Луксозните марки и автомобилите помрачават прогнозите за Франция и Германия

Очакваното възстановяване на печалбите във Франция и Германия, водено от оживление при автомобилите и луксозните марки, изглежда все повече под риск.

Прогнозите за приходите на компаниите от френския индекс CAC 40 и германския DAX за следващата година бяха намалени през последните седмици, докато оценките за други регионални индекси в Европа се повишават, показват данни на Bloomberg Intelligence.

В сравнение със здравния сектор, който тежи най-много в швейцарския индекс SMI, и водения от банки IBEX в Испания, френският и германският бенчмарк са силно насочени към потребителски стоки от неосновен характер и индустриални компании – два сектора, които може да не успеят да изпълнят високите очаквания за следващата година.

Анализаторите понижават очакванията си за Франция и Германия | Прогнози за печалбата на акция за 2026 г.

Снижени прогнози за френския сектор на луксозни стоки

Във Франция луксозните гиганти LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE, Hermes International SCA и Kering SA са изправени пред задачата да уверят пазара, че възстановяването на търсенето в САЩ и Китай – посочено в резултатите за третото тримесечие – наистина е продължило и дори се е засилило.

Собственикът на Gucci – Kering – има особено висок стандарт за изпълнение, тъй като акциите ѝ са се покачили с 23% от началото на годината, подхранени от очаквания, че новият главен изпълнителен директор Лука де Мео може да обърне бизнеса.

„Скоростта на възстановяване на цената на акциите и настроенията на инвеститорите към новия изпълнителен директор са впечатляващи, но съществува риск консенсусните очаквания да се окажат прекалено високи“, казва анализаторът на Deutsche Bank Адам Кокрейн, като добавя, че очаква вероятно понижение на прогнозите за печалбите, когато компанията представи стратегията си догодина.

Германските автомобилни компании притискат DAX

Секторът за потребителски стоки от неосновен характер в Германия се състои основно от автомобилни производители – включително BMW AG, Volkswagen AG и Mercedes-Benz Group AG. И трите са изправени пред редица предизвикателства през тази година, включително американски мита, слабо търсене в Китай, агресивна конкуренция от китайски производители и забавяне на пазара на електромобили.

Възстановяването на маржа в DAX изглежда уязвимо, тъй като е „силно зависимо“ от автомобилните производители, които продължават да се сблъскват със структурни трудности, дори ако цикличното търсене се подобри, според стратегите на BI Кайди Мън и Лоран Дуйе.

„Рязък спад“ в пазарния дял и рентабилността на европейските автомобилни производители в Китай се очаква да продължи през 2026 г., според анализатора на Citigroup Харалд Хендриксе. Изложеността на BMW и Mercedes към китайския пазар ги прави особено уязвими за значително понижение на печалбите, добавя той.

Дискреционни потребителски стоки и промишлени стоки са ключови за DAX и CAC 40

В индустриите на Германия траекторията на печалбите зависи от мащабни инфраструктурни инвестиции, отбранителните разходи в целия ЕС, по-слабото евро и по-голяма геополитическа стабилност, казват Дуйе и Мън от BI. Все пак, тези положителни фактори не са гарантирани, тъй като американските мита и колебанията във валутите могат да забавят възстановяването.

Индустриалният сектор остава ключов за CAC 40 и DAX

Индустриални компании като Daimler Truck Holding AG, която генерира над 40% от приходите си в Северна Америка, все още са изправени пред 25% мито върху средни и тежкотоварни камиони, което може да намали печалбата с до 30%, показват изчисленията на BI.

Френски индустриални фирми като Schneider Electric SE и компании в отбраната и авиацията, включително Safran SA, Airbus SE – която е и част от германския DAX – и Thales SA, се очаква да се възползват от разширяването на центровете за данни, повишените разходи за отбрана и енергийния преход, макар че политическата несигурност продължава да затъмнява очакванията и поставя под въпрос вероятността за значително възстановяване.

Френските акции навлизат в 2026 г. с „крехка перспектива“, според Мън и Дуйе от BI, задържани от „разтегнати оценки, неравномерна динамика на печалбите и нарастващ фискален натиск“.