Митата ще причинят много щети на САЩ, но едва ли и рецесия

Пазарите отчаяно се нуждаят от добри новини за митата - или изобщо никакви новини. Само кратка пауза върху реципрочните мита и смътните обещания за бъдещи търговски сделки беше достатъчна, за да се стабилизира пазарът на облигации и да се възстановят акциите. И въпреки продължаващата несигурност и потенциала за повече смущения, изглежда, че пазарите не ценообразуват в условията на рецесия.

Заблудени ли са търговците? Ирационални ли са? Или знаят нещо, което твърде много анализатори не знаят - а именно, че митата няма да доведат до икономическо бедствие.

Не ме разбирайте погрешно, митата са лоша идея, дори намалени до 10% (което все още е много по-високо от това на други страни). Но макар режимът на високи мита да е лош за растежа, американската икономика вероятно може да го издържи. Икономиката има силни фундаменти, вероятен положителен шок в производителността в бъдеще, а частта, която зависи от търговията, е сравнително малка. Не по-малко авторитетен авторитет от Бюджетната лаборатория на Йейл изчислява, че митата ще намалят БВП между половин и един процентен пункт - което, отново, не е много добре, но и не е рецесия.

Първото нещо, което трябва да се разбере, е, че митата са данък и когато облагате нещо с данък, получавате по-малко от него. Така че САЩ ще търгуват по-малко с други страни. Това ще бъде лошо за икономическия растеж.

Но има много данъци, които вредят на икономическия растеж, без да причиняват рецесия. Данъците върху богатството, например, могат да накарат хората да спестяват и инвестират по-малко. Политиците рутинно предлагат лоши идеи за данъци, а ние, икономистите, рутинно (и търпеливо!) обясняваме как те ще бъдат лоши за икономическия растеж.

Ние, икономистите, сме склонни да предпочитаме (или поне да не отхвърляме) данъци, които обикновено имат по-малко въздействие върху поведението. Данъците върху потреблението принадлежат към тази категория и тъй като разходите за митата се поемат до голяма степен от потребителите, те могат да се разглеждат като данък върху потреблението. Но те са по-лоши от стандартните данъци върху потреблението, защото изкривяват поведението, като фаворизират местните стоки.

Ами ако САЩ въведат 10% мита за повечето страни и средно двуцифрени мита за Китай? Това е по-малко от настоящите ставки в модела на Бюджетната лаборатория, което означава, че оценките ѝ за ефекта върху икономическия растеж ще бъдат по-малки. Ще има и други разходи за икономиката: увеличение на цените, по-високи лихвени проценти, леко покачване на безработицата, по-малък избор за потребителите, по-бавна и по-ненадеждна верига за доставки.

Въздействието също ще бъде неравномерно и ще създаде печеливши и губещи, както е при повечето данъци. Малките, зависими от търговията предприятия с ниски маржове на печалба ще бъдат най-засегнати; някои ще фалират. По-големите фирми с по-голям обхват за икономии от мащаба и по-големи печалби ще могат по-лесно да поемат част от разходите. Някои предприятия ще се възползват - особено тези, които получават освобождаване от мита. Американците с по-ниски доходи, които са склонни да купуват по-евтини чуждестранни стоки, ще усетят по-силно ефектите от митата.

Рецесиите обикновено се причиняват от някакъв шок за икономиката - внезапна и много голяма промяна в търговията, финансова криза, необичайно лошо икономическо събитие. Това е рискът от рецесия от митата: Те може да не са достатъчни, за да причинят рецесия, но ще направят икономиката по-малко устойчива на каквито и да е сътресения.

Реалната цена на митата ще се усети в дългосрочен план. Те ще направят американската индустрия по-малко конкурентоспособна в световен мащаб, защото предприятията получават субсидия пред чуждестранните си конкуренти и имат по-малко стимули за иновации.

Всичко това означава: Митата са много, много лоши сами по себе си. Те ще причинят редица вреди през следващите няколко години, ако останат в сила. Но не е задължително да причинят рецесия през следващата година. И моето безпокойство е, че всички икономисти, които твърдят друго, рискуват доверието в професията, която се нуждае от цялата помощ, която може да получи.

Алисън Шрагер е колумнист на Bloomberg Opinion, отразяващ икономиката, и старши сътрудник в Manhattan Institute.

Още по темата

САЩ ще търсят намаляване на митата и редкоземни елементи в преговорите с Китай

Големият проблем за Китай не е търговската война, а че работи по инерция

Европейски фирми в Китай отчитат щетите от новата търговска война

Фабриките в Китай вече си представят света без американски купувачи