Битката на Италия с Китай за Pirelli показа как Европа може да се преориентира

Битката на премиера Джорджа Мелони с Китай за една от корпоративните перли в короната на Италия доведе до ясен победител: главният изпълнителен директор на Pirelli & C. SpA Марко Трончети Провера, титан на бизнес структурата на страната.

Компанията заяви във вторник, че определеният наследник на Трончети, Джорджо Бруно, ще напусне производителя на гуми. Това разчиства пътя за дългогодишния шеф, който се ожени в семейството на основателя преди десетилетия, да консолидира властта си.

Този ход идва, след като правителството на Мелони се намеси, за да ограничи влиянието на най-големия акционер в Pirelli, китайската Sinochem International Corp., която подкрепи Бруно. Неговото напускане е кулминацията на първата голяма кампания на министър-председателя за защита на „италианския характер“ на най-известните фирми в страната, ключово обещание, когато тя дойде на власт миналата година.

Италия се превърна в най-добрия лакмусов тест за това как една западна икономика с дълбоки търговски връзки с Китай може да намали тази икономическа и корпоративна зависимост, без да си създаде враг от Пекин. Това е и най-екстремният пример: Италия беше единствената страна от Г-7, която се присъедини към амбициозната инициатива на Китай „Един пояс, един път“ през 2019 г. и сега иска да излезе. Лидерите от Париж до Отава ще наблюдават внимателно как Италия вдява конеца в иглата.

След като защити инвестицията на Sinochem през 2015 г. в Pirelli, 75-годишният Трончети наскоро започна да бие тревога за нарастващото влияние на китайската компания. Притесненията бяха съсредоточени върху високотехнологични патенти и данни, събрани от сензори в гуми от Pirelli, която е ценена в Италия като изключителен доставчик на автомобилни състезания във Формула 1.

Въпросите стигнаха до връхната си точка миналата седмица, когато правителството упражни така наречената златна акция, която дава на държавата надзор върху сделки, включващи активи, считани за стратегическа национална стойност. Решението от 16 юни дава на най-големия италиански акционер на Pirelli, Camfin SpA, вместо на Sinochem, правото да избере следващия изпълнителен директор на производителя на гуми.

Андреа Казалучи беше назначен за тази роля във вторник, като Трончети остава изпълнителен вицепрезидент.

Правителството се позова на златната акция, след като Трончети се срещна с Мелони в нейната резиденция палацо Киджи в Рим, според човек, запознат с въпроса.

Правителството на Мелони не предприема някои от най-суровите мерки, които преди това е прилагало, включително принудителна продажба на дела на Sinochem в Pirelli. Все пак мерките за управление, които въведе, имаха за цел да подчертаят, че решенията за италианските компании ще се вземат в Италия и под пряк правителствен надзор, според човек, запознат с въпроса.

Рим вижда решението, което наложи, като по-малко драконовско от принуждаването към разпродажба, с резултат, който може да насърчи отношенията с Китай, каза човекът, пожелал да не бъде назован при обсъждане на поверителна информация.

Това е „двустранно послание“, каза Джулиано Ночи, професор по стратегия и маркетинг и заместник-ректор за Китай в Политехническия университет в Милано – балансирайки посланието на Мелони „Италия на първо място“ и натиска на САЩ към западните компании да намалят експозицията си към Китай с необходимост от непрекъснати инвестиции и достъп до най-големия пазар в Азия.

Решението „казва на китайците, че няма да бъдат принудени да продадат холдинга си на Pirelli, като същевременно казва на американците, че мерките са достатъчно строги“, каза Ночи.

Други европейски компании също се борят с проблема, но до момента не се намесват директно. Правителството на Германия призовава компаниите да намалят зависимостта си от Китай, въпреки че шефовете на групи от BASF SE през Mercedes-Benz AG до Siemens AG и Volkswagen AG отблъскват натиска.

Политическият натиск предизвика тревога в Пекин, където премиерът Ли Цян призова решенията за намаляване на риска да се вземат от компаниите, а не от правителствата.

„Предприятията имат най-директното и остро усещане за рискове и знаят как да ги избягват и да се справят с тях“, каза Ли пред представители на германски компании в Берлин тази седмица, според официалната информационна агенция Синхуа. „На предприятията трябва да се върне лидерската роля.“

Инвазията на руския президент Владимир Путин в Украйна подчерта опасностите от зависимостта от газа на страната му, но бизнес връзките и търговията на Европа с Китай са много по-широки. Ако напрежението между Пекин и Запада ескалира, да речем, относно статута на Тайван, компании като Pirelli, чиито връзки с Китай са особено дълбоки, ще попаднат в кръстосан огън.

Откакто Sinochem пое реален контрол над Pirelli през 2015 г. чрез инвестиция от 7,7 милиарда долара, собствеността му предизвика критики в Италия. Все пак, в продължение на осем години след сливането, Pirelli изглеждаше голям печеливш от сделката, спечелвайки достъп до най-бързо развиващия се пазар на електрически автомобили в света.

Трончети е начело на компанията от три десетилетия. През февруари 1992 г. Леополдо Пирели, внук на основателя Джовани Батиста, изненада италианския бизнес естаблишмънт, като предаде изпълнителните си правомощия на Трончети, прехвърляйки сина си Алберто. Трончети, някога женен за дъщерята на Пирели Сесилия, тогава отговаряше за финансите и администрацията.

На фона на нарастващото напрежение с Китай Трончети промени тона си от първоначалната си подкрепа за Sinochem. По-рано този месец той каза на държавни служители, че компанията му е изправена пред значителни бизнес рискове, особено в САЩ, казаха хора, запознати с въпроса.

В очите на обществеността Pirelli може да е също толкова известна със своите отличителни календари и дългогодишното си спонсорство на футболния Интер Милано, колкото и със своите гуми. Този имидж на ценен национален актив може да е помогнал на Трончети да изгради подкрепа за ограниченията на главния акционер на Pirelli, особено когато Sinochem се зае да работи за разширяване на контрола си.

Натискът на Sinochem е част от координирани усилия на Пекин, насочени към чуждестранните холдинги на китайски групи, според хора, запознати с въпроса, както и според поверителни документи, разгледани от Bloomberg.

Позовавайки се на инструкции от китайския президент Си Дзинпин, един от документите казва, че Sinochem се е ангажирала да увеличи влиянието си върху корпоративното управление, „за да изгради бордове на директори, напълно съвместими“ с държавните насоки.

„Спорът Pirelli-Sinochem идеално илюстрира колко проблематично може да бъде за западна компания да привлече китайски инвеститор“, каза Донатела Деперу, професор по стратегически мениджмънт в Католическия университет в Милано.

Италианските компании бяха хванати неподготвени, каза Деперу, не осъзнавайки колко агресивни може да са китайските играчи в търсенето на достъп до водещи технологии, след като са направили големи капиталови инвестиции.

В крайна сметка решението от 16 юни, което също постановява, че някои стратегически решения в производителя на гуми се приемат с мнозинство от 80% на борда, може да предложи по-широки намеци за мисленето на Рим за индустриалните отношения с Китай като цяло.

Мелони планира до края на тази година да изтегли Италия от инициативата „Един пояс, един път“, глобален инфраструктурен план, финансиран от Пекин, според правителствени служители.

Мелони и нейният предшественик Марио Драги се изказаха в полза на оттеглянето от програмата и премиерът очерта този план с германския канцлер Олаф Шолц по-рано този месец. Това ще бъде и основната тема по време на предстоящото ѝ посещение в Белия дом, казаха официални лица.

Решението на Pirelli също е предупреждение от правителството на Италия към държавния кредитор Cassa Depositi e Prestiti SpA, който има съвместно предприятие с State Grid Corp. от Китай и други инвеститори. Въпреки че това не е било в центъра на вниманието на правителството, може да бъде през следващите месеци, според хора, запознати с въпроса.

В случай на бъдещи проблеми с китайските акционери, Италия отново ще се стреми да регулира управлението, вместо да налага продажби на дялове в капитала, каза човек, запознат с въпроса, добавяйки, че няма други подобни случаи, които се разглеждат.

Още по темата

Нов тест за западните фирми в Китай: потребителите преминават към местни марки

Пътуването на Блинкен в Китай даде най-добрия възможен резултат - още разговори

ЕС развива инструменти, с които да спре влиянието на Китай

Китай свиква извънредни срещи по икономически въпроси с бизнес лидери

Нидерландия се опитва да ограничи технологичните курсове за студенти от Китай