Влошаващите се перспективи за печалбите заплашват ралито на S&P 500

Силните печалби от Корпоративна Америка може вече да не са достатъчни, за да поддържат ралито на акциите. Перспективите за печалба стават все по-важни.

С повече от 400 фирми в индекса S&P 500, които са публикували финансовоте си отчети през този сезон, 79% от тях са надхвърлили очакванията за печалба, според данни, събрани от Bloomberg Intelligence. Но средната стойност на акциите се представи по-добре от индекса с по-малко от 0,1% в деня на резултатите – най-малкият марж от края на 2020 г.

Приглушената реакция може да се обясни с едно нещо. Търговците, които не са убедени, че компаниите могат да постигнат резултати занапред, наказват акциите за по-слаби от очакваното насоки.

Сред компаниите от S&P 500, които издадоха насоки през април, 15% предоставиха перспектива, която надхвърли прогнозите, второто най-ниско ниво от пандемията насам, според данни на Bloomberg Intelligence. Имаше лек ръст през последната седмица, като фирми като Apple Inc. надхвърлиха прогнозите, което помогна да се увеличи процентът до 18% - все още нисък в исторически план.

Рали от 20% на S&P 500 от края на октомври до април тласна индекса да се търгува при 20 пъти прогнозираните печалби, около 11% над средното за 10 години. Търговците сега търсят причини да оправдаят високите оценки и искат да видят по-голям растеж напред.

„Има значително ниво на оптимизъм и впоследствие значителен недостатък, ако възникнат разочарования“, каза Кийт Бюканън, старши портфолио мениджър в GLOBALT Investments. „Насоките са критично важни през този сезон“, като се имат предвид високите оценки, добави той.

Със спада на икономическия растеж на САЩ до почти двегодишно дъно през последното тримесечие, продължаващ инфлационен натиск и несигурност относно намаляването на лихвените проценти, летвата беше вдигната за растеж на корпоративните печалби.

„Трябва да имате нещо друго, ако няма да получите тези намаления на лихвите“, каза Куинси Кросби, главен глобален стратег в LPL Financial. „И това трябваше да бъде насока за печалбите, защото какво друго остава?“

В рамките на S&P 500 печалбите на производителите на чипове се очаква да нараснат с около 40% през второто тримесечие, което би било най-силният темп сред всички индустриални групи, според Bloomberg Intelligence. Но дори това не беше достатъчно, за да запази търговията на индекса Nasdaq 100 над нивото му преди сезона на печалбите, тъй като някои от най-големите производители на чипове предупредиха за бъдещи печалби.

Акциите на Intel Corp. се сринаха, след като най-големият производител на процесори за персонални компютри публикува по-слаба от очакваната перспектива за второто тримесечие. Акциите на Advanced Micro Devices Inc. също паднаха, след като фирмата издаде разочароваща прогноза за своите процесори с изкуствен интелект.

Що се отнася до други индустрии, резултатите от водещите потребителски компании се очакват след седмици. Но стратезите на Morgan Stanley, водени от Майк Уилсън, цитираха постепенно предпазливи коментари в последните печалби на ресторанти от McDonald’s Corp. и Darden Restaurants Inc., които подчертаха спада на посещенията в своите доклади.

Starbucks Corp. каза, че продажбите са спаднали за първи път от 2020 г., тъй като транзакциите са намалели във всеки регион през тримесечието и компанията намали прогнозата си за растеж на приходите за цялата година до ниски едноцифрени числа.

„Със сигурност оставаме бдителни по отношение на насоките с някои от компаниите, свързани с потребителите, като потребителят от по-нисък клас изглежда е под известен натиск“, каза Мона Махаджан, старши инвестиционен стратег в Edward Jones.

Инвеститорите сега очакват прогнозите от най-големите търговци на дребно в САЩ, най-вече Walmart Inc. и Target Corp., когато докладват резултатите по-късно този месец, както и най-новите данни за потребителските настроения следващата седмица.

„Едно от двете неща трябва да се случи между сега и края на лятото: или насоките се подобряват драстично, или лихвените проценти падат“, каза Мат Мейли, главен пазарен стратег в Miller Tabak + Co. „В противен случай може да видим още едно по-ниско ниво и вероятно пълна корекция в S&P 500."

Още по темата

Офертата от 6,4 милиарда долара за L'Occitane е безвкусна шега

Икономическите ръстове между 3-5% вече няма да са в Китай, а по-скоро в САЩ

Дефанзивни стратегии: Три акции в STOXX Europe 600 поскъпнаха с над 30% за месец

Акциите се търгуват по 390 минути на ден, но последните 10 стават все по-значими

Опасенията за лихвената политика на Фед потопиха пазарите в края на месеца