Италия окончателно отказа UniCredit от поглъщането на Banco BPM

Сделката за Banco BPM беше ключов елемент от плана на изпълнителния директор за разширяване на влиянието на банката в Италия

23 July 2025 | 13:00

Автор: Bloomberg TV Bulgaria

Снимка: Bloomberg LP

UniCredit SpA се отказа от офертата си за конкурента Banco BPM SpA, с което сложи край на осеммесечното противопоставяне с конкурента си и италианското правителство относно плана за създаване на най-големия кредитор в страната.

Бордът на банката реши да оттегли офертата, тъй като на практика не можа да получи разрешение от правителството, се посочва в изявление.
UniCredit заяви, че продължаващата несигурност около прилагането на предписанията за златната сила не е от полза нито за UniCredit, нито за нейните акционери, както заяви главният изпълнителен директор Андреа Орчел.

UniCredit SpA се отказа от офертата си за конкурента Banco BPM SpA, с което сложи край на осеммесечното противопоставяне със своя съперник и италианското правителство по отношение на плана за създаване на най-големия кредитор в страната.

Управителният съвет на банката реши да оттегли офертата за Banco BPM, тъй като на практика не можа да получи разрешение от правителството, се казва в изявление на банката късно във вторник. UniCredit заяви, че макар да е постигнат напредък в разговорите с властите, окончателното решение би надхвърлило дори удължения период на офертата.

„Продължаващата несигурност около прилагането на предписанията за златната сила не е от полза нито за“ UniCredit, нито за нейните акционери, заяви в изявлението главният изпълнителен директор Андреа Орчел .

Оттеглянето представлява „пропусната възможност не само за акционерите на BPM, но и за предприятията в Италия“, заявиха от UniCredit.

Банката също така заяви, че фокусът ѝ остава върху изпълнението на стратегията, тъй като „сливанията и придобиванията остават инструмент, който трябва да се използва само ако ускорява тази стратегия и подобрява създаването на стойност“.

Базираният в Милано кредитор няма намерение да преразглежда офертата в близко бъдеще, заявиха запознати лица. Банката би обмислила повторно наддаване само ако ситуацията се промени значително, казаха те, като помолиха да не бъдат назовавани, тъй като обсъждат лична информация. Говорителка на UniCredit отказа коментар.

Ексклузивни правомощия

Рим може да блокира или да налага условия на сделки, включващи стратегически активи, съгласно така нареченото правило за златната власт. Правителството не прояви особен интерес към смекчаване на противопоставянето си на офертата на UniCredit, дори след като съдът отмени две условия и Европейският съюз го предупреди да не се намесва. По-рано във вторник Bloomberg съобщи, че Италия работи по нов указ, който ще наложи отново повечето от условията за сделка.

Оттеглянето е неуспех за Орчел и неговите усилия да промени формата на европейските финанси. Сделката за Banco BPM беше ключов елемент от плана на изпълнителния директор за разширяване на влиянието на банката в Италия. Отделен подход на UniCredit към германската Commerzbank е в застой поради съпротивата на Берлин.

Въпреки това някои акционери побързаха да приветстват решението. „Сделките на всяка цена са това, от което той предпазва акционерите на UniCredit“, заяви Коул Смид, главен изпълнителен директор на инвестиционната компания Smead Capital Management, която притежава акции на UniCredit

През ноември UniCredit представи непоисканата си оферта за всички акции на Banco BPM, като не предложи почти никаква премия. Условията предполагат цена от около 14,6 млрд. евро (17 млрд. долара) към вторник, докато пазарната капитализация на Banco BPM е 15,6 млрд. евро.

Това предполага, че акционерите са очаквали по-големият кредитор да увеличи офертата си от 0,166 новоиздадени акции за всяка една в по-малкия конкурент.

Провалът на сделката засега подчертава продължаващата съпротива на националните и регионалните политики срещу банковата консолидация в Европа. Освен в Италия и Германия правителствената опозиция се оказа пречка и в Испания, където BBVA SA се опитва да придобие конкурента си Banco Sabadell SA.

По-рано във вторник италианският пазарен регулатор спря офертата на Banco BPM за 30 дни, за да даде на акционерите повече време за вземане на решение, тъй като Рим обмисля отговора си на съдебното решение и писмото на ЕС. Преди това беше планирано периодът на офертата да приключи в сряда.

Решението на административния съд на Лацио отмени две изисквания, наложени от правителството върху потенциалната сделка, като същевременно потвърди изискването UniCredit да напусне руския си бизнес и да запази непроменени вътрешните инвестиции в новопридобития мениджър на активи на Banco BPM Anima Holding SpA. По-рано UniCredit заяви, че подобни изисквания могат да спрат плана за поглъщане.

Отделно от това ЕС изпрати писмо до правителството на Джорджа Мелони, в което критикува участието му в сделката. Базираната в Брюксел Европейска комисия заяви в междинна констатация, че прилагането от страна на Италия на ексклузивните ѝ правомощия „може да противоречи“ на правилата за сливане и „за него липсва достатъчно обосновка“. Преди това блокът е одобрил потенциална сделка.

И двете събития допринесоха за несигурност, която не позволява на акционерите на Banco BPM „да достигнат до добре обосновано мнение относно офертата“, заяви регулаторният орган Consob в решението си да спре офертата.

„Проваленият процес на предлагане и продължаващата несигурност направиха тази ситуация нетърпима“, заяви Пиетро-Карло Падоан, председател на UniCredit.

Вълна от сливания и придобивания

UniCredit обяви офертата си за Banco BPM два месеца след като стана публично достояние подходът й към германската Commerzbank. Офертата ускори вълната от конкурентни сделки в италианския финансов сектор, където се провеждат различни други предложени сделки. Сложната мрежа от кръстосани холдинги означава, че ходът на UniCredit може да има верижни ефекти върху няколко от тях.

Офертата за Banco BPM срещна силна съпротива от самото начало, отчасти защото подкопаваше плана на Рим за изграждане на голяма банкова група в страната около спасената преди това Banca Monte dei Paschi di Siena SpA. Banco BPM беше разглеждана като потенциален кандидат за сливане с Monte Paschi.

Предложената сделка обаче раздели и управляващите партии, като крайнодясната „Лига“ настояваше за държавна намеса, за да защити Banco BPM, ключова банка в северната част на страната, която е нейна електорална крепост. Форца Италия, партията на Силвио Берлускони, подкрепи идеята да се даде възможност на пазарите да решат.

Докато действията му по отношение на Commerzbank и BPM се провалиха, Орчел осъществи различни по-малки сделки, включително придобиването на банка в Румъния, което разшири присъствието на UniCredit в бързо развиващия се регион на Централна и Източна Европа.