"Великолепната седморка" е отживелица. Тази група AI акции може да я замени

Най-мощната колекция от акции на Уолстрийт, „Великолепната седморка“, изглежда малко остаряла. Направете място за „Великата осморка“. Или може би за „Златната дузина“. Или за „Десетте AI“ на GenAI.

Изминаха почти три години, откакто ChatGPT на OpenAI превърна изкуствения интелект в центъра на световната икономика, и през това време една търговия доминираше американския фондов пазар: „Купувайте Великолепната седморка“. Състояща се от Nvidia Corp., Microsoft Corp., Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. и Tesla Inc., тази група се смяташе за най-добре позиционирана да осигури огромна възвръщаемост на инвеститорите по време на най-голямата технологична промяна от интернет насам.

Въпреки че това до голяма степен се случи, по пътя към глобалното господство се случи нещо странно. Търговията с изкуствен интелект се разшири по неочаквани начини и надмина няколко от любимите големи технологични компании на пазара. Така че инвестиционните стратегии, базирани на „Великолепната седморка“ – която е отговорна за повече от половината от 70%-ния ръст на индекса S&P 500 от началото на 2023 г. – пропускат някои от фирмите, за които също се очаква да процъфтяват в бъдеще, основано на изкуствен интелект, като Broadcom Inc., Oracle Corp. и Palantir Technologies Inc.

„Само защото „Великолепната седморка“ спечели в минали технологични цикли като мобилните технологии, интернет и електронната търговия, това не означава, че ще спечелят и тук“, каза Крис Смит, който управлява 2,4 милиарда долара като портфолио мениджър на Antero Peak Group на Artisan Partners. „Следващите победители ще бъдат тези, които ще се обърнат към големи и неограничени пазари чрез изкуствен интелект, превръщайки се в по-големи компании в бъдеще, отколкото „Великолепната седморка“ са днес.“

^{Ерата на „Великолепната седморка“ | Групата задвижва пазара нагоре в продължение на почти три години}

Това не означава, че оригиналната седморка си отива. Според Bloomberg Intelligence, групата представлява почти 35% от S&P 500, а печалбите ѝ се очаква да се повишат с над 15% през 2026 г. на фона на 13% ръст на приходите. Очаква се останалата част от S&P 500 без групата да отчете 13% увеличение на печалбите и 5,5% ръст на приходите през следващата година.

Но има разминаване в представянето на групата на фондовия пазар. Nvidia, Alphabet, Meta и Microsoft се считат за добре позиционирани за света на изкуствения интелект, а акциите им са се повишили между 21% и 33% тази година. Перспективите за Apple, Amazon и Tesla, от друга страна, са по-малко ясни и те изостават сериозно.

„Трудно е да се види настоящата група като най-доброто представяне на изкуствения интелект“, каза Смит.

Така че Уолстрийт предлага вариации на темата, за да обхване истинските победители. Някои я съкратиха до „Фантастичната четворка“ от Nvidia, Microsoft, Meta и Amazon. Джонатан Голуб, главен стратег по акции в Seaport Research, предлага премахването на Tesla, за да се създаде „Голямата шестица“. Други, като Бен Райцес от Melius Research, предпочитат „Елитна осморка“ на седморката плюс производителя на чипове Broadcom, който сега е седмата по големина компания в САЩ по пазарна капитализация.

Но нито една от тях не обхваща пълната търговия с изкуствен интелект. Например, акциите на Oracle са се повишили с над 75% тази година, тъй като бизнесът им с облачни изчисления, свързан с изкуствения интелект, се разраства. А Palantir е най-добре представящата се компания в технологично насочения индекс Nasdaq 100, като се е повишила със 135% през 2025 г. поради силното търсене на софтуера им за изкуствен интелект.

„Една компания може да стане твърде голяма, за да бъде игнорирана“, каза Юриен Тимер, който помага за надзора на активи под управление на стойност 16,4 трилиона долара като директор на глобалните макроикономически въпроси във Fidelity Investments. „Възможно е с развитието на историята на изкуствения интелект нови победители да заемат мястото на старите победители, дори ако предишните продължават да се справят добре.“

^{Новите великолепни? | Инвеститорите виждат как инерцията на изкуствения интелект се измества към нови акции}

Концепцията за „Великолепната седморка“ не е нищо ново на Уолстрийт, която обича да създава колекции от шумни акции, за да опрости пазара за инвеститорите – от „Nifty Fifty“ през 60-те години на миналия век, до „Четирите конника“ на Nasdaq в ерата на дот-ком компаниите, до FAANG, които управляваха дните между смартфоните и изкуствения интелект по-рано този век. Но точно както тези групи бяха доминиращи в своите моменти, те в крайна сметка отстъпиха лидерството на нови имена, нещо, което изглежда е предопределено да се случи с изкуствения интелект.

