От злато до мед - какво да очакваме от металите?

Има малко фактори, които могат да преустановят ръста в цените на златото, смятат от Bloomberg Intelligence, които правят бърз преглед на основните метали и маркират очаквания спрямо текущата ситуация. 

Анализаторите от Bloomberg Intelligence смятат, че при положение не се вижда края на увеличаването на дълга на САЩ спрямо БВП и безпрецедентните количествени улеснения цената на златото може да се ускори до над две хиляди долара, ако доларът е стигнал върха си.

В момента фундамента на златото е по-стабилен, отколкото по време на финансовата криза, която съживи бичия пазар. В по-скоро нововъзникващ режим на рали за възобновяване в началото на 2020 г., жълтият метал изглежда готов да ускори ръста си спрямо повечето активи, ако доларът достигне връх. 

През 2008 г., когато златото достигна 1000 долара за тройунция за първи път, доларът спадна до 13-годишно дъно.

Рекордните върхове през март повишават рисковете за реверсия на средната стойност, благоприятствайки златото, деноминирано в долари.

Откакто Федералния резерв на САЩ увеличи лихвите през декември 2015 г., златото е поскъпнало с около 80%, а зелените пари - с 5%. Навлизането на мечи пазар на долара ще даде тласък на златото, ако се съди по историята. 

Ако доларът е стигнал върха си, то това може да повиши цената на златото. Графика: Bloomberg 

Златото като цяло е непроменено през 2020 г. спрямо 2007 г., когато се сравнява с нарастващия американския дълг към БВП. Благородният метал се търгуваше за около 800 долара за тройунция в началото на 2008 г., когато съотношението между цената на златото спрямо това на дълга към БВП се завърна до нивата от началото на 80-те години на миналия век. 

Фактът, че нивото на дълга към БВП продължава да се увеличава, въпреки една от най-дългите икономически експанзии на САЩ в историята до 2020 г., е показателен, че има малко причини тази тенденция да бъде променена. Златото ще остане на положителна територия и вероятно цената му може допълнително да се повиши, както се случи по време на пика от 2011 г. Слабо представящ се фондов пазар ще е основният поддръжник на цената на златото. 

Бичият пазар за златото, който започна в началото на новия век, когато и зелените пари достигнаха върха си, се насочва към повторение, ако се използва историята за ориентир. Голямата разлика е, че тогава S&P 500 напредваше спрямо глобалния БВП и делът на САЩ в него се повишаваше. 

Увеличавайки се с малко над 30% през 2003 г., БВП на САЩ се сви с около 25% в началото на 2020 г., оставяйки голяма разлика в съотношението между S&P 500 и световния БВП. 

През тази годината среброто се движеше в диапазона между 12 и 30 долара за долара за тройунция. Според прогнозите на Bloomberg Intelligence е въпрос на време среброто да преразгледа съпротивата от 30 долара.

Цената на платината се възстанови след 18-месечното дъно през първото тримесечие и това може да е сигнал за началото на бичи пазар за метала. Около 1000 долара за тройунция е ключовата цена за платината и вероятно тя ще я прескочи. 

Платината се насочваше към надминаване на това ниво, преди пандемията да удари всички рискови активи през март. Това обаче проработи в подкрепа на метала, тъй като резките спадове вероятно изчистиха пазара от някои по-слаби къси позиции, оставяйки “силните ръце” да държат контрола. Устойчиво ниво на цената на платината от около 900 долара за тройунция срещу спот цена на метала от около 930 долара за тройунция ще е първият сигнал обаче за провал. 

Платината се насочва към пробиване на цената от хиляда долара. Графика: Bloomberg 

Технологичният напредък засилва търсенето на метали, така че среброто и медта вероятно ще се отделят от случващото се на фондовия пазар през четвъртото тримесечие. Благоприятно за цената на свербото е, че скоро тя достигна долния си диапазон от 20-30 долара за унция, така че започва новото тримесечие в изгодна позиция. 

Възстановяване в цената на среброто. Графика: Bloomberg 

Увеличението в цената на медта в края на третото тримесечие, въпреки спадовете на фондовата борса, сигнализира за бичи настроения спрямо метала. Медта поддържа устойчива цена от над 3 долара за паунд за най-дълъг период от две години и това ниво може да се окаже в нейна подкрепа.