Проблемите на долара прикриват най-слабия месец за юана от 2019 г.

Този месец юанът се радва на облекчение от спада в на долара, но отслабва спрямо валутите на други търговски партньори, което дава предимство на китайския износ предвид високите американски мита.

Китайската валута ще поевтинее с 2,7% през април спрямо тези на търговските си партньори, което е най-големият спад от 2019 г. насам, според тракер на Bloomberg, който измерва търговско-претеглената сила на юана. Това би могло да спомогне за повишаване на привлекателността на китайския износ за други търговски партньори, като тези в Европа, без да има признаци за отслабване на търговското напрежение със САЩ.

Юанът възстанови по-голямата част от позициите си спрямо долара, които последваха обявяването на реципрочните мита от президента Доналд Тръмп, тъй като зелените пари бяха потиснати от залозите, че хаотичната му търговска политика ще доведе американската икономика до рецесия. Въпреки това възстановяването на юана изоставаше от аналогични валути като еврото, което подкопаваше китайската валута спрямо тези на търговските ѝ партньори.

До известна степен относителната стабилност на съотношението долар-юан би могла да бъде желано състояние за Пекин, тъй като допускането на рязък отскок на юана може да навреди на износа му в неподходящ момент. Рязкото поевтиняване на юана би могло да застраши всякакви търговски преговори със САЩ, след като Тръмп вече обвини Пекин, че манипулира валутата си, за да компенсира митата.

„Смятаме, че Китай съзнателно понижава фиксинга на юана спрямо долара, а Китайската народна банка би предпочела юанът да отслабне спрямо кошницата като ефективен и по-малко разрушителен начин за управление на въздействието на митата“, каза Джу Уан, ръководител на отдел „Валутни курсове и лихвени проценти в Голям Китай“ в BNP Paribas SA.

Юанът се стабилизира спрямо щатския долар, но поевтинява спрямо по-широките си конкуренти

Тази тенденция може да продължи, тъй като „юанът трябва да продължи да се представя по-слабо спрямо кошницата, за да компенсира потенциалното въздействие на митата“, каза тя.

Представянето на юана в настоящия кръг на търговската война също бележи отклонение от първата търговска война, която доведе до поскъпване на долара и изпрати китайската валута под ключовото ниво от 7 юана за долар. Този път търговското напрежение накара инвеститорите да поставят под въпрос статута на долара като валута убежище, докато волатилността на китайските акции отслабваше и снемаше натиска върху Пекин да предотврати евентуално изтичане на капитали.

„Нашето мнение беше, че натискът за обезценяване на юана ще бъде най-голям през второто тримесечие“, заяви Лин Сон, главен икономист за региона на Голям Китай в ING Bank NV. „Засега изглежда, че най-силният натиск за обезценяване е преминал, макар че това винаги е трудно да се направи, като се има предвид колко бързо могат да се променят нещата.“

Фабричната активност в Китай през март изпадна в най-дълбокия спад от декември 2023 г. насам, в тревожен първи официален поглед към състоянието на икономиката, след като Тръмп наложи мащабни мита от 145% върху китайските продукти. Очакванията за по-нататъшно облекчаване на политиката от страна на Китайската народна банка също нарастват, тъй като официалните лица обещават по-голяма подкрепа за икономиката.

Юанът ще остане основно стабилен, а централната банка ще предотврати рисковете от свръхвисоки стойности, повтори тази седмица Джоу Лан, заместник-управител на централната банка. През последните седмици Китайската народна банка определяше референтния курс долар-юан в тесен диапазон над 7,20, с показа предпочитанията си към стабилна валута.

Още по темата

Слабото присъствие на Запада в Африка създава възможности за Китай, Русия и Индия

Китай обеща да бъде твърд и призова страните да се опълчат на "насилника" Тръмп

Някои китайски износители също започнаха да репатрират доларовите си постъпления в юани, след като ги задържаха в продължение на месеци, поради очакванията, че местната валута ще остане стабилна около границата от 7,3 за долар, показва проучване на Bloomberg от този месец.
Предстояща несигурност

Несигурността относно сключването на търговско споразумение между Китай и САЩ в близко бъдеще ще продължи да държи предпазливи търговците на юани. Във вторник Тръмп заяви, че Китай заслужава наложените от него мита, само няколко дни след като администрацията му сигнализира, че търси начин да възстанови влошените търговски отношения с Пекин.

„Митата достигнаха максималните нива и както САЩ, така и Китай ще се опитат да деескалират търговското напрежение в някакъв момент“, написа в бележка Томи Ву, икономист в Commerzbank AG.

„Търговските преговори обаче може да не се случат скоро, нито пък ще доведат до някакви бързи съществени резултати“, пише Ву, като добавя, че според него сухопътният юан ще отслабне до 7,5 за долар през юни.

В сряда курсът на юана беше около 7,26 за долар, тъй като той се възстанови от 19-месечното дъно от 7,3518, достигнато по-рано този месец. Доларовият спот индекс на Bloomberg е напът да отбележи най-голямата си месечна загуба от 2022 г. насам.

„През последния месец наблюдаваме тенденция на диверсификация от американските активи, като те вече не изглеждат като основно убежище“, каза Джеф Нг, ръководител на отдела за макростратегии в Азия в Sumitomo Mitsui Banking Corp.

„Това може да означава известна стабилност при долара и юана“, каза той и добави: „Виждаме, че 7,30 се задържа предимно през май, въпреки че волатилността може да предизвика широк диапазон от 7,22-7,50.“

Още по темата

Китайски фирми искат да реекспортират стоки за САЩ през Индия

Унгария отхвърли натиска на САЩ да намали икономическите си връзки с Китай

Митата на Тръмп срещу Китай ще предизвикат недостиг на някои стоки в САЩ