Потребителските цени в САЩ пак се повишават по-слабо от очакваното въпреки митата

Основната инфлация в САЩ се повиши с по-малко от очакваното за пети месец през юни

19:40 | 15 юли 2025
Обновен: 06:04 | 16 юли 2025
Автор: Аугуста Сараива
Снимка: Bloomberg LP
Снимка: Bloomberg LP

Основната инфлация в САЩ се повиши с по-малко от очакваното за пети месец през юни, въпреки че данните показаха, че компаниите започват да прехвърлят по-значимо някои разходи, свързани с тарифите, върху потребителите.

Индексът на потребителските цени, изключващ често променливите категории на храните и енергията, се е увеличил с 0,2% спрямо май, сочат данните на Бюрото за трудова статистика, публикувани във вторник. Макар че спадът в цените на автомобилите помогна да се задържи цифрата, категориите стоки, изложени на налозите на президента Доналд Тръмп, включително играчките и уредите, нараснаха с най-бързи темпове от години.

Докладът дава по малко от всичко на политиците от Федералния резерв, които са разделени по въпроса дали митата ще предизвикат еднократен ценови шок или нещо по-трайно: има доказателства за преминаване на митата за служителите, склонни да запазят лихвените проценти повишени, и все пак малко признаци за по-широко отражение за тези, които са готови да ги намалят. Инвеститорите все още очакват централната банка отново да остави лихвените проценти без промяна на заседанието си след две седмици.

Ето пет основни извода от блога TOPLive на Bloomberg


Основната инфлация в САЩ е по-мека от прогнозираното | Спадът на цените на автомобилите помогна да се смекчи свързаното с митата увеличение в други области

Юни бележи пети месец, откакто бяха наложени мита на трите ни най-големи търговски партньора, без свързани с митата инфлационни фойерверки“, каза Крис Лоу, главен икономист във FHN Financial. „“Групата на Фед, която се нуждае от повече доказателства, вероятно ще се вкопчи и отново ще се наложи на заседанието в края на този месец, но при този темп резултатът може да бъде натиск за по-голямо намаление през септември, точно както миналата година."

Цените на стоките, с изключение на хранителните и енергийните суровини, се повишиха с 0,2% след застой през предходния месец. Цените на играчките се повишиха с най-бързия темп от началото на 2021 г., докато разходите за домашно обзавеждане и спортно оборудване се покачиха с най-много от 2022 г. насам. Цените на домакинските уреди скочиха най-много от близо пет години насам.

Същевременно цените и на новите, и на употребяваните автомобили се понижиха. Президентът на Inflation Insights LLC Омаир Шариф посочи, че с изключение на автомобилите цените на основните стоки са се повишили с 0,55% през юни - най-големият месечен напредък от ноември 2021 г. насам. „Днешният доклад показа, че митата започват да се усещат“, каза той в бележка.

Въпреки това множеството показания за инфлацията, които са под прогнозата, повдигат въпроси за това колко широко ще се отразят митата на Тръмп върху потребителските цени. Някои компании са успели да предпазят клиентите си, като са се снабдили със запаси преди въвеждането на налозите или са поели част от по-високите разходи за сметка на по-ниски маржове.

Тръмп се възползва от слабото ниво на показателя, за да засили призивите към Фед да намали лихвите. "Потребителските цени са ниски. Понижете лихвения процент, Фед. СЕГА!!!“, заяви той в публикация в социалните мрежи.

След доклада S&P 500 за кратко се изкачи до нов рекорд, а доларът и доходността на държавните ценни книжа също се повишиха.

Цените на услугите без енергията се повишиха с 0,3%. В рамките на услугите един от основните двигатели на инфлацията през последните години е най-голямата категория: жилищата. Цените на жилищата се забавиха, повлечени от по-ниските цени на хотелите.

Друг показател за услугите, внимателно следен от Фед, който изключва разходите за жилища и енергия, се повиши до 0,2%, включително голямо нарастване на цените на болничните услуги. Макар че централните банкери подчертават важността на разглеждането на този показател при оценката на общата траектория на инфлацията, те го изчисляват въз основа на отделен индекс.

Този показател - известен като ценови индекс на разходите за лично потребление - не отдава толкова голямо значение на жилищата за настаняване, колкото индексът на потребителските цени, което помага да се обясни защо той се доближава до целта на Фед от 2%. Правителственият доклад за цените на производител, който трябва да бъде представен в сряда, ще даде представа за допълнителни категории, които се включват директно в PCE, планиран за по-късно този месец.

"Макар че мекият индекс на потребителските цени може да изглежда, че увеличава шансовете за намаляване на лихвите през септември, очакваме горещ юнски печат за предпочитания от Фед измерител на инфлацията - основния PCE дефлатор, който трябва да бъде публикуван на 31 юли. Отпечатъците за PCE могат да останат високи през цялото лято, отразявайки забавените ефекти от ралито на капиталовите пазари от средата на април," коментират в свой анализ Анна Уонг и Крис Г. Колинс, Bloomberg Economics.

Част от причините, поради които някои компании разглеждат повишаването на цените като крайна мярка, са опасенията им, че потребителите, които са все по-песимистично настроени към икономиката през тази година, ще понесат много и в крайна сметка ще харчат по-малко - което икономистите ще търсят в доклада за продажбите на дребно в четвъртък. Все пак фирми като Nike Inc. и Dollar General Corp. наскоро заявиха, че планират да повишат цените.

Много компании успяха да издържат засега, тъй като крайният срок за най-тежките налози на Тръмп постоянно се отлага - сега целта е началото на август, почти месец по-късно от очакваното. Но през последната седмица Тръмп засили заплахите си за митата върху медта, както и тези върху Канада, Мексико и други държави, и заяви, че няма да удължи срока отново. Провеждат се някои дискусии за сключване на сделки преди това.

Централните банкери също така обръщат голямо внимание на растежа на заплатите, тъй като той може да помогне да се формират очаквания за потребителските разходи - основният двигател на икономиката. Отделен доклад във вторник, който комбинира данните за инфлацията с последните данни за заплатите, показа, че реалното средно почасово заплащане се е забавило до 1% спрямо предходната година, което е най-слабият темп от началото на 2025 г. насам.