Ралито на S&P 500 съвсем скоро ще се сблъска с отчетите на Великолепната седморка

Силното представяне е от решаващо значение за поддържане на ралито на S&P 500. Четирите фирми - членове на „Великолепната седморка“ - представляват една пета от пазарнопретегления бенчмарк

28 July 2025 | 16:20

Автор: Джеран Уитстайн,Кармен Рейник,Раян Властелица
Редактор: Георги Месробович

Снимка: Bloomberg L.P.

Непрестанното движение на индекса S&P 500 към рекордни стойности е изправено пред решаващ тест тази седмица, когато четири технологични гиганта с обща пазарна капитализация 11,3 трилиона долара ще отчетат печалби в рамките на два дни.

Сезонът на отчетите стартира стабилно, но сега всички погледи са насочени към тримесечните резултати на Microsoft Corp. и Meta Platforms Inc. в сряда и на Apple Inc. и Amazon.com Inc. в четвъртък. Обявленията ще дадат на инвеститорите ключов поглед върху състоянието на бизнеси, вариращи от електронни устройства и софтуер до изчисления в облак и електронна търговия.

Силното представяне е от решаващо значение за поддържане на ралито на S&P 500. Четирите фирми - членове на „Великолепната седморка“ - представляват една пета от пазарнопретегления бенчмарк. Нещо повече, Meta и Microsoft са сред трите най-големи, компании отговорни за ръстовете на S&P тази година, след Nvidia Corp. С покачването на оценките фокусът ще бъде не само върху това дали те ще надминат оценките, но и върху перспективите им за следващите тримесечия.

„Летвата е поставена доста високо“, каза Майкъл Арон, главен инвестиционен стратег в State Street Investment Management. „Особено “Великолепната седморка„ наистина трябва да постигне резултати, за да запази тази инерция.“

Още по темата

Кои са най-интересните европейски компании за инвестиране? Попитахме експертите

Инвеститорите отново поглеждат към Samsung с надеждата, че ще навакса в AI харуера

Big tech
Технологичните компании помогнаха на S&P 500 да достигне нови върхове

Засега корпоративна Америка изглежда приема митата на президента Доналд Тръмп с разбиране. След като около една трета от членовете на S&P 500 са представили отчети, приблизително 82% от тях са надминали прогнозите за печалба, което е на път да доведе до най-доброто тримесечие от около четири години насам, сочат данни, събрани от Bloomberg Intelligence. Резултатите помогнаха за повишаването на бенчмарка с около 2% от началото на цикъла преди около две седмици.

Честно казано, през последните няколко месеца анализаторите намалиха прогнозите си поради опасенията за въздействието на митата върху потребителските разходи и маржовете на печалбата. Въпреки че прогнозите за големите технологии също се понижиха, скокът в цените на акциите запази очакванията високи.

Според данни, събрани от BI, се очаква Великолепната седморка, която включва също Nvidia, Alphabet Inc. и Tesla Inc., да постигне комбиниран годишен ръст на печалбите от 16% през второто тримесечие. Това е по-малко от очакванията за 19% в края на март, преди Тръмп да обяви мащабните си мита. Nvidia е последният член на групата, който трябва да докладва в края на август.

2q profit
Печалбите за 2-рото тримесечие бяха намалени, навлизайки в сезона на отчетите

Още по темата

S&P 500 с още 11% ръст до края на 2025 г., очакват от Wells Fargo

Netflix надмина високите оценки на Уолстрийт и повиши прогнозата

Междувременно се очаква годишният ръст на печалбата на S&P 500 да бъде 4,5%, което е по-малко от прогнозираните през март 7,5%.

Всичко това засилва натиска върху големите технологични компании. Според Антъни Саглимбене, главен пазарен стратег в Ameriprise Advisor Services, много от компаниите може да се наложи да дадат розови прогнози, за да оправдаят оценките си.

„Вероятно ще трябва да кажат, че останалата част от годината или следващото тримесечие изглеждат положително, като потвърдят прогнозите или дори ги повишат“, каза той.

Дивергенция на изкуствения интелект

Някои от „Великолепната седморка“ не успяха да оправдаят прозвището си тази година, тъй като изкуственият интелект отново се превърна в доминираща тема, разделяща победителите от губещите на фондовия пазар. Meta, Microsoft и Nvidia съставляват почти половината от печалбата на S&P 500 през тази година, докато акциите на компании, сред които Apple, отслабнаха на фона на борбата с технологията.

Това разминаване се прояви миналата седмица, когато Alphabet поскъпна, след като отчете силен ръст на приходите, докато мрачните перспективи за продажбите на електромобили доведоха до спад на акциите на Tesla.

Инвеститорите ще следят особено внимателно плановете за капиталови разходи. Много компании увеличиха разходите си за инфраструктура за изкуствен интелект, което направи производителите на изчислителна техника като Nvidia и Super Micro Computer Inc. едни от най-добре представящите се акции през годината.

Всички признаци сочат, че това ще продължи. Общо за Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta се предвижда да вкарат 317 млрд. долара в капиталови разходи през текущите си финансови години, като тази сума ще нарасне до 350 млрд. долара през 2026 г., според средните оценки на анализаторите, събрани от Bloomberg.

В очакване на печалби

Инвеститорите възнаградиха подобни агресивни планове през последните месеци, особено Meta, чиито акции поскъпнаха с около 22% през тази година. Но в крайна сметка инвеститорите трябва да видят възвръщаемостта, казва Габриела Сантос, главен стратег за Северна и Южна Америка в JPMorgan Asset Management.

„Инвеститорите стават все по-открити и казват: „Покажете ни печалбите„, казва тя. “На тези нива, особено за технологичните компании с голяма пазарна капитализация, трябва да видим монетизация, а не обещание за монетизация в някакъв момент надолу по веригата.„

Оценките на “Великолепната седморка" скочиха от дълбините на разпродажбите, предизвикани от митата през април, но все още остават доста под пиковите нива. Групата се оценява на 28 пъти прогнозната печалба, в сравнение с 34 пъти през декември, докато S&P 500 се оценява на 22 пъти.

„Въпреки че на пръв поглед P/E на големите технологични компании може да изглеждат високи, ако вземете предвид растежа, високия свободен паричен поток и високата възвръщаемост на инвестирания капитал, в много случаи те са на атрактивна цена“, казва Тони ДеСпирито, управляващ директор и ръководител на отдел „Фундаментални акции в САЩ“ в BlackRock.