Китай привлича най-големите IPO-та в света, докато обявите в Хонконг пресъхват

Първоначалните публични оферти (IPO) са все по-често срещани в континентален Китай, като Шанхай ще бъде домакин на двете най-големи обяви в света тази година, тъй като местните инвеститори спират да се притесняват от регулаторните мерки на правителството.

В Хонконг е различна история - глобалният център за IPO, който е видял само един листинг досега този месец. Международните инвеститори, които използват финансовия център като прозорец към Китай, са все по-загрижени от политическите рискове в сектори, вариращи от технологии и образование до храни и здравеопазване.

Континенталната част също се възползва от желанието на Пекин да издигне вътрешните си пазари, включително създаването на нов борд в стил Nasdaq. Някои от най-големите телекомуникационни оператори в страната гледат към Шанхай, след като бяха изтласкани от САЩ на фона на нарастващите икономически търкания между двете най-големи икономики в света.

China Telecom Corp., един от най-големите телекомуникационни оператори в страната, е перфектен пример. След като бе изключена от Нюйоркската фондова борса от съображения за национална сигурност през януари, тя има за цел да събере 47,1 милиарда юана (7,3 милиарда долара) в Шанхай следващата седмица, поставяйки нова висока оценка за 2021 г. 

„Китай не оперира като типично развита държава - въвеждането на политиките му изглежда неравномерно и не се комуникира прозрачно, което плаши чуждестранните инвеститори“, каза Кери Го, главен инвестиционен директор в Kamet Capital Partners Pte, пред Bloomberg. „Местните инвеститори и дългогодишните наблюдатели в Китай знаят, че това е добре в дългосрочен план и не цели унищожаване на индустриите, а за да се гарантира, че те работят в добре определена среда.“

Syngenta Group, швейцарският бизнес за семена и торове, собственост на China National Chemical Corp, също подготвя 65 милиарда юана (10 милиарда долара) листинг в Шанхай.

Ако двете оферти отговарят на очакванията, средствата, събрани за първи път от продажбите на акции в континенталната част тази година, ще се изкачат до около 59 милиарда долара, показват данните, събрани от Bloomberg.

Китайските вътрешни приходи от IPO вече са на най-високото си ниво за този период от 11 години, докато броят на сделките, 320, също е рекорден, показват данните.

Въпреки че сделките се забавиха през последните седмици в Хонконг, като цяло градът не се представи твърде зле тази година: имаше 65 IPO на стойност 34,6 милиарда долара, което е рекорд за този период от годината. Новият главен изпълнителен директор на борсата в Хонконг наскоро омаловажи регулаторните мерки на Китай и заяви, че градът очаква да има рекорден набор от сделки.

„Вътрешният фондов пазар на Китай се представи силно през последните две години“, каза Джиан Ши Кортези, инвестиционен директор, китайски и азиатски акции, в GAM Investments. „Регулаторите също улесниха пускането на IPO чрез стартирането на Star Board през 2019 г.“

Индексът CSI 300, показател за акциите на Китай, се повиши с 35% през последните две години, в сравнение с 4% печалба за индекса Hang Seng в Хонконг. Бенчмаркът за континента също се държи по-добре от показателя в Хонконг от началото на юли, когато китайското ограничаване на технологичния сектор се засили.

Съгласуване с Пекин

Разбира се, регулаторният натиск може също да навреди на IPO на континента в специфични индустрии, като образованието, но цялостното въздействие трябва да бъде смекчено от компании в сектори, облагодетелствани от правителството, запълващи празнината, според анализатора на KGI Securities Кен Чен.

China Telecom и Syngenta не са под прицела на правителството. Нито беше най-големият листинг на континента досега тази година - офертата на China Three Gorges Renewables Group Co. за 3.2 млрд. долара - която съвпада с плана на Пекин за ограничаване на въглеродните емисии.

„Можете да почувствате, че китайският вътрешен пазар става все по-привлекателен за конкретни компании, които са в специфични индустрии“, каза Стефани Танг, ръководител на частния капитал в адвокатската кантора Hogan Lovells.

Това е и шанс за местните инвеститори. За разлика от глобалните фондове, движещи пари между Хонконг и други финансови центрове по света, континенталните имат по-малко възможности, което допълнително подкрепя перспективите за листинги на сушата.