Как Julius Baer се ориентира в оценките

Ние наистина сме на непозната територия.

Не е имало глобална пандемия от 102 години, така че наистина не мога да разиграя определена последователност от събития. Има една популярна поговорка: „Не се опитвай да правиш прогнози в мъглата на битката.“

Май се опитвам да се измъкна, а трябва да отговоря на въпроса ви. Трябва да кажа, че има риск от инфлация, защо не?

Очакваме 5,1% ръст на БВП в САЩ тази година и още 4,6% през следващата година. Това са невероятно силни данни.

Състоянието на домакинствата и техните спестявания са на исторически връх. И когато ограниченията започнат да отпадат, хората ще парчат повече.

Има 15 класически параметъра на оценката, които могат да се приложат за активите. От цена на предприятието до продажбите и дори до цена спрямо счетоводна стойност.

Още по темата

Доларът трябва да е по-евтин

Буквално всеки един от тези параметри е в горната граница на 100-те процента на това къде е бил през последните 50 или повече години. С други думи, тези оценки никога не са били толкова скъпи, колкото са днес.

Това е важен аргумент, аз не мисля, че можем да отречем факта, че пазарът е скъп.

Можем да говорим за това колко ниски са лихвите, но пазарът е скъп и следователно не можем да очакваме повече от 5% възвръщаемост в S&P тази година.

Заради това, все още има 1,5% дивиденти на които да разчитате заради ръста в печалбите.

Но според нас, мястото където има значително предимство и където сме ние в момента е Азия.

Например тук в Сингапур, индексът Straight Times се търгува с осезаемо намаление, ако се сравни с историческите данни.