Китай се плъзга към ръба на дефлация, засилвайки нуждата от стимули

Процентът на потребителска инфлация в Китай остана непроменен през юни, докато фабричните цени паднаха допълнително, подхранвайки опасенията относно рисковете от дефлация и добавяйки към спекулациите за потенциални икономически стимули.

Индексът на потребителските цени остана непроменен миналия месец спрямо година по-рано - най-слабият процент от спада на цените през февруари 2021 г., според данни, публикувани от Националното статистическо бюро в понеделник.

Базисната инфлация, която изключва променливите разходи за храна и енергия, се забави до 0,4% от 0,6%. Производствените цени паднаха с 5,4% спрямо година по-рано, по-бързо от спада през май и най-високото темпо от декември 2015 г.

„Рискът от дефлация е много реален“, каза Джан Джуей, главен икономист в Pinpoint Asset Management Ltd.

И двата показателя допълват доказателствата, че възстановяването отслабва, като опасенията относно дефлацията натежават върху доверието. Това вероятно ще стимулира повече спекулации за това какви потенциални стимули могат да бъдат заложени за укрепване на икономиката.

„Днешните данни със сигурност са аргументи за повече облекчаване на политиката, което политиците вече правят, но само по премерен начин“, каза Мишел Лам, икономист за Китай в Societe Generale SA.

Производителите вече прекараха месеци в борба с по-ниските цени на суровините и слабото търсене в страната и чужбина. Ако потребителите и фирмите продължат да се въздържат от харчене или инвестиции с надеждата цените да станат по-ниски, това може да доведе до самоизпълняваща се спирала на срив на цените.

Hang Seng China Enterprises Index напредна с цели 2,4% в понеделник, движен от технологичните акции, тъй като инвеститорите се надяват на нормализиране на регулаторната среда на нацията.

Показателят CSI 300 на акциите в континенталната част нарасна с цели 1%, след три седмици на спадове. Офшорният юан изтри печалби от цели 0,2% след данните за инфлацията.

Основно забавяне на потребителските цени миналия месец бяха цените на свинското месо. Цената на месото - основен продукт в китайската диета - падна със 7,2% през юни спрямо година по-рано. Това е повече от спада от 3,2% през май.

Правителството се опитва да ограничи спада на цените на свинското, като заяви миналата седмица, че ще купува повече свинско за държавните резерви, за да увеличи търсенето.

Дефлацията на цените на производител беше подхранвана от продължителни спадове на международните цени на суровините. В изявление статистикът на NBS Дон Лиюан цитира продължаващ спад в разходите за петрол и въглища, както и висока база за сравнение с миналата година.

„Нулевата инфлация на потребителските цени и по-дълбоките спадове на цените на производител през юни предполагат, че възстановяването на Китай след COVID допълнително се забавя. Слабата инерция на ценовия фронт е знак за слабо търсене, което замъглява перспективите за растеж. Нуждата от повече стимули от Народната банка на Китай нараства", пише Дейвид Ку за Bloomberg Economics.

Въпреки все повече призиви към Пекин да предприеме действия в подкрепа на икономиката, повечето мерки досега са с ограничен обхват. Централната банка намали основния лихвен процент миналия месец с малка сума, а правителството разшири данъчните облекчения за купувачите на електрически автомобили.

Премиерът Ли Цян говори миналата седмица с някои китайски икономисти за потенциална помощ, но подчерта, че политиките ще бъдат „целенасочени, всеобхватни и добре координирани“ – което засилва очакванията, че стимулите няма да бъдат огромни по размер. Един ограничаващ фактор: високото дългово бреме на местните власти, които традиционно са отговорни за стимулиране на растежа чрез повече разходи.

Още по темата

Пренасищането с произведена в Китай пластмаса ще наруши двигателя на петрола

Спадът на китайския пазар оказва натиск върху Си да осигури подкрепа

Китай завърши акцията срещу технологичния сектор с милиардни глоби

Ли Цян обеща целенасочени мерки за стимулиране на икономиката