В знак на това как Уолстрийт гледа отвъд "Великолепната седморка", Cboe Global Markets Inc. пуска фючърси и опции, базирани на това, което нарича индекс Cboe Magnificent 10, който включва оригиналните седем, заедно с Broadcom, Palantir и Advanced Micro Devices Inc., много по-малкият конкурент на Nvidia в областта на процесорните чипове.

Този индекс показва колко субективно може да бъде това упражнение. Съобщението на Cboe дойде на 10 септември, точно когато Oracle отбеляза най-големия си еднодневен ръст от 1992 г. насам, след стабилна прогноза, която затвърди статута ѝ на основен победител в областта на изкуствения интелект. Акциите на Oracle превъзхождат по-голямата част от седморката от началото на 2023 г. Но все още не са се класирали за Magnificent 10.

„Трябва да разширим разговора отвъд Великолепната седморка“, каза Ник Шомър, портфолио мениджър, който управлява приблизително 34,7 милиарда долара в инвестиционни стратегии, включително ETF-а на Janus Henderson Transformational Growth. „Oracle определено е част от това сега, както и Broadcom.“

Cboe отказа да обсъди методологията на индекса, но в прессъобщението си, обявяващо Mag 10, заяви, че компонентите са избрани „въз основа на ликвидност, пазарна стойност, обем на търговия и лидерство в области като изкуствен интелект и дигитална трансформация“.

Лидери от следващо поколение

Професионалисти от Уолстрийт номинираха редица кандидати за следващото поколение лидери, но някои компании бяха особено често споменавани в интервюта. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. се разглежда като критичен компонент на екосистемата с изкуствен интелект, заедно с Oracle и Broadcom. А Palantir се смята за един от малкото победители в областта на софтуера за изкуствен интелект в момент, когато лидери като Salesforce Inc. и Adobe Inc. се борят с усещането, че изостават.

По отношение на това кои акции вече не са великолепни, Apple и Tesla се споменават най-често. Apple не генерира същото ниво на растеж като другите технологични гиганти и се смята за доста изостанала в областта на изкуствения интелект. Междувременно бизнесът с електрически превозни средства на Tesla е подложен на силен натиск, тъй като продажбите намаляват и се появяват конкуренти.

Но и двете все още имат легиони от фенове на фондовия пазар, които се обзалагат, че ще бъдат там, когато му дойде времето. За Apple залогът е, че iPhone ще бъде устройството, което милиони потребители използват за достъп до изкуствен интелект. А инвеститорите в Tesla се надяват, че стремежът на главния изпълнителен директор Илон Мъск за автономно шофиране и хуманоидни роботи, които изискват изкуствен интелект, ще доведе до бъдещ растеж.

Съществува и все по-дълъг списък с индустрии, които се възползват от изкуствения интелект, включително генератори на енергия и други елементи от изграждането на инфраструктурата за изкуствен интелект, като компанията за комуникационно оборудване Arista Networks Inc., производителят на чипове за памет Micron Technology Inc. и компании за съхранение на данни като Western Digital Corp., Seagate Technology Holdings Plc и SanDisk Corp.

Друго предизвикателство при определянето на търговията с изкуствен интелект е, че няколко ключови компании не са ублични. OpenAI вероятно би бил във всеки списък с победители в областта на изкуствения интелект, но е недостъпен за повечето инвеститори, въпреки че се съобщава, че води преговори за продажба на акции на стойност около 500 милиарда долара. Anthropic и SpaceX също не се търгуват публично.

С разпространението на изкуствения интелект, бенефициентите вероятно ще се променят от компании, улесняващи възхода, към тези, предлагащи специфични за AI услуги и продукти, и накрая към бизнеси, които го използват за подобряване на ефективността и растежа. Този преход вероятно ще определи крайните победители в областта на AI - както и Уолстрийт в крайна сметка реши да ги нарече.

„С настъпването на тази еволюция, лидерите на бума на AI може да станат скъпи, растежът и паричният им поток може да спрат да изглеждат толкова добре и търговията ще започне да се разпада по краищата“, каза Тимер от Fidelity. „Проблемът с концентрирания пазар е, че може да имаме разрушителна промяна, тъй като лидерите губят популярност. В момента не сме на нива на оценка, които ме карат да се почесвам по главата, но в момента не можем да кажем дали ерата на Великолепната седморка ще завърши с доброкачествена ротация или срив.“

Още по темата

Бъфет, Мънгър, Сорос: Златният век на стойностното инвестиране свърши

Историческа рядкост: Стратезите на Уолстрийт изостават от ръста на S&P 500

Капиталови пазари в ЦИЕ 2025: Банките и енергетиката като двигатели на растежа, част 2

Пазарен анализатор: Среброто ще "бие" златото