Инфлацията в САЩ се оказва упорита, докато Пауъл се отправя към Капитолия

В началото на годината инфлацията в САЩ показа оскъдни признаци на низходяща инерция, докато здравословният ръст на работните места бе в подкрепа на икономиката, поддържайки засега позицията на Федералния резерв да не променя лихвените проценти.

Председателят на Фед Джером Пауъл, който ще даде своите шестмесечни отчети пред законодателите във вторник и сряда, вероятно ще изтъкне устойчивата икономика като основна причина, поради която централните банкери не бързат да намаляват допълнително разходите по заемите. Тъй като икономиката е в добро състояние, представителите на Фед имат време да оценят и въздействието на промените в политиката на новата администрация на Тръмп в областта на търговията, имиграцията и данъците.

Данните на Бюрото за трудова статистика, които трябва да бъдат представени в сряда, малко преди втората половина на двудневния маратон от отчети на Пауъл, се очаква да покажат, че индексът на потребителските цени без храните и енергията е нараснал с 0,3% през януари за пети път през последните шест месеца.

В сравнение с предходната година основният индекс на потребителските цени се очаква да нарасне с 3,1%. Макар и незначително по-нисък от годишния показател за декември, това е спад само с 0,2 процентни пункта спрямо средата на миналата година.

Инфлацията в САЩ се оказа упорита | Индексът на потребителските цени за януари се очаква да нарасне с 0,3% за пети път в рамките на шест месеца

След значителен спад през 2023 г. и началото на 2024 г. напредъкът към по-нататъшна дезинфлация по същество спря, точно когато пазарът на труда се активизира в края на миналата година. В петък данните на Министерството на труда показаха, че ръстът на заплатите през трите месеца до януари е средно 237 000 - най-силният за всеки подобен период от началото на 2023 г. насам.

Това помага да се обясни защо служителите на Фед са склонни засега да запазят позицията си след намаляването на лихвите с цял процентен пункт през 2024 г. Освен това предложените от администрацията на Тръмп политики рискуват да запазят инфлацията на високо равнище. 

„Председателят Пауъл заяви, че Фед трябва да види „реален напредък“ по отношение на инфлацията или някаква слабост на пазара на труда, за да обмисли коригиране на лихвите. Смятаме, че януарският индекс на потребителските цени ще предложи смесени доказателства. Очакваме, че основната и базисната инфлация на потребителските цени ще нараснат с 0,3%“, коментират експертите Анна Уонг, Стюарт Пол, Елиза Уингър, Естел Оу и Крис Г. Колинс, икономисти в Bloomberg Economics. 

Докладът за индекса на потребителските цени, който включва и годишна актуализация на факторите за сезонна корекция и претегляне на компонентите, които влизат в индекса, ще бъде последван в петък от продажбите на дребно за януари. Икономистите очакват още един значителен напредък на търговските постъпления за месеца, с изключение на дилърите на моторни превозни средства. 

Междувременно съобщението на президента Доналд Тръмп, че възнамерява да въведе реципрочни мита тази седмица, ще бъде наблюдавано заради потенциалното им въздействие както върху икономиката на САЩ, така и върху световната икономика.

В северна посока обобщението на обсъжданията на Централната банка на Канада ще даде представа за хода на централната банка да премахне всички предварителни насоки от решението си за лихвените проценти поради несигурността от заплахата на Тръмп за мита.

На други места сред акцентите ще бъдат данните за растежа в Обединеното кралство, изявленията на президента на Европейската централна банка, потребителските цени в Индия и решенията за лихвените проценти от Русия до Перу.

Решения на централните банки за лихвените проценти през тази седмица

Азия
Данните, публикувани в неделя, показаха, че потребителската инфлация в Китай се е ускорила за първи път от август насам, което се дължи на рязкото увеличаване на разходите на домакинствата около празника Лунна нова година, въпреки че дефлационният натиск продължава.

