Пазарите са толкова невъзмутими от митата, че окуражават Тръмп да ги засили

За Доналд Тръмп бурният ръст на борсите е доказателство, че Уолстрийт харесва митата. Но инвеститорите твърдят, че просто разчитат президентът на САЩ в крайна сметка да отстъпи.

Докато S&P 500 бележи рекорди въпреки обещанията, че още мита идват за всички – от Канада през Бразилия до Алжир – Тръмп заяви в интервю за NBC: „Мисля, че митата бяха приети много добре. Борсата днес удари нов исторически връх“.

Мнението сред трейдъри и стратези е по-скоро противоположно. Те не очакват митата да влязат в пълна сила, поне не в строгостта, която Тръмп заплашва. Увереността, че той ще обърне курса – както направи след „Деня на освобождението“ – и убеждението, че заглавията тази седмица са просто преговорен ход, са причините пазарите да пренебрегнат последната ескалация на търговската война.

„Тръмп често започва преговори с максималистка реторика, но политическите резултати обикновено са по-умерени“, казва Патрик Армстронг, главен инвестиционен директор в Plurimi Wealth LLP. „Относително слабата реакция на пазара отразява този скептицизъм.“

След като Тръмп вижда как пазарите одобряват икономическите му политики, възниква въпросът защо да се оттегли. През април паузата в митата дойде насред скок на доходността по държавните облигации и разпродажба, която изпрати Nasdaq 100 в мечи пазар.

Акциите растат, докато волатилността пада до най-ниските нива от февруари.

Един знак, че трейдърите са по-малко чувствителни към митата, е спадът в показателите за волатилност. Индексът VIX тази седмица потъна до най-ниско ниво от февруари, а сходен показател за пазара на трежърита – до дъно от 2022 г.

За някои това е червен флаг, че инвеститорите са прекалено еуфорични. На събитие в Дъблин главният изпълнителен директор на JPMorgan Chase & Co. Джейми Даймън каза, че пазарите стават самодоволни и че Федералният резерв дори може да се наложи да вдигне лихвите.

Фючърсите върху S&P 500 се понижиха с 0,6% в ранната търговия в петък, което подсказва леко отстъпление, след като индексът затвори на рекорд. Тръмп каза пред NBC също, че обмисля общи мита от 15% до 20% за повечето търговски партньори.

Стратегът на Panmure Liberum Йоахим Клемент смята, че инвеститорите грешно калкулират рисковете от политиките на Тръмп. По негови изчисления, дори митата да останат на сегашните нива, това ще засили инфлацията и ще навреди на икономиката.

„Това неизбежно ще удари маржовете на корпоративната печалба и ръста на приходите“, казва той.

Засега в движението на цените няма особено място за тревога – спекулативни активи като биткойна и акциите в сферата на ИИ продължават да се покачват. Обратната връзка от клиенти не показва безпокойство за икономиката или оценките на акциите, посочва стратегът на Bank of America Corp. Майкъл Хартнет.

Бизнесът се презапасява със стоки преди митата.

„Пазарите вече са оценили съвършенство – меко приземяване и чисто изчистване на тарифните рискове – което изглежда в пълен дисонанс с реалната картина“, казва Хийб Чен, анализатор във Vantage Markets в Сидни. „Корекцията е напълно възможна.“

Дори американският финансов министър Скот Бесент предупреди онези, които не вземат сериозно тарифния план на Тръмп. На конференция в Айдахо в сряда той отхвърлил термина „TACO trade“ (акроним, измислен от коментатор в Financial Times, означаващ „Trump Always Chickens Out“ – „Тръмп винаги се отказва“ при спад на пазарите), разказа присъстващ. Вместо това, добавил, стратегията на президента е по-близка до „FAFO“ – популярен в социалните мрежи акроним на „F*** Around and Find Out“ („Разигравай се и после ще разбереш“).

Въпреки това, предвид обърканите обрати около митата на Тръмп, много инвеститори казват, че се колебаят да вземат решения въз основа на публикациите му в социалните мрежи. А с началото на сезона на отчетите в САЩ следващата седмица компаниите може да дадат по-ясна представа за състоянието на икономиката.

„Инвеститорите не бива да се опитват да търгуват всеки отделен туит“, казва Марко Папич, главен стратег на GeoMacro в BCA Research. „Препирните за митата са замислени да ускорят сделките и да позволят на Тръмп да обявява победи по пътя.“

Още по темата

Сблъсъкът САЩ-Бразилия не е само за митата, а за независимостта на Глобалния юг

Пазарите се заблуждават за ефектите от митата, предупреди Джейми Даймън

Минните компании в България няма да усетят трусове около митата на Тръмп

Костин: Инвеститорите вече отвъд тази година и митата