Мелони издърпа от ръба на несъстоятелността Италия: Moody's може да покачи оценката

Кредитната оценка на Италия клони към потенциално повишение от Moody's Ratings, която току-що се присъедини към конкурентите си, за да възнагради стремежа на премиера Джорджа Мелони към фискални ограничения.

Третата по големина икономика в еврозоната остава с рейтинг Baa3, една стъпка над „junk“, но сега има положителна перспектива за това, като в петък кредитният оценител промени мнението си. 

Промяната „отразява подобрените фискални перспективи на фона на по-добрите от очакваните фискални резултати през 2024 г. и стабилната вътрешнополитическа среда, която увеличава вероятността фискалните показатели да продължат да се подобряват“, се казва в изявление на Moody's. 

Победата на Мелони и нейните колеги е още по-значима в месеца, в който Moody's привлече вниманието на финансовите пазари в световен мащаб заради отнемането на последния останал най-висок рейтинг на САЩ - решение, което доведе до рязък ръст на доходността на държавните ценни книжа.

Наблюдение на кредитния рейтинг на Италия

Последният ход на Moody's „е резултат от сериозната и безшумна работа, която извършваме от началото на правителството“, заяви в изявление министърът на финансите Джанкарло Джорджети. „Този резултат е от полза за семействата, бизнеса и дори за италианските банки.“

Пътят на Италия към подобряване на кредитния ѝ статут я доближава до конкурентите. Те похвалиха правителството за политическата стабилност и бюджетните ограничения, благодарение на които дефицитът на страната е на път да спадне под тавана от 3% на Европейския съюз до следващата година. 

През април S&P Global Ratings внезапно повиши рейтинга на страната с една степен. И Fitch Ratings, и DBRS Morningstar имат мнения, които са насочени към потенциално повишаване на рейтинга в подходящ момент.

Отделно от това в петък Scope Ratings, един от петте подобни кредитни оценители, чиито мерки се използват за оценка на обезпеченията в Европейската централна банка, запази собствената си оценка на Италия на BBB+, три нива над „junk“.

Инвеститорите също така аплодираха правителството на Мелони. Спредът между доходността на италианските 10-годишни облигации и тази на Германия, мярка за риска в региона, се търгуваше около 100 базисни пункта тази седмица, което е по-малко от половината от нивото, което достигна, когато премиерът за първи път пое властта през 2022 г. 

Италия продължава да бъде затрупана от предизвикателства, които несъмнено все още фокусират вниманието на анализаторите от Moody's. Дългът продължава да надвишава значително 130% от брутния вътрешен продукт, а Европейската комисия тази седмица прогнозира, че през следващите години той ще се увеличи. 

Потвърждаването на текущото ниво на рейтинга „отразява високата дългова тежест на Италия, която - в съчетание с постепенно отслабващата достъпност на дълга и структурните предизвикателства, свързани със застаряването на населението - остава ограничение за нейния кредитен профил“, заявиха от Moody's.

Междувременно икономиката се бори да набере инерция и правителството беше принудено да намали прогнозата си за растежа през тази година до 0,6%, което е по-малко от заложената цел от 1,2%. 

Дори и така, неблагоприятната оценка на Moody's се открояваше и беше трън в очите на Мелони в началото на нейното управление като премиер. Преминаването ѝ към негативна перспектива през август 2022 г. хвърли сянка върху изборите, които тя спечели само няколко седмици по-късно, а компанията отмени непосредствената заплаха от понижаване на оценката едва през следващата година.

Перспективата за повишаване на рейтинга сега поставя върху правителството на Мелони тежестта да постигне по-малък дефицит, който е обещало, с надеждата, че изпълнението ще има значение. Последният път, когато бюджетният дефицит беше под 3%, както се предвижда за 2026 г., беше преди пандемията.

Постигането на това ще бъде по-трудно отпреди, тъй като зависимостта на страната от износа я прави уязвима към напрежението в световната търговия, което вреди на икономическия растеж, а необходимостта от повишаване на разходите за отбрана, за да се подсили военното възпиране на Европа срещу Русия, е още един натиск, с който Мелони не се е съобразила.

Още по темата

Добри печалби в играта на придобивания на италианските банки

Мелони е по-близо до политиката на Тръмп, което изнервя Европа

Мелони търси метод за справяне с търговската лудост