Сривът, изтрил $5 трлн. от пазарите, разтърси активните инвеститори в САЩ

Широко разпространено е схващането, че Main Street и Wall Street са различни места, че поскъпването и поевтиняването на акциите не определя икономиката в по-широк план

19:41 | 13 март 2025
Обновен: 19:41 | 13 март 2025

Автор: Клеър Балантайн,Бейли Липшулц,Чарли Уелс

Снимка: Bloomberg L.P.

Никога не е било по-лесно за обикновените американци да търгуват с акции. И през последните две години това означаваше основно едно: печелене на пари.

В платформите от Fidelity до Robinhood и Coinbase почти всеки актив растеше през 2023 и 2024 г. S&P 500 е нараснал повече от 20% и през двете години, а любимите на ритейл инвеститорите акции на компании, като Nvidia Corp. (+819%), Tesla Inc. (+228%) и биткойнът (+467%), поскъпнаха заедно с редица фондове с ултрависоки нива на ливъридж.

Но неотдавнашният спад на пазарите в САЩ, настъпил в момент, когато хаотичната търговска война на президента Доналд Тръмп разтревожи инвеститорите и ръководствата на американските корпорации, разруши представата, че акциите вървят само нагоре. Индексът S&P 500 леко се възстанови в сряда, след като почти влезе в корекция ден по-рано, затваряйки с 9,3% по-ниско от историческия връх от 6144 на 19 февруари.

Тръмп използва пазарите като тест за успеха на първата си администрация и се радва на печалбите, отчетени след победата му през ноември. Но рязката промяна на икономическия оптимизъм създава тревожна реалност за търговците, които се опитват да разберат накъде ще тръгнат американските пазари. Един от основните въпроси: В момент, когато е по-лесно от всякога хората да виждат колебанията в ежедневната си печалба, може ли борсовият срив да повлече след себе си и американската икономика?

Въпросът е особено актуален, като се има предвид, че именно американците с високи доходи - тези, които притежават акции, но не са напълно имунизирани срещу пазарен срив - са движещата сила на потребителските разходи през последните години.

„Ефектът на богатството помагаше значително на потребителите“, казва Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers. „Хората, които бяха в състояние да инвестират на пазара, видяха печалбите и това повлия на разходите и настроението им.“

Широко разпространено е схващането, че Main Street и Wall Street са различни места, че поскъпването и поевтиняването на акциите не определя икономиката в по-широк план. Но броят на инвеститорите, които държат инвестициите си в приложенията в своите телефони, нарасна през последните няколко години, особено след като легиони от ритейл трейдъри навлязоха на пазара по време на пандемията, когато нямаше какво друго да се прави.

Откритите сметки в IBKR се увеличават

Общият брой на сметките в Interactive Brokers Group Inc. например се е увеличил повече от три пъти от края на 2020 г. до края на миналата година, а активните брокерски сметки в Charles Schwab Corp. са скочили с 23% през същия период. При Fidelity Investments общият брой на сметките на дребно нарасна от 31,5 млн. в края на 2023 г. до 36 млн. в края на миналата година - увеличение с повече от 14%.

Още по темата

Икономиката на САЩ ще се забави, Уолстрийт едва ли ще влезе в мечи пазар

Даниел Дончев: Това може да е годината на европейските и китайските акции

С нарастването на търсенето на сделки - а активи като криптовалутите предоставят денонощни средства за това - някои от най-емблематичните американски фондови борси предприеха стъпки за увеличаване на предлагането си. Миналата седмица Nasdaq Inc. стана поредното място, което обяви плановете си да предложи 24-часова търговия на своята борса за акции, след подобни предложения на Cboe Global Markets Inc. и Нюйоркската фондова борса.

Хората, които притежават акции, обикновено са по-богати и именно те са тези, които през последните години стимулираха икономиката и корпоративните печалби. Като цяло те продължиха да потребяват автомобили, почивки, билети за концерти на Тейлър Суифт и ястия в ресторанти, дори когато инфлацията и високите лихвени проценти засегнаха домакинствата с по-ниски доходи.

Сега, когато цените на акциите поевтиняват, някои от тях се отдръпват.

Макс Литман, 26-годишен консултант по здравни технологии в Санта Барбара, Калифорния, казва, че преди е държал около 30% от парите си в кеш, но е започнал да влага повече в акции, след като Федералният резерв е намалил лихвените проценти през септември и е започнал да печели по-малко по високодоходната си спестовна сметка.

Сега богатството му е свързано с широки пазарни борсово търгувани фондове, включително SPDR S&P 500 ETF Trust (тикер: SPY) и QQQ на Invesco, който следи индекса Nasdaq 100 на технологичните акции. Литман казва, че се опитва да се противопостави на желанието да проверява портфейла си постоянно, но дори един поглед на ден е достатъчен, за да разбере, че парите, които той и приятелката му са спестявали за първоначална вноска, се изпаряват. Те също така отлагат плановете си за ваканции и избягват ресторантите.