През останалата част от седмицата Индия ще бъде в центъра на вниманието, след като петата по големина икономика в света неочаквано отчете най-слабия растеж от пандемията насам. В петък централната банка на страната намали лихвените проценти за първи път от почти пет години.

RBI намали лихвения процент за първи път от почти пет години насам

В сряда данните за промишленото производство вероятно ще покажат забавяне на активността в Индия през декември, а потребителските цени в началото на 2025 г. ще се понижат до най-бавния темп от август насам. Цените на едро обаче, друг измерител на инфлацията, вероятно ще се ускорят. В петък ще получим и данни за търговията през януари.

Придвижвайки се на изток, в началото на седмицата се очакват данни за потребителското доверие от Индонезия, Виетнам предоставя данни за продажбите на автомобили, а Малайзия публикува окончателния прочит на брутния вътрешен продукт за четвъртото тримесечие. 

Прогнозите са, че централната банка на Филипините ще намали лихвения си процент по кредитите в четвъртък с 25 базисни пункта след спада на цените на ориза, които оказват огромно влияние върху показателите за инфлацията в страната.

В Южна Корея равнището на безработица за януари, което ще бъде публикувано в петък, ще покаже условията на пазара на труда, след като през предходния месец безработицата нарасна до най-високото си равнище от 2021 г. насам. Данните за цените на вноса и износа ще дадат представа за търсенето през януари, след като търговската активност намаля.

Цените на японските производители вероятно са се ускорили на годишна база и са се задържали стабилни през януари спрямо предходния месец. В сряда страната публикува и предварителни поръчки на металорежещи машини за януари, което е моментна снимка на глобалното търсене, тъй като е един от най-големите производители на машини в света. Този показател скочи най-много от юни насам през предходния месец.

И накрая, Австралия публикува няколко показателя за настроенията в страната - бизнес доверието за януари и потребителските нагласи и инфлационните очаквания за февруари. Нова Зеландия публикува разходите за търговия на дребно с кредитни карти, двугодишните инфлационни очаквания и производствената активност. Публикуват се и цените на хранителните продукти за януари.

Европа, Близкия изток, Африка
След като в четвъртък Английската централна банка намали лихвените проценти и намали наполовина прогнозата си за растежа през 2025 г., данните през следващата седмица ще разкрият представянето на икономиката в края на 2024 г. 

Прогнозите на експертите са разделени по отношение на това как ще се справи брутният вътрешен продукт през четвъртото тримесечие, като някои от тях предвиждат малък спад от 0,1%, докато други виждат стагнация или дори минимален растеж.

Изказванията на Английската централна банка също ще привлекат вниманието, като за вторник е насрочена речта на Катрин Ман - един от двамата служители, които се стремяха към намаляване на лихвения процент с половин пункт. В календара са включени и изявите на управителя Андрю Бейли и на Меган Грийн, отговаряща за политиката. 

Английската централна банка предупреждава за забавяне на растежа и ускоряване на инфлацията

В еврозоната индустриалното производство в четвъртък е акцент, заедно с окончателните данни за инфлацията от Германия, а след това и от Испания на следващия ден. Второто четене на БВП на региона се очаква в петък. 

Водеща роля сред говорителите на Европейската централна банка ще има президентът Кристин Лагард, която ще даде сведения пред законодателите в понеделник. 

На други места в региона основното внимание ще бъде насочено към данните за потребителските цени. 

В Швейцария първият показател за инфлацията през 2025 г., който се очаква в четвъртък, ще зададе тона за следващите ходове на Швейцарската национална банка, която през декември понижи разходите по заемите с половин пункт. През януари бяха намалени разходите за електроенергия, което ще натежи на инфлацията, а медианната прогноза на икономистите е за резултат от едва 0,4%, което би било най-ниското ниво от 2021 г. насам. 

Очаква се докладът за растежа на потребителските цени в Норвегия в понеделник да остане стабилен на ниво от 2,2%, а данните за БВП ще бъдат публикувани на следващия ден. 

