Възстановяването на Китай през 2024 г. ще бъде "бавно и неравномерно

Изглежда почти сигурно, че Китай ще постигне целта си за растеж от около 5 % за 2023 г., като вниманието се насочва към това дали дефлационните рискове, жилищната криза и продължаващата криза на доверието ще провалят усилията за набиране на инерция през тази година. 

Данните, които трябва да бъдат представени в сряда, вероятно ще покажат, че брутният вътрешен продукт на Китай се е увеличил с 5,2 % през цялата минала година, въпреки че икономиката вероятно е загубила известна скорост през четвъртото тримесечие. 

Продажбите на дребно и индустриалното производство също се очаква да нараснат през декември спрямо година по-рано на фона на ниска база за сравнение - в края на 2022 г. страната се справяше с масовата епидемия от Covid-19. 

Икономиката на Китай е на път да достигне официалната цел. Очакваният растеж през четвъртото тримесечие се повишава на годишна база, въпреки че последователната динамика отслабва

Началото на годината донесе смесени новини. Данните от петък показаха, че потребителските цени в Китай са се понижили през декември за трети месец, което е най-дългата им серия на дефлация от 2009 г. насам. Износът обаче показва признаци на стабилизиране, въпреки че през 2023 г. е намалял, за първи път от 2016 г. насам.

"Възстановяването на вътрешното търсене ще бъде бавно и неравномерно, тъй като целенасочените мерки за стимулиране се разпространяват в инвестиционните сектори, а възстановяването на недвижимите имоти протича с темпове, подобни на тези на охлюва", заяви Дънкан Ригли, главен икономист за Китай в Pantheon Macroeconomics.  

В понеделник Китайската народна банка ще има възможност да предприеме действия за противодействие на дефлационния натиск и за стимулиране на кредитирането. Анкетираните от Bloomberg икономисти очакват централната банка да понижи лихвения процент по едногодишните си заеми с 10 базисни пункта до 2,4%. Те виждат също така, че политиците ще вкарат повече парични средства във финансовата система.

Това вероятно няма да е достатъчно за оправяне на положението, макар че икономистите очакват централната банка да предприеме и други стъпки за стимулиране на растежа, като например намаляване на размера на паричните средства, които банките трябва да държат в резерв. Фискалната подкрепа също е на дневен ред, като министърът на финансите на страната сигнализира, че държавните разходи ще се увеличат.

Какво казва Bloomberg Economics:
"Очакваме Китайската народна банка да започне седмицата с намаляване на лихвения процент в понеделник. Последните данни бяха от слабата страна, което ѝ дава добра причина да увеличи подкрепата. Друга светкавична серия от данни, която се очаква в сряда - БВП за четвъртото тримесечие и активността през декември - вероятно ще подчертае меките условия."

Икономистите на Societe Generale SA прогнозират китайски икономически растеж от 4,5% през тази година въз основа на предположението за увеличаване на фискалните стимули, малко повече облекчаване на паричната политика, стабилен ръст на износа и подкрепа за жилищния сектор. 

"Ако китайското правителство е готово да засили фискалната политика дори повече от това, което прогнозираме в момента, ръстът от 5% е вероятен", заяви главният икономист на банката и ръководител на изследователския отдел за Азиатско-тихоокеанския регион Яо Вей на брифинг в Пекин миналата седмица.

Също така в Азия централната банка на Индонезия вероятно ще запази лихвения си процент непроменен в сряда, докато износът на Сингапур за декември се очаква да отбележи най-големия ръст за годината. Австралийските данни в четвъртък може да покажат, че ръстът на работните места се е забавил, а Японската централна банка получава последната партида данни за инфлацията дни преди заседанието на управителния си съвет.

По света

БВП на Германия за 2023 г., докладите на Обединеното кралство за заплатите и потребителските цени, множеството оратори на централните банки на Световния икономически форум в Давос и продажбите на дребно в САЩ ще привличат вниманието на инвеститорите.

САЩ и Канада
Данните за продажбите на дребно са основният акцент в съкратената от празниците търговска седмица в САЩ. Медианната прогноза в анкета на Bloomberg сред икономисти предвижда по-умерен напредък в покупките, с изключение на автокъщите и бензиностанциите, с наближаването на 2023 г.

В съчетание със силния напредък през ноември обаче данните, които трябва да бъдат представени в сряда, трябва да илюстрират устойчивото потребителско търсене. Данните за започнатите жилищни сгради и продажбите на жилища, притежавани преди това, се очаква да покажат слаб, но стабилизиращ се пазар на жилищни имоти.

В сряда Фед ще оповести доклада си за промишленото производство през декември, който се очаква да посочи отслабване на производствения сектор. Централната банка ще публикува и обобщението си за икономическите условия в САЩ в Бежовата книга.

