Разочароващите данни за китайското потребление увеличават проблемите за икономиката

Възстановяването в Китай, движено от потребителите, показва все повече признаци, че губи инерция, тъй като разходите за всичко - от ваканционни пътувания до автомобили и жилища - се забавят, което засилва очакванията за повече стимули в подкрепа на икономиката.
Според официалните данни, публикувани този уикенд, разходите за пътувания в страната по време на скорошния фестивал на Драконовите лодки са били по-ниски от нивата преди пандемията. Данните за продажбите на жилища са под равнището от предходните години, а оценките за продажбите на автомобили през юни показват спад спрямо предходната година.

Още по темата

В Китай сравниха бунта на Вагнер с въстание, променило китайското общество

Защо перспективата за отделяне на САЩ и Китай става все по-сериозна

До сега възстановяването на потреблението, предизвикано от премахването на ограниченията за борба с Covid, стимулираше растежа, но доверието е слабо и се появяват все повече доказателства, че икономиката може да се нуждае от повече помощ. След като по-рано този месец централната банка намали лихвените проценти, икономистите повишиха очакванията си за повече парични и фискални стимули, а през последните дни държавните медии също публикуваха поредица от статии, в които се посочват възможните начини за подкрепа.

Туризмът в Китай през юни отслабва и разходите по време на фестивала на Драконовите лодки са били по-ниски от преди пандемията. Източник: Министерство на културата и туризма. Goldman Sachs, Changjiang Securities.

Данните за ваканционния туризъм сочат "отслабващ импулс за възстановяване на личните услуги след Covid", пише Лу Тин, главен икономист за Китай в Nomura Holdings Inc. в изследователска бележка от неделя. Той отбеляза, че средните разходи за едно пътуване са били с около 16% по-ниски от тези през 2019 г., "което предполага или намерение за по-малко харчене, или по-малка покупателна способност".
"Тъй като отложеното търсене отслабва и рискът от двойно икономическо пропадане става все по-реален през следващите месеци, очакваме растежът на потреблението на лични услуги да продължи да отслабва", написа Лу.

Слабостта на акциите в континенталната част на страната продължи и при възобновяването на търговията след празниците, като индексът CSI 300 поевтиня с 1,6%, преди да намали част от изоставането си. Основните потребителски стоки и финансовите продукти бяха сред най-зле представилите се сектори.
Спадът на акциите в континенталната част на страната се дължеше отчасти на това, че "данните за празничния туризъм не бяха толкова добри, колкото тези за почивния ден на труда", каза Уилър Чен, старши анализатор във Forsyth Barr Asia.

Още по темата

Докато Западът се бори с Китай, Мароко държи вратите си отворени за всички

Военният диалог е неуспешният елемент от посещението на Блинкен в Китай

Не всички последни данни сочат забавяне, като приходите в касите достигнаха втората най-висока сума в историята за празника на лодката дракон, съобщи официалната информационна агенция Синхуа. Други показатели обаче предоставят доказателства, че разходите не набират скорост.
Продажбите на жилища в големите градове бяха приглушени през първите няколко седмици на юни и през ваканционния период, съобщи вестник "21st Century Business Herald", позовавайки се на изследване от анализатори. Според предварителните оценки на Китайската асоциация за леки автомобили продажбите им през месеца се очаква да са намалели с близо 6% спрямо миналата година.

Нарастващата загриженост за растежа подхранва спекулациите за възможността за увеличаване на стимулите през тази година.
Миналата седмица Уан Хунин - служител № 4 в управляващата Китайска комунистическа партия - проведе среща с представители на други китайски политически партии, за да обсъди предложения за политики за съживяване на потреблението. След това в понеделник два държавни вестника за ценни книжа разпространиха поредица от предложения на анализатори за варианти на политика, които Пекин би могъл да обмисли.

Ниските емисии на облигации на местните китайски правителства. Облигациите за инфраструктура са по-ниски от месеците до май за 2022 г. 

Една от фискалните мерки би била да се ускори продажбата на специални облигации на местните власти - ключов източник на финансиране на инфраструктурата - така че местните власти да използват по-голямата част от квотата си до края на третото тримесечие, твърди вестник China Securities Journal, позовавайки се на икономиста Гао Руйдун от Everbright Securities. Досега местните власти са използвали квотата си бавно през тази година.
Междувременно Shanghai Securities News съобщи, че през втората половина на годината е вероятно да има по-нататъшно облекчаване на паричната политика, включително намаляване на лихвените проценти и на размера на паричните средства, които банките трябва да държат в резерв.
Според Луис Куейс, главен икономист за Азиатско-тихоокеанския регион в S&P Global Ratings, обаче е малко вероятно всички стимули да бъдат мащабни. Фирмата намали прогнозата си за растежа на брутния вътрешен продукт на Китай през 2023 г. от 5,5% на 5,2%, позовавайки се на неравномерното възстановяване.
Правителството все още би могло да обмисли мерки като облекчаване на ограниченията за закупуване на жилища и изискванията за първоначална вноска по ипотечен кредит, както и евентуална "фискална подкрепа за потреблението", пише Куейс в доклад в неделя. Макар че "възстановяването на потребителското доверие е бавно", според него някои данни за продажбите на дребно и дискреционните разходи се запазват, което предполага експанзия до края на тази година и през 2024 г.

Още по темата

Няма магическо хапче за лечение на политическия риск от Китай, САЩ или Русия

Битката на Италия с Китай за Pirelli показа как Европа може да се преориентира

Дълговата криза отваря пътя за социална нестабилност в Китай

Китай и новите самолети обезсилват ключов двигател на търсенето на петрол