Централната банка на Египет в понеделник ще следи отблизо инфлацията. Ако тя продължи да се забавя, което е пореден знак за устойчива тенденция към понижение, това може да даде възможност на длъжностните лица да започнат намаляване на лихвените проценти през следващите месеци.

В Израел в петък данните вероятно ще покажат, че инфлацията остава над тавана от 3% от целевия диапазон на централната банка за седми пореден месец. Анализаторите очакват тя да се ускори до 3,8%, след като през декември неочаквано се забави до 3,2%.

Предвидени са редица решения на централните банки:

В сряда в Намибия политиците вероятно ще намалят лихвения процент за четвърти пореден път, тъй като инфлацията се намира удобно в долната част на целевия диапазон от 3 % до 6 %.

Представителите на Замбия вероятно ще запазят лихвения си процент на ниво от 14%, тъй като се очаква растежът на цените да започне да се забавя с отпадането на последиците от миналогодишната суша и рязкото поевтиняване на квачата.

Инфлацията в Замбия се понижава през януари | Данните могат да убедят централната банка да преустанови повишаването на лихвените проценти

Също в четвъртък паричният орган в близката Руанда може да повиши разходите по заемите достатъчно високо, за да се върне към положителен реален лихвен процент.

За четвъртък е насрочено решение и на централната банка на Сърбия. Длъжностните лица може да възобновят облекчаването на условията след четири месеца поддържане на стабилни разходи по заемите, въпреки че високите цени на енергията остават източник на инфлационен натиск.

Първото заседание на Банката на Русия за 2025 г. ще бъде внимателно наблюдавано в петък, след като тя изненада анализаторите със задържане на 21% през декември, когато мнозина очакваха повишение, за да се ограничи инфлацията, достигаща близо 10%.

Същия ден в Румъния се очаква централната банка да запази лихвените проценти, тъй като политическите и фискалните рискове замъгляват инфлационните перспективи.

Латинска Америка
Бразилската и чилийската централна банка започват седмицата с проучвания на очакванията на икономистите преди доклада за потребителските цени в Бразилия през януари. Очаква се еднократен кредит за сметка за електроенергия да е забавил инфлацията през миналия месец, което би трябвало да се обърне през февруари.

Инфлацията в Бразилия се очаква да се понижи през януари | Анкетираните от централната банка анализатори очакват скок на инфлацията през февруари

Наблюдателите в Мексико ще се нахвърлят върху всички показатели за търсенето и производството, които могат да насочат към риск от рецесия. Производството през декември, индустриалното производство и продажбите в една и съща верига през януари са най-важните данни от икономика № 2 в Латинска Америка.

Централната банка на Чили ще публикува протокола от заседанието си на 28 януари, на което политиците запазиха основния лихвен процент непроменен на ниво от 5%. Длъжностните лица стават по-предпазливи, тъй като се опитват да преодолеят краткосрочното сътресение на инфлацията. 

Централната банка на Чили запази лихвения процент през януари, очаква се да го намали през март | Политиците са намалили основния лихвен процент от 11,25% от средата на 2023 г.

Президентът Хавиер Милей не може да устои на поредната победна обиколка в битката си за овладяване на инфлацията в Аржентина. 

Ранният консенсус за годишната инфлация за януари 2025 г. е за нещо близо до 67%, което е по-малко от 117,8% през декември и 289,4% през април миналата година. Това би било най-ниското ниво от юни 2022 г. насам, тъй като месечните показания са под 3%.

Аржентинската инфлация вероятно ще спадне до най-ниското си ниво от 2022 г. насам | Годишният индекс на потребителските цени се очаква да се забави за девети месец до под 70%

Макар че инфлацията в столицата на Перу се забави под средната стойност на целевия диапазон, основното показание - лишено от разходите за енергия и храна - остава повишено. Предвид това централната банка вероятно ще запази основния лихвен процент в сила.

Още по темата

Търговската война на Тръмп рискува да възроди инфлацията по света

Трейдърите очакват ЕЦБ да задълбочи и ускори спада на лихвите

Голямата вълна се насочва към централните банки по света