„Всичко е изключително скъпо, а пазарът е в криза“, казва той. „Чувствам се така, сякаш съм пропуснал добрия момент за продажба.“

“Сърна на пътя“

Във вторник основателят на SGH Wealth Management Сам Хушчо заяви, че „едва сега започва да усеща първата вълна от хора, които се притесняват“. Той каза, че по-рано тази седмица се е срещнал с жена, която е вложила повече от половината си портфейл в акции на Nvidia.

„Тя е като сърна на пътя“, каза Хъшчо.

Според октомврийския доклад на Фед, в икономиката след пандемията разходите на домакинствата със средни и високи доходи са подхранили силното търсене на стоки на дребно и са увеличили устойчивостта на потребителите. Същевременно домакинствата с по-ниски доходи са намалили разходите си от средата на 2021 г. до средата на 2023 г., особено след като допълнителните спестявания, които са натрупали по време на локдауна, са били изчерпани.

Още по темата

Не само БРИКС, но с Тръмп и САЩ се опитват да отслабят долара в световната икономика

Сривът на Nasdaq може да продължи като технологичния погром в Китай през 2021 г.

Въпреки това през този период американците като цяло се възползваха от силния пазар на труда. Но сега някои от тях са по-притеснени и по отношение на перспективите за работа. Месечно проучване на Фед на Ню Йорк, публикувано тази седмица, показа най-високите шансове от септември 2023 г. насам, че нивото на безработица ще бъде по-високо след една година, като увеличението е широко разпространено в различните възрастови групи, образование и доходи.

Арманд Домалевски, 35-годишен анализатор на данни в Сан Франциско, е сред тези, които са станали песимисти.

Той заяви, че спестяванията му са паркирани в индексни фондове и се опасява, че ще бъде принуден да продава в условията на низходящ пазар. Или още по-лошо: че ако разпродажбите продължат, той може да загуби работата си.

В резултат на това той отлага пътуването си до Япония това лято, намалява абонаментите си, готви повече вкъщи и отлага планова операция на крака си.

„Трябва да бъдем предпазливи“, казва той.

Кризата при пенсионерите

Разбира се, цените на акциите не се движат само нагоре, без да има спадове. През 2022 г. S&P 500 спадна с 19%, тъй като Фед бързо повиши лихвените проценти, а икономиката издържа на това. Американските акции, по почти всички показатели, са в невероятен подем, като през последното десетилетие референтният индекс се е увеличил почти три пъти.

Финансовите консултанти, от своя страна, почти винаги казват на инвеститорите, че е лоша идея да се опитват да определят времето на пазара. Обикновено те препоръчват да се държи здраво и да се изчака обрат в ситуацията - или дори да се купят акции, когато другите са в паника.

Ситуацията е по-сложна за тези, които са наскоро пенсионирани или са близо до напускане на работната сила.

Пенсионерите, които са поддържали портфейли с голям дял акции и не са диверсифицирали или заделяли пари за по-краткосрочни нужди в по-стабилни инвестиции, са в особено тежко положение. Ако те са принудени да продадат акции при по-ниски оценки по време на дълъг спад, тези фиксирани загуби повишават риска, че те могат да останат без пари по-бързо от очакваното при пенсиониране.

Още по темата

Дори феновете на Мъск бягат, докато Tesla е в режим на свободно падане

S&P 500 е на прага на корекция след поредна волатилна сесия

„Най-уязвимият период по време на пазарна нестабилност е така наречената червена зона - две до пет години преди пенсиониране и две до пет години след пенсионирането“, казва Роб Уилямс, управляващ директор на отдела за финансово планиране в Charles Schwab.

Вълната от разпродажби през последните седмици беше широкообхватна и засегна както технологичните лидери, така и компаниите, насочени към потребителите. Сред компаниите, които са изправени пред най-големи загуби, са и тези, които инвеститорите новобранци са представяли на празнични събирания и в онлайн форуми като Stocktwits и Discord.

Цените на любимите акции на ритейл инвеститорите падат повече от S&P 500

Tesla, Super Micro Computer Inc. и Palantir Technologies Inc. са изтрили повече от една четвърт от пазарната си оценка в 14-те търговски сесии след пика на пазара, като загубите им са повече от три пъти по-големи от спада на S&P 500. За този период кошницата от 15 компании и борсово търгувани фондове, които са били любими на ритейл трейдърите, се е понижила с 18%, което е почти два пъти повече от спада на бенчмарка с 9,3%.

Като цяло инвеститорите отбягват по-рисковите кътчета на пазара в полза на възприемани като сигурни убежища, включително злато и краткосрочни американски държавни ценни книжа. В момента пазарът е на път да отбележи най-лошия старт на нов президентски мандат, откакто Барак Обама встъпи в длъжност след световната финансова криза.

В момент, когато по-голямата част от потребителските разходи е концентрирана сред по-заможните американци, съществува реален риск поевтиняването на акциите да се отрази негативно на икономическия двигател на САЩ, казва Кели Голдсмит, професор по маркетинг и поведенчески учен в университета Вандербилт.

„По-вероятно е те да получават информация за промените на пазара“, казва тя. „Това може да повлияе на общите им разходи.“