Във вторник управителят на Фед Кристофър Уолър ще говори за икономиката и паричната политика, а по-късно през седмицата ще го последват президентите на регионалните банки на Фед Рафаел Бостик от Атланта и Мери Дейли от Сан Франциско.

Оценки на икономическата активност в САЩ
Междувременно перспективата за спиране на работата в САЩ от 20 януари ще продължи да привлича вниманието. Лидерите на Конгреса работят по подновяване на споразумението за временни разходи, за да запазят финансирането на федералното правителство до март.

В Канада данните за инфлацията се очаква да покажат леко повишение до 3,2% през декември. Централната банка ще публикува тримесечни проучвания на бизнес и потребителските перспективи, а поглед към забавящия се - но все още скъп - пазар на недвижими имоти ще се появи с данни за продажбите на съществуващи жилища и за започнатите жилищни сгради. 

Крайният срок, в който предприятията трябва да изплатят заемите от времето на пандемията, ще изтече на фона на предупрежденията, че хиляди компании са застрашени, ако правителството не им даде повече време. Очакват се и данни за продажбите на дребно.

Европа, Близък изток, Африка
След като данните за потребителските цени през декември сигнализираха за устойчив инфлационен натиск в САЩ и еврозоната, тази седмица фокусът е върху Обединеното кралство. 

Данните за заплатите във вторник ще покажат как реагира свитият пазар на труда в страната, докато основният измерител на инфлацията, който изключва волатилните елементи като енергията, се очаква да се понижи само малко под 5%, което все още е повече от два пъти над целта на централната банка. 

Управителят на Английската централна банка Андрю Бейли вероятно ще бъде разпитан за паричната политика, когато се яви пред депутатите от Камарата на лордовете във вторник.

Трейдърите залагат на пет понижения на лихвените проценти на BOE през тази година

Междувременно в еврозоната данните за индустриалното производство в понеделник може да покажат допълнителна слабост през ноември, което би направило по-вероятна перспективата, че през четвъртото тримесечие се наблюдава цялостно икономическо свиване.

Публикуваните в същия ден данни за БВП на Германия за цялата година могат да покажат как се е представила най-голямата икономика в региона в края на годината, като е възможно тя да е претърпяла лека рецесия.

Германия вероятно се е свила през миналата година

В Давос, швейцарския планински курорт, където всяка година през януари се провежда срещата на Световния икономически форум, ще говорят множество парични служители. Сред тях ще бъде и президентът на Швейцарската национална банка Томас Джордан. 

Предвидени са и три изяви на председателя на Европейската централна банка Кристин Лагард, макар че обхватът на евентуалните коментари може да се стесни, тъй като в четвъртък започва периодът на прекъсване преди решението за лихвените проценти на нейната институция от 25 януари. В този ден ще бъде публикуван и отчет за заседанието през декември. 

В скандинавските страни инфлацията в Швеция ще бъде публикувана в понеделник, а по-късно през седмицата са предвидени изказвания на двама политици от Риксбанк. Месечният БВП на Норвегия се очаква във вторник. 

На юг, в петък Банката на Ангола може да запази лихвените проценти или дори да ги повиши за втори път в рамките на два месеца в опит да овладее упорито високата инфлация. Годишният ръст на потребителските цени се ускори до 18,2% през ноември.

Латинска Америка
Седмицата започва с т.нар. проучване "Фокус" на анализаторите от централната банка на Бразилия. Като се изключи успехът на Banco Central do Brasil през миналата година да върне потребителските цени в целевия диапазон, инфлационните очаквания остават неукрепени, а нормализирането на политиката се очаква да бъде в най-добрия случай дълъг и обмислен процес.

Очакванията за инфлацията в Бразилия остават над целевата стойност до 2026 г. Анализаторите, анкетирани от централната банка, също виждат висок основен лихвен процент

В Бразилия са публикувани и данни за продажбите на дребно и косвения БВП за ноември, както и данни за създаването на работни места през декември, които обикновено се понижават поради освобождаването на временни служители по време на празниците.

В Перу данните за БВП за ноември може да покажат, че лекото нарастване на месечна база през октомври е отслабнало. Анкетираните от Bloomberg икономисти очакват спад на производството от 0,4% за 2023 г. Безработицата в Лима, столицата на страната, в края на годината вероятно се е повишила в сравнение с ноемврийската стойност от 6,6 %.

В леката седмица за Южния конус Аржентина публикува данни за износа, вноса и търговския си баланс за декември и цялата година, докато за Чили не е предвидено нищо.

Забавяне на икономиката на Колумбия през четвъртото тримесечие на 2023 г.

Наблюдателите в Колумбия могат да очакват месечното проучване на централната банка сред анализаторите, както и ноемврийските доклади за икономическата активност, промишленото производство, производството и продажбите на дребно.