По-добре е Европа да се подсигури, отколкото да се разкайва за природния газ

С навлизането в четвъртата година на европейската енергийна криза политиците в региона са изправени пред труден избор: Дали да похарчат парите на данъкоплатците, за да попълнят резервоарите за съхранение това лято при сегашните високи цени. Рисковете от грешка и недостиг на газ са по-големи от разходите за попълване на запасите; надеждата не е стратегия.

Цените на природния газ в Европа се повишиха близо до 2-годишен връх. Тъй като запасите се изчерпват по-бързо, отколкото през предишните две по-топли от средното зими, цените на природния газ вероятно ще останат по-високи за по-дълго време

Германското правителство например обмисля да похарчи стотици милиони евро, а може би и милиарди, за закупуване на природен газ, за да възстанови енергийния резерв на страната. Това е ужасен избор, който трябва да се направи, с капани и от двете страни. Но по-добре да се предпазим, отколкото да съжаляваме, трябва да бъде водещата мантра. Попълването на газовите запаси на региона преди следващата зима е вид застраховка; плащате за полица, без да очаквате да предявите претенции. В противен случай континентът ще прекара следващите няколко месеца на колене и в молитва.

Европа отново се намира в дупка заради самодоволството в енергийната политика. В продължение на две години континентът се заблуждаваше, че е решил проблема с газа. Нарекох това форма на „gaslighting“; той погрешно изтълкува спада в търсенето, предизвикан от комбинацията от късмет с метеорологичните условия и катастрофалната деиндустриализация на промишлеността, като стратегически успех.

Европейските запаси от газ се изчерпват много бързо. След две топли зими, които не принудиха Европа да посегне сериозно към газовия си запас, средностатистическата зима на 2024-25 г. води до големи изтегляния

Това беше събитие, което трябваше да се случи - и то се случи. Беше достатъчна само една нормална, а далеч не студена зима, за да се разкрие крехкостта на баланса между търсенето и предлагането при доставките на газ. Загубата на руски газ по тръбопроводите през Украйна също не помага; не помагат и няколкото седмични периода на безветрие, които намаляват производството на електроенергия от възобновяеми източници, което налага повече производство на електроенергия от газ.

Резултатът? Натискът върху европейските запаси от газ за преодоляване на разликата беше твърде силен досега през тази зима. При сегашните тенденции запасите от газ ще продължат да намаляват през февруари и март, достигайки около 30-35 % от капацитета до края на настоящата зима в началото на април в сравнение с 55-60 % през предходните два сезона. Намек за невидимата ръка на пазара: EUR за мегаватчас, което е два пъти повече от нивото преди година и се доближава до двугодишен връх.

Колкото по-ниски са запасите до края на зимата, толкова повече Европа ще трябва да купува, за да ги попълни. Съгласно правилата на Европейския съюз запасите трябва да бъдат възстановени до 90% от капацитета до 1 ноември. Това е малко вероятно, ако пазарните сили действат самостоятелно. Обикновено цените на газа са по-ниски през лятото, когато търсенето е слабо, отколкото през зимата. При това положение търговците имат икономически стимул да вкарват газ в хранилищата през лятото, за да го освободят през зимата. Проблемът е, че формата на ценовата крива е обърната спрямо типичната.

Тъй като пазарът знае, че Европа ще трябва да купува много газ от април до октомври, цените са по-високи - много по-високи - през предстоящото лято, отколкото през зимния период 2025-2026 г. Миналата година по това време спредът между лятото и зимата се търгуваше на ниво минус 2 евро за MWh, което стимулираше съхранението; тази година той е положителен и възлиза на 5 евро за MWh, което го санкционира. Няма икономически стимул за нито един търговски субект да добавя газ в хранилището.

Още по темата

Група държави от ЕС води преговори за облекчаване на целите за газови резерви

България отдавна трябваше да активира надзора над продажбата на „Лукойл- Нефтохим“

EQT: Политическите сили надделяха над пазарните при газа

Кривата на цената на газа е обърната надолу. Обикновено цените на газа са по-ниски през лятото, когато търсенето е ниско, отколкото през зимата, което осигурява икономически стимул за съхранение. Сега кривата е обърната

За да постигне целта от 90 %, Европа ще трябва да купува много газ. Изчисленията на базата на предварителни данни показват, че ще трябва да закупи 725-750 тераватчаса газ, за да напълни резервоарите си за съхранение, което е третото най-голямо количество за последното десетилетие. Това е сравнимо с необичайно ниските зареждания от около 450 TWh през лятото на 2023 и 2024 г.

Без публични средства, които да компенсират индустрията за отрицателния спред, хранилищата няма да се напълнят, за да се постигнат целите, които са произволни и бяха въведени едва след като Русия нахлу в Украйна, за да се увери, че регионът има достатъчно газ за зимата. По този начин служителите са изправени пред три възможности: Да използват парите на данъкоплатците за субсидиране на покупките на газ, да намалят целите за съхранение или да използват комбинация от двете. Дебатът все още е в начален стадий. 

Намаляването на целите би било залог за по-хлабав баланс между търсенето и предлагането на газ през следващата зима, което ще доведе до намаляване на цените. Но това е рискована игра. За да се получи добър резултат, три неща трябва да са наред. Първо, ще трябва да се реализира планираната вълна от терминали за износ на втечнен природен газ. Второ, търсенето на втечнен природен газ в Азия трябва да остане слабо това лято. Трето, Европа ще трябва да избегне студена зима през следващата година. Съществува и четвърта несигурност, която може да благоприятства намаляването на целите за съхранение: Президентът на САЩ Доналд Тръмп иска да сложи край на войната между Украйна и Русия, което би позволило на Европа отново да купува руски газ по тръбопроводи. Ако това се случи, цените на газа със сигурност ще паднат.

Някои от горепосочените събития могат да се случат; готов съм да допусна, че някои от тях всъщност е вероятно да се случат. Но не бих искал да залагам финансовото благосъстояние на даден регион на благоприятния изход, разбира се, не и като се опитвам да предвидя времето. Европейските политици могат да държат пазара в догадки относно намеренията си, като заменят твърдата цел от 90% с по-гъвкава амбиция, давайки си възможност да се отклонят от нея и да я намалят, ако е необходимо, макар и не с много. Някои страни с голям капацитет за съхранение може да не се нуждаят от достигане на 90%, докато други с по-малък капацитет трябва да го постигнат. Но това до голяма степен се дължи на това, че целите са по-разумни, а не на отказа от тях.

Още по темата

ЕС предлага удължаване на целите за съхранение на газ до 2027 г.

Орбан обвърза санкциите срещу Русия с транзита на газ през Украйна

Тарифите за LNG танкери падат до рекордно ниски нива заради пренасищане с кораби