава лоша рецесия. Ако е лека рецесия, ще бъде по-малко от това. Ако е наистина лоша рецесия, ще бъде повече от това. Така или иначе можем да се справим и да обслужваме нашите клиенти."

Bank of America припомни глобалната финансова криза, както и Covid като своя еталон, показвайки как нейните заеми, капитал и ликвидност се представят днес спрямо тогава. Нейният кредитен портфейл е по-голям, но има по-малка експозиция към необезпечени потребителски кредити и заеми за собствен капитал и по-балансирано портфолио от търговски заеми. Все пак всяка рецесия е различна. Както каза Фрейзър: "Нека не водим последната война. Проблемът, с който се занимаваме в момента, е нещо различно."

Икономическите спадове са едно нещо – „[Ако] това е много лека рецесия… трябва да се справим добре с това“, каза Мойнихан. Домакинствата не разполагат с много ливъридж и имат чист баланс както винаги. Средното съотношение заем към стойност в портфейла от жилищни заеми на Bank of America е по-малко от 50%.

Но администрацията на САЩ, която има намерение да прекроява глобалната икономика, поставя тези банкери в неизследвани води, където традиционните стрес тестове може да не обхванат пълния обхват на риска.

„Най-важното нещо за мен е, че западният свят остава икономически заедно, когато преминем през всичко това, и във военно отношение, за да запазим света безопасен и свободен за демокрация“, каза Даймън. „Наистина почти не ме интересува какво прави икономиката през следващите две тримесечия… Ще го преодолеем. Имали сме рецесии и преди.“

Марк Рубинщайн е бивш мениджър на хедж фондове. Той е автор на седмичния финансов бюлетин Net Interest.

Още по темата

Santander изпревари UBS като най-голямата банка в континентална Европа

Индексите в Европа изпращат слаба сесия, а банките бележат звездно тримесечие

Може ли след отбранителния, Европа да възроди и банковия си сектор?

Инвестиционните банкери най-накрая започват да приемат Тръмп буквално