Уолстрийт подлага на изпитание революцията в нискоразходните инвестиции

Обикновените инвеститори спечелиха битката за таксите. Предизвикателството ще бъде да се задържи тази победа, докато Уолстрийт организира контраофанзива.

Днес инвестирането е толкова лесно, просто откриваш безплатна брокерска сметка и купуваш евтин индексен фонд без комисионни, който проследява широкия пазар, а след това да седнеш и да се възхищаваш, докато той процъфтява. Откакто започнах първата си професионална работа в средата на 90-те години, инвестицията в евтин индексен фонд S&P 500 би нараснала повече от 17 пъти, надминавайки практически всеки професионален инвеститор през този период.

За Уолстрийт това означаваше десетилетия на падащи такси, тенденция, която индустрията сега вижда като възможност да обърне. Финансовите компании се възползват от шума около криптовалутите, изкуствения интелект и частните пазари, за да привлекат инвеститорите обратно към скъпите фондове. Кампанията ще бъде трудна за устояване. Улицата е умела в продажбата на спекулативни, удобно скъпи инвестиции, които обещават – но рядко доставят – по-големи печалби от тези, които индексните фондове могат да постигнат. А с криптовалутите, изкуствения интелект и частните активи, има много шум.

Разгледайте моделите, които се появяват в борсово търгуваните фондове – иновация, която ускори революцията на ниските разходи, започната от Vanguard Group Inc. с пускането на първия индексен фонд през 70-те години на миналия век.

Още по темата

Публичният фондов пазар вече не ни е достатъчен

Уолстрийт се развихря - създава ETF "без дивиденти" за избягване на данъци

Първият ETF, SPDR S&P 500 ETF Trust на State Street Corp., стартира през 1993 г. и все още е сред най-популярните. Всъщност трите най-големи ETF са фондове по S&P 500 с общо 2 трилиона долара активи. Привлекателността им се дължи на средния разходен коефициент от едва 0,05% годишно и нулеви комисиони за търговия. Революцията на ETF се основава на множество такива нискоразходни пазарни индекси. Според Morningstar, към юни ETF имат 35% пазарен дял от общите активи в САЩ в ETF-и и отворени взаимни фондове, като през 90-те години този дял е бил по-малко от 1%. Ако тенденцията продължи, няма съмнение, че ETF-ите скоро ще станат по-големият играч.

Пазарният дял на ETF-ите расте

Но продуктите са изложени на риск да загубят своето предимство.

Около 670 фонда, които са стартирали през 90-те и 2000-те години и все още съществуват, имат средно тегловно съотношение на разходите от 0,13% и почти всички от тях са индексни фондове. Оттогава Уолстрийт постепенно навлезе в тази сфера, превръщайки нискоразходното убежище на индексите в скъпо казино. Средният разходен коефициент на 1200-те фонда, стартирали през 2010-те години, се е повишил до 0,21%, а процентът на индексните фондове е спаднал до 75%. Това беше само предвестник на предстоящата атака. От над 2500 ETF, които са стартирали досега през това десетилетие, само 25% са индексни фондове. Средният разходен коефициент на групата скочи до 0,39%, почти колкото този на взаимните фондове, които се борят да намалят таксите си.

ETF-ите стават все по-скъпи

Посоката е неоспорима — и неблагоприятна за инвеститорите. В края на 2000-те години имаше само 25 ETF-а с разходно съотношение от 1% или повече. През 2010-те години се появиха още 73. И досега през това десетилетиепреброих още 272, които вече са събрали 40 милиарда долара в активи. Те са почти изцяло от типа спекулативни фондове, които бихте очаквали — дигитални активи, инверсни и ливъридж, базирани на деривати и нововъзникващи технологии. Единствените, които вероятно ще забогатеят от тези ETF, са фондовите компании.

Очакват се още изкушения. Според информации Белият дом подготвя изпълнителна заповед, която ще отвори 401(k) за частни активи и криптовалути. Взаимните фондове в пенсионните планове вече са по-скъпи от сравнимите ETF. Представете си колко повече частни активи и крипто фондове ще изтеглят от пенсионните спестявания на работниците.

Финансовите компании, които искрено вярват в инвестиционната стойност на криптовалутите, изкуствения интелект и частните активи, трябва да начисляват такси, сравними с тези на индексните фондове за акции и облигации. Те все пак ще печелят много пари, като се има предвид популярността на тези инвестиции. Наскоро пуснатият от BlackRock Inc. iShares Bitcoin Trust ETF начислява 0,25% годишно и вече е най-печелившият ETF на компанията. Няма причина високоочакваният фонд за частни активи на Vanguard да не може да се съобрази с нискоразходната философия на компанията.

Каквото и да се случи, инвеститорите все пак ще могат да натрупват богатство стабилно и надеждно с нискоразходни индексни фондове, които следят широките пазари. Те вече са служили вярно на поколения спестители и ще продължат да го правят – ако инвеститорите просто пренебрегнат скъпите изкушения на Уолстрийт.

Нир Кайсар е колумнист в Bloomberg Opinion, който пише за пазарите. Той е основател на Unison Advisors, компания за управление на активи.

Още по темата

Златодобивните ETF-и губят блясъка си след бурното рали през 2025 г.

Биткойн ETF-ите привлякоха $9 млрд., докато инвеститорите продават златото

Цената на златото се покачва, поради продължаващия ръст на притежаваните ETF

BlackRock пусна борсовотъргуван фонд върху биткойн